景川表示，從過(guò)去指數(shù)運(yùn)行情況來(lái)看，BDI指數(shù)與商品“金九銀十”行情有一定的正相關(guān)性，這與消費(fèi)旺季前行業(yè)集中備貨，階段性提升了船運(yùn)需求有關(guān)。今年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)較好，預(yù)計(jì)旺季行情仍有一定體現(xiàn)。另外，今年主導(dǎo)商品尤其工業(yè)品走勢(shì)的因素主要還在于供給端，預(yù)計(jì)在11月之前，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)限產(chǎn)和環(huán)保檢查力度不會(huì)明顯減輕，價(jià)格的進(jìn)一步上漲將刺激進(jìn)口增加，部分供應(yīng)缺口也會(huì)通過(guò)進(jìn)口補(bǔ)足，對(duì)BDI指數(shù)的上行有強(qiáng)化作用?！敖鹁陪y十”反映的是消費(fèi)的小高峰，市場(chǎng)自然在供給收縮的背景下對(duì)消費(fèi)加以預(yù)期，對(duì)BDI的回升亦較為有利。

下半年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

站在目前時(shí)點(diǎn)，程小勇認(rèn)為，未來(lái)，商品供應(yīng)端對(duì)價(jià)格的影響可能會(huì)逐漸消退，需求端才是主導(dǎo)。下半年，企業(yè)、居民和政府都將面臨去杠桿，尤其是基建投資因地方政府融資規(guī)范、追責(zé)等措施完善。因此，四季度大宗商品需求大概率出現(xiàn)回落，價(jià)格也大概率面臨回吐漲幅的風(fēng)險(xiǎn)，具體幅度要視需求回落程度而定。

姜興春則分析表示，國(guó)家繼續(xù)嚴(yán)控落后產(chǎn)能，鋼鐵、煤炭、有色產(chǎn)能出清同時(shí)，產(chǎn)量在收縮，且?guī)齑嫣幱诘臀?，現(xiàn)貨緊張傳遞至期貨端，放大了擔(dān)憂，期貨價(jià)格近期快速上漲就是多種力量的綜合結(jié)果。預(yù)計(jì)大宗商品高位震蕩行情還會(huì)延續(xù)，但價(jià)格走高的同時(shí)也會(huì)刺激生產(chǎn)，謹(jǐn)防市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩和大幅沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

“年內(nèi)主導(dǎo)大宗商品走勢(shì)的關(guān)鍵因素分別有：美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的進(jìn)度、全球主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景、潛在風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)概率、國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革和環(huán)保檢查的執(zhí)行力度等?！本按ū硎尽?/p>

景川進(jìn)一步解釋說(shuō)，具體來(lái)看，目前美國(guó)、歐元區(qū)和日本等經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景相對(duì)穩(wěn)定，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)偏好，只要不發(fā)生“黑天鵝”事件，預(yù)計(jì)大宗商品需求方面將維持穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)價(jià)格形成支撐。而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)貨幣政策，目前市場(chǎng)的基準(zhǔn)判斷是9月份啟動(dòng)“縮表”，12月開(kāi)始加息。根據(jù)過(guò)往在加息前后美元和商品走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，12月前美元難以有大幅走強(qiáng)表現(xiàn)，對(duì)商品不會(huì)構(gòu)成明顯壓力；而在12月加息前后商品則可能出現(xiàn)一輪明顯調(diào)整行情。同時(shí)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)環(huán)保檢查力度難以減輕，因此，年內(nèi)商品走勢(shì)整體將呈現(xiàn)中期上漲、局部調(diào)整的特點(diǎn)。不過(guò)，未來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)事件則將成為商品價(jià)格主要的不確定來(lái)源，一旦發(fā)生，將在短時(shí)間內(nèi)造成商品大幅調(diào)整。