每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組在監(jiān)管層加強(qiáng)規(guī)范監(jiān)管后，從審核頻率觀察，目前已經(jīng)逐步回歸常態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，6月并購(gòu)重組審核上會(huì)的公司數(shù)量達(dá)27家，過(guò)會(huì)24家。而7月并購(gòu)重組審核上會(huì)22家，過(guò)會(huì)20家。

而從市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，“殼股”市場(chǎng)雖然有活躍的跡象，但出現(xiàn)了明顯的“雙降”，一是“殼股”價(jià)格走低，平價(jià)出售居多，甚至還出現(xiàn)八五折的價(jià)格。此外資本中介收取的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用額也在降低。

并購(gòu)重組審核回歸常態(tài)

今年上半年監(jiān)管層對(duì)于忽悠式重組、類(lèi)借殼進(jìn)行規(guī)范，市場(chǎng)并購(gòu)重組放緩，不過(guò)在6月份之后并購(gòu)重組審核步伐加快。在2017年6月，監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)整合持肯定態(tài)度，市場(chǎng)認(rèn)為這在一定程度上可以看作并購(gòu)重組的新動(dòng)向。進(jìn)入8月份后期，并購(gòu)重組的審核頻率恢復(fù)到每周兩次約5家的常態(tài)，審核步伐加快。數(shù)據(jù)顯示，6月份證監(jiān)會(huì)召開(kāi)了11次并購(gòu)重組工作會(huì)議，7月份的召開(kāi)次數(shù)為9次。

從每月上會(huì)的公司數(shù)量來(lái)看，6月以來(lái)并購(gòu)重組審核明顯提速，截至8月24日，共有109家公司上會(huì)審核，其中6月上會(huì)公司數(shù)量最多，達(dá)到27家，過(guò)會(huì)24家，1家公司中途申請(qǐng)終止審查。7月上會(huì)公司數(shù)量高達(dá)22家，20家過(guò)會(huì)，值得注意的是，僅7月22日至7月28日一周時(shí)間，審核并發(fā)放了18家上市公司并購(gòu)重組批文。而在6、7、8三個(gè)月合計(jì)上會(huì)57家，占目前全年總數(shù)109家的二分之一還多。

此外在去年以及今年上半年，并購(gòu)重組和再融資政策收緊之時(shí)，重組事項(xiàng)上會(huì)，以及項(xiàng)目過(guò)會(huì)后的批文下發(fā)，一度顯得滯緩，一般而言，從上會(huì)到審結(jié)完畢的多在2至3個(gè)月內(nèi)。但自從進(jìn)入6月，當(dāng)月審結(jié)并購(gòu)重組申請(qǐng)21起，7月則包括豁免審核在內(nèi)單月共審結(jié)43起申請(qǐng)。值得注意的是，7月多起申請(qǐng)從過(guò)會(huì)到審結(jié)下發(fā)批文的時(shí)間大大縮短，如云賽智能、漢邦高科是當(dāng)月上會(huì)、當(dāng)月審結(jié)。

對(duì)此引領(lǐng)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫鵬春告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，有效的并購(gòu)重組是提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，也是推動(dòng)國(guó)企改革，加速資產(chǎn)證券化的重要途徑。而證監(jiān)會(huì)近日發(fā)文稱(chēng)并購(gòu)重組已成為資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，凸顯出監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組的重視，而持續(xù)加強(qiáng)的監(jiān)管也有利于并購(gòu)重組市場(chǎng)行為向理性回歸，對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展也將起到重要的推動(dòng)促進(jìn)作用。