被罰、降級、人員出走，西南證券（600369.SH）正遭遇著一場挑戰(zhàn)。

半年報(bào)顯示，西南證券在上半年?duì)I收、凈利雙雙下滑。報(bào)告期內(nèi)，西南證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.66億元，同比下降31.80%。歸屬母公司股東凈利潤3.67億元，同比下降57.38%。

在其保薦項(xiàng)目和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)均被證監(jiān)會立案調(diào)查之時(shí)，業(yè)績下滑就已在預(yù)料之中，尤其是手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)大規(guī)模下滑。西南證券直言，原因是投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營收同比大幅減少。近幾年，投行一直是西南證券的利潤重要貢獻(xiàn)者。

2016年，投行業(yè)務(wù)營業(yè)利潤的貢獻(xiàn)度高達(dá)82%，上半年投行收入的大幅減少致使西南證券整體業(yè)績遭遇重創(chuàng)。這種惡性循環(huán)仍在繼續(xù)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，部分投行人員相繼出走。

“投行的幾個(gè)骨干離職了，北京的團(tuán)隊(duì)也走了一些人，”近期離職的一名前西南證券投行人士告訴記者。

上述前西南證券人士向記者透露，離職的大部分投行人員跟隨前總裁余維佳去了中天國富證券有限公司（原名為海際證券有限責(zé)任公司，現(xiàn)改為“中天國富證券”）。

營收凈利雙下降

隨著半年報(bào)披露，西南證券交出了一份差強(qiáng)人意的成績單。經(jīng)紀(jì)與投行業(yè)務(wù)意料之中的不及格，不過自營和資管相對突出，尤其是資管業(yè)務(wù)，上半年同比增長44.74%。

上半年，西南證券實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)營業(yè)收入1.03億元，同比增加44.74%；營業(yè)利潤7145萬元，同比增加30.76%。尤其是在主動管理方面，規(guī)模增長一倍。

主動管理產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品為主要類型。固定收益類主動管理產(chǎn)品41只，管理規(guī)模281億元，占主動管理規(guī)模的82%，同比增長127%，較年初增長33%。此外，西南證券用定向通道資管計(jì)劃160只，管理規(guī)模714億元，較年初下降約13%。

一向具有較大彈性的自營業(yè)務(wù)則成為西南證券上半年業(yè)績“功臣”。上半年自營實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3.36億元，同比增長18.61%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2.96億元，同比增長13.86%，占營業(yè)總利潤比例達(dá)59.73%。

西南證券的自營特色優(yōu)勢就是量化投資。上半年，西南證券在股票多空策略收益率、固定收益衍生品交易規(guī)模、利率互換累計(jì)交易規(guī)模等多個(gè)指標(biāo)上均位于行業(yè)前列。

作為最傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，西南證券上半年也大幅下滑，表現(xiàn)差于行業(yè)平均水平。上半年，西南證券實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營收4.97億元，同比減少25.45%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤1.84億元，同比減少36.77%。