招股書顯示，2014-2016年公司前五大客戶收入總額占當期營業(yè)收入的比例分別為68.55%、73.56%、75.21%?？蛻艏卸容^高。

公司稱，雖然公司前五大客戶主要為政府部門或其授權方，信用度較高，但如果主要客戶出現(xiàn)違約風險或重大財務風險，將可能導致公司主營業(yè)務收入下降，進而引發(fā)業(yè)績下滑。因此，公司存在客戶集中風險。

公司主營業(yè)務收入全部來自安徽和山東兩省。未來，如果上述省區(qū)市場競爭加劇，公司未能與當?shù)卣３至己煤献麝P系則經(jīng)營區(qū)域集中可能在一定程度上影響公司的盈利能力，導致經(jīng)營業(yè)績的下滑；同時，經(jīng)營區(qū)域集中可能會導致公司在開拓其他地區(qū)業(yè)務進程受阻，也將一定程度上影響公司的發(fā)展。

證監(jiān)會在首發(fā)申請反饋意見中對中環(huán)環(huán)保提出問詢：據(jù)招股說明書披露，報告期內，安慶市住房和城鄉(xiāng)建設委員會始終是發(fā)行人前3大客戶之一，但是安慶市馬窩污水處理廠的設計處理能力為2.5萬噸/日，僅高于望江縣污水處理廠、桐城市城南污水處理廠和安徽華茂國際紡織工業(yè)城污水處理廠，2013年度，發(fā)行人對安慶市住房和城鄉(xiāng)建設委員會的銷售收入顯著高于報告期其他年度，請說明：（1）對比安慶市馬窩污水處理廠與其他污水處理廠的污水處理量、單價情況，說明安慶市住房和城鄉(xiāng)建設委員會位于前3大客戶的具體原因；（2）2013年度對安慶市住房和城鄉(xiāng)建設委員會收入顯著高于報告期其他年度的原因?！?/p>

　　污水處理業(yè)務毛利率低于同行均值

　　公司主營業(yè)務總體毛利率和各類別業(yè)務毛利率情況

招股書顯示，2013-2016年，公司主營業(yè)務毛利率分別為50.24%、50.00%、45.27%、48.20%。這主要因公司污水處理業(yè)務毛利率2015-2016年同比呈現(xiàn)小幅下滑，報告期內，公司環(huán)境工程業(yè)務毛利率低于污水處理業(yè)務，并且2015年環(huán)境工程業(yè)務毛利率走低，以上導致報告期內主營業(yè)務毛利率呈現(xiàn)出現(xiàn)降后升的小幅波動。

　　污水處理業(yè)務的毛利率和同行業(yè)可比上市公司相似性質業(yè)務毛利率比較