■本報見習記者 謝若琳

9月5日晚間，三七互娛發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行不超過21億元的可轉(zhuǎn)債，其中14億元用于收購極光網(wǎng)絡20%股權。交易完成后，極光網(wǎng)絡將成為三七互娛全資子公司。

有業(yè)內(nèi)分析人士認為，上述交易完成后，極光網(wǎng)絡將為三七互娛帶去更多的利潤支撐。同時，三七互娛的發(fā)行板塊一直強于研發(fā)，此次收購也能進一步提升公司的研發(fā)能力和綜合實力。

首次發(fā)可轉(zhuǎn)債

公告顯示，三七互娛于2017年9月4日與胡宇航簽署《蕪湖順榮三七互娛網(wǎng)絡科技股份有限公司與江蘇極光網(wǎng)絡技術有限公司股東胡宇航之資產(chǎn)購買協(xié)議暨利潤補償協(xié)議》（以下簡稱“協(xié)議”），公司擬用公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的部分資金以現(xiàn)金方式，收購胡宇航持有的極光網(wǎng)絡20%股權，標的公司估值70億元，轉(zhuǎn)讓價款為14億元。

在此次交易前，三七互娛持有極光網(wǎng)絡80%股權，交易完成后，極光網(wǎng)絡將成為三七互娛全資子公司。

資料顯示，極光網(wǎng)絡成立于2013年10月份，是專業(yè)的網(wǎng)絡游戲研發(fā)公司。2014年6月份，首款自研產(chǎn)品《大天使之劍》一舉打破頁游界多項紀錄，成為精品頁游的代表作；隨后，陸續(xù)推出《傳奇霸業(yè)》《戰(zhàn)國之怒》等大作。其中《傳奇霸業(yè)》、《大天使之劍》穩(wěn)居開服榜TOP10，推出近三年仍然保持穩(wěn)定較高流水并持續(xù)貢獻利潤。極光網(wǎng)絡也由此在游戲研發(fā)行業(yè)奠定了不可動搖的研發(fā)口碑。目前，極光網(wǎng)絡的手游研發(fā)進入迅速發(fā)展期，打造出了包括《永恒紀元》在內(nèi)的一系列游戲精品。

值得關注的是，此次收購的現(xiàn)金來源于三七互娛首次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。公告顯示，三七互娛擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過21億元，原A股股東享有優(yōu)先配售權。其中，14億元用于收購極光網(wǎng)絡剩余股權，1.75億元用于網(wǎng)絡游戲全球發(fā)行運營建設項目，3739.24萬元大數(shù)據(jù)系統(tǒng)升級及IP儲備項目，4.88億元補充流動資金。

三七互娛表示，公司擬在現(xiàn)有海外發(fā)行運營業(yè)務基礎上，甄選精品網(wǎng)頁游戲和移動游戲面向海外開展發(fā)行與運營業(yè)務。同時，擬升級三七互娛的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，實現(xiàn)公司的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)服務于包括IP購買與儲備、游戲研發(fā)、游戲運營推廣、游戲升級迭代在內(nèi)的全業(yè)務鏈條。

提升研發(fā)能力

從財務數(shù)據(jù)來看，極光網(wǎng)絡的業(yè)績水平處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)。2016年，極光網(wǎng)絡實現(xiàn)營業(yè)收入7.13億元；實現(xiàn)營業(yè)利潤4.05億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4.82億元。2017年上半年，極光網(wǎng)絡實現(xiàn)營業(yè)收入5.03億元；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.61億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.48億元。

據(jù)了解，極光網(wǎng)絡的游戲產(chǎn)品收入主要來自游戲運營商的收益分成，由運營部和財務部在游戲上線后定期與授權運營商進行游戲收入對賬，按分成約定比例進行分成。游戲產(chǎn)品采用的盈利模式為虛擬道具收費模式。

此外，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，上述協(xié)議的背景，是胡宇航作出“不離職和業(yè)績保證”兩項承諾。

第一，胡宇航承諾，股權交割當年以及其后48個月內(nèi)仍在極光網(wǎng)絡任職，如未經(jīng)三七互娛書面同意，承諾人任職期限內(nèi)不得單方面主動離職。如果胡宇航當年離職，三七互娛可以不支付收購款；第二年離職，胡宇航需要向三七互娛補償交易對價的75%；第三年離職，需要補償交易對價的50%，即使是在股權交易后第4年離職，胡宇航也要補償交易對價的25%，即3.5億元。

第二，胡宇航保證，極光網(wǎng)絡2017年度、2018年度、2019年度合并報表口徑的扣除非經(jīng)常性損益（依法取得的財政補貼及稅收減免除外）后的歸屬于母公司股東的承諾凈利潤數(shù)分別不低于5.8億元、 7.25億元、8.7億元。如果極光網(wǎng)絡達不到承諾的凈利潤數(shù)額，胡宇航則負責向三七互娛補償。

此外，三七互娛正在不斷的擴充研發(fā)隊伍，今年 5月份，三七互娛剛剛完成對上海墨锽公司以及江蘇智銘公司整體收購，現(xiàn)在又想買斷極光網(wǎng)絡全部股權，體現(xiàn)出其對研發(fā)實力的迫切需求。“從最近兩年的報表來看，三七互娛利潤水平飛速上漲，公司急于擺脫‘強發(fā)行、弱研發(fā)’的歷史，尤其是今年上半年，三七互娛成功‘頁轉(zhuǎn)手’，自主研發(fā)的游戲《永恒紀元》大賣，讓公司嘗到了甜頭。”上述分析人士認為，發(fā)行和研發(fā)并舉，才是未來游戲公司的主流方向。”