近日，紅黃藍(lán)兒童教育科技發(fā)展有限公司(下稱“紅黃藍(lán)”)已向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開招股)申請(qǐng)文件，計(jì)劃在紐約證券交易所(NYSE)掛牌上市，股票代碼為“RYB”，計(jì)劃籌集最多1億美元資金。

　　紅黃藍(lán)是成立于1998年的早期教育機(jī)構(gòu)，專注于0-6歲范圍，先后打造了紅黃藍(lán)親子園、紅黃藍(lán)幼兒園、竹兜早教套裝三大教育品牌。招股書顯示，紅黃藍(lán)幼兒園和學(xué)習(xí)游戲中心數(shù)量截止2017年6月30日為1108家（直營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)總數(shù)）。

　　2014年、2015年、2016年?duì)I收分別為6510萬(wàn)美元、8290萬(wàn)美元、1.08億美元。2016年上半年?duì)I收4910萬(wàn)美元，2017上半年?duì)I收6430萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)30.96%。

　　2014和2015年，紅黃藍(lán)每年凈虧損130萬(wàn)美元，2016年凈利潤(rùn)590萬(wàn)美元，扭虧為盈。2016年上半年凈利潤(rùn)410萬(wàn)美元，2017年上半年凈利潤(rùn)490萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)19.5%。

　　截止2017年6月30日，紅黃藍(lán)直營(yíng)幼兒園80所，特許經(jīng)營(yíng)幼兒園175所，覆蓋中國(guó)130個(gè)城鎮(zhèn)。其中直營(yíng)幼兒園的注冊(cè)學(xué)員20463名。

　　招股書顯示，紅黃藍(lán)的營(yíng)收來(lái)源主要包括學(xué)費(fèi)、特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、教育商品銷售和培訓(xùn)等服務(wù)費(fèi)。

　　其中，紅黃藍(lán)2014年、2015年、2016年和截至2017年6月30日幼兒園業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為4360萬(wàn)美元、5700萬(wàn)美元、7320萬(wàn)美元和4620萬(wàn)美元；游戲?qū)W習(xí)中心營(yíng)收分別為750萬(wàn)美元、550萬(wàn)美元、510萬(wàn)美元和190萬(wàn)美元；培訓(xùn)和其他服務(wù)營(yíng)收110萬(wàn)美元、170萬(wàn)美元、280萬(wàn)美元和120萬(wàn)美元；教育商品銷售營(yíng)收540萬(wàn)美元、750萬(wàn)美元、1010萬(wàn)美元和670萬(wàn)美元。

　　2017年截至6月30日，紅黃藍(lán)幼兒園及學(xué)習(xí)游戲中心營(yíng)收4805.4萬(wàn)美元，占總營(yíng)收比例為74.7%；特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用營(yíng)收624.5萬(wàn)美元，占總營(yíng)收比例為9.7%。培訓(xùn)和其他服務(wù)營(yíng)收156.3萬(wàn)美元，占總營(yíng)收比例為2.4%；教育產(chǎn)品銷售營(yíng)收208.9萬(wàn)美元，占比12.6%。從此前幾年的數(shù)據(jù)中亦可以看出，這些業(yè)務(wù)所占比例基本保持穩(wěn)定。

　　招股書還顯示，紅黃藍(lán)每年的營(yíng)收增長(zhǎng)最主要的原因即由于直營(yíng)校擴(kuò)充帶來(lái)入學(xué)人數(shù)增加，從而促進(jìn)了學(xué)費(fèi)收入的增長(zhǎng)。而另一方面，特許經(jīng)營(yíng)的商家也在增長(zhǎng)，但由于這塊營(yíng)收占比相對(duì)前者較小，以及單個(gè)特許經(jīng)營(yíng)的費(fèi)用下調(diào)，因此對(duì)營(yíng)收未產(chǎn)生較大影響。

　　確實(shí)，幼教行業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

　　一方面，今年9月1日新修訂的《民辦教育促進(jìn)法》實(shí)施，其中一大亮點(diǎn)是，新民促法對(duì)民辦學(xué)校實(shí)施分類管理，明確劃分為營(yíng)利性和非營(yíng)利性兩類。這也意味，盈利性民辦學(xué)?？梢栽诠ど坦芾聿块T登記，按 照公司制度管理運(yùn)營(yíng)并合法合規(guī)地獲取利潤(rùn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新法將進(jìn)一步為促進(jìn)民辦教育的資本運(yùn)作奠定法律基礎(chǔ)，將帶動(dòng)更多的資本進(jìn)入教育行業(yè)投資，為整個(gè)民辦教育行業(yè)的快速發(fā)展提供資本助力。

　　另一方面，幼教行業(yè)是即將切實(shí)受益基本面紅利的行業(yè)。2016年全面二孩政策的實(shí)際影響力度可能大于市場(chǎng)的預(yù)期。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年新生兒數(shù)量增長(zhǎng)為8%，但實(shí)際上，按照地域分布來(lái)看 ，個(gè)別省份新增人口增長(zhǎng)遠(yuǎn)超8%。山東省出生率增長(zhǎng)42%，天津市26%，上海市20%，北京市17%，內(nèi)蒙古17%，湖北12%，而這些省市的幼兒園供應(yīng)量或不能在短時(shí)間內(nèi)以這個(gè)速率增長(zhǎng)，故至2018-2019年（即2016年出生 的幼兒園需要入園的時(shí)間），入園競(jìng)爭(zhēng)變激烈?guī)缀跏且讯ǖ木置?，而屆時(shí)新園老園招生更加順利提價(jià)都是可以預(yù)期的情況了。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2016年全國(guó)新出生人口約1800萬(wàn)，其中二胎出生率在新出生人口的40%，二胎效應(yīng)已全面顯現(xiàn)。監(jiān)于二胎政策施行于2015年底，從時(shí)間上看，新增加人口都將在2018年后迎來(lái)入園高峰。