從機(jī)構(gòu)調(diào)研的中小創(chuàng)公司來看，多數(shù)均是績優(yōu)真成長股。如歌爾股份，2017年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.7億元，同比上升52.4％，歸屬上市公司股東的凈利潤7.19億元，同比上升51.6%。分析人士認(rèn)為，歌爾股份第三季度的凈利潤將繼續(xù)快速增長，顯示聲學(xué)器件升級及VR行業(yè)需求快速成長，公司作為聲學(xué)器件龍頭企業(yè)，必將充分受益于智能硬件中聲學(xué)器件的產(chǎn)品升級。另外，公司積累的光學(xué)設(shè)計(jì)制造、傳感器設(shè)計(jì)制造、3D封裝方面的經(jīng)驗(yàn)使得公司成為電子行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的，可提供聲光電整體解決方案的平臺型企業(yè)，公司目前在VR產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位即是佐證。

其他公司諸如匯川技術(shù)、科大訊飛等，均在某一些領(lǐng)域受到資本市場的關(guān)注。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2017年匯川技術(shù)新能源汽車業(yè)務(wù)整體將實(shí)現(xiàn)30%增長，同時匯川技術(shù)已成為獲得ISO26262認(rèn)證的國內(nèi)第一家電動汽車電機(jī)控制器零部件供應(yīng)商，研發(fā)和生產(chǎn)實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先，將打造新能源汽車動力總成龍頭供應(yīng)商。

從行業(yè)分布來看，被調(diào)研公司主要集中在電子、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備等行業(yè)，部分超跌個股也受到較多關(guān)注。其中醫(yī)藥股科華生物接待了106家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，公司股價從2017年至今下跌12.84%，興業(yè)證券分析認(rèn)為，公司作為國內(nèi)IVD行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，新管理層的上任也有望為公司發(fā)展帶來新的變化。

“我們目前布局的一些中小創(chuàng)個股，都是有一定業(yè)績支撐的，純粹概念式的小票基本不碰。”前述深圳私募人士說。從歷史對比看，目前中小板指37倍左右的估值低于39倍的歷史均值，創(chuàng)業(yè)板指40倍左右的估值均低于60倍的歷史均值。從相對估值來講，創(chuàng)業(yè)板相對滬深300估值當(dāng)前為3.56倍，也低于歷史均值4.99倍。因此，從整體的中小創(chuàng)估值來看，已經(jīng)回落到歷史均值區(qū)間，存在估值回歸的動力。但從個股來看，高估值的股票數(shù)量仍然偏多，許多股票的估值仍遠(yuǎn)高于主板和國外創(chuàng)業(yè)板。因此，星石投資方面表示，如果要參與中小創(chuàng)行情，必須精選一些業(yè)績向好、現(xiàn)金流充足、估值合理以及確定性較高的行業(yè)和個股，而且這種業(yè)績增長必須是內(nèi)生性的，并非依靠連續(xù)的外延并購所帶來。

機(jī)構(gòu)全力加碼

半年報顯示，二季度以來，“國家隊(duì)”開始增持中小創(chuàng)，證金、匯金等“國家隊(duì)”出現(xiàn)在多家創(chuàng)業(yè)板公司前十大流通股股東中，這也提升了市場對中小創(chuàng)的風(fēng)險偏好。