“奔私”的時(shí)候有多榮耀，清盤的時(shí)候就有多落魄，即便是A股指數(shù)日趨走好的當(dāng)下，一些中小私募仍舊難逃宿命。

從2014年開始，一大批公募基金經(jīng)理加入私募基金行列，那景象就如2007年牛市時(shí)一樣，私募基金公司從原來(lái)的幾百家，迅速膨脹到兩萬(wàn)多家。如今，3年過(guò)去，清盤歇業(yè)的私募基金不在少數(shù)，其中包括不少曾經(jīng)的明星公募基金經(jīng)理創(chuàng)設(shè)的私募。

一位私募基金合伙人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，近期《私募投資基金管理暫行條例（征求意見稿）》(以下簡(jiǎn)稱《意見稿》)的下發(fā)將加速私募基金管理公司的分化，私募基金大洗牌已經(jīng)開始。

　　私募回歸公募

晚上八點(diǎn)多，程晃（化名）準(zhǔn)備下班，他就職的是上海某大型公募基金管理公司，入職不到3個(gè)月，加班是家常便飯?！安贿^(guò)心里還是舒坦，錢也多?！背袒螌?duì)中國(guó)證券報(bào)記者坦率地說(shuō)。

對(duì)于近期下發(fā)的《意見稿》，程晃認(rèn)為私募基金的日子會(huì)比之前難過(guò)，尤其是規(guī)模小、尚未找到盈利模式的公司。“我及時(shí)離開是對(duì)的?！彼毖?。

6月，程晃還在一家小型私募公司市場(chǎng)部任職。那個(gè)月，他到手的工資不足5000元。程晃在私募干了不到3年，將近兩年那家私募都是不賺錢的。“要持續(xù)穩(wěn)定地賺錢很難，即使沒有《意見稿》的約束，絕大多數(shù)管理規(guī)模10億元以下的私募存活期都難以超過(guò)五年?！彼f(shuō)。

程晃算了一筆賬：二級(jí)市場(chǎng)證券投資類私募基金收取的管理費(fèi)為1%至2%，贖回費(fèi)與開放式公募基金差不多，一年內(nèi)贖回，費(fèi)率為0.5%，以后依次遞減。而私募比較特別的地方在于采取業(yè)績(jī)回報(bào)分成做法，比例和計(jì)算方法按合同約定而定，比較流行的是按基金正收益部分二八分成（管理者提取“二”），年度計(jì)提一次。

從2016年起，程晃所在的私募就沒有提取過(guò)業(yè)績(jī)分成。以公司管理資產(chǎn)規(guī)模5億元計(jì)算，一年計(jì)提2%的管理費(fèi)為1000萬(wàn)元。而規(guī)模再小的私募基金也要有投資經(jīng)理、合伙人、研究員，投資經(jīng)理年薪最低50萬(wàn)元，加上房租、稅費(fèi)……三四個(gè)人的私募基金公司，一個(gè)月的運(yùn)營(yíng)成本要100多萬(wàn)元，一年1000萬(wàn)元的管理費(fèi)根本無(wú)法覆蓋成本。沒有業(yè)績(jī)提成，老板就得自己貼錢。