鄭淯心

A股的新股公司半年報(bào)截至本周已全部出爐。

截至9月8日，2017年，A股通過(guò)IPO新股發(fā)行上市企業(yè)有324家，其中5家公司虧損，占比1.5%，新股業(yè)績(jī)總體跑贏大盤(pán)。相比之下，A股共有上市公司3354家，其中約一成虧損。

2017年上市即中報(bào)虧損的五家公司為力盛賽車(chē)（002858.SZ）、思特奇（300608.SZ）、正元智慧（300645.SZ）、科藍(lán)軟件（300663.SZ）、國(guó)科微（300672.SZ）。它們?nèi)ツ赀€在IPO階段時(shí)中報(bào)就在虧損，今年虧損幅度均收窄。

北京一投行高管對(duì)記者表示，此前一般中報(bào)虧損的公司在IPO階段會(huì)有合理解釋。此外，今年IPO加速后，新股的業(yè)績(jī)情況備受關(guān)注，由于監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，從目前情況來(lái)看這批新股質(zhì)量整體偏好。

新股虧損多指季節(jié)因素

科藍(lán)軟件（300663.SZ）是2017年新股中虧損額度最大的公司，主營(yíng)向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供軟件產(chǎn)品應(yīng)用開(kāi)發(fā)和技術(shù)服務(wù)，這家公司今年6月上市，位于北京，上半年虧損3062萬(wàn)元，去年同期也為虧損。2016年凈利潤(rùn)為4277萬(wàn)元。

科藍(lán)軟件中報(bào)稱(chēng)虧損為季節(jié)性原因?？扑{(lán)軟件下游的銀行客戶(hù)在 IT　解決方案的預(yù)算、立項(xiàng)、招標(biāo)、測(cè)試和驗(yàn)收方面都有較明顯的季節(jié)性特征，一般而言，每年上半年制定投資計(jì)劃，通過(guò)預(yù)算、批、招標(biāo)或商務(wù)談判等流程，下半年則陸續(xù)簽訂采購(gòu)合同，開(kāi)展 IT系統(tǒng)的測(cè)試、驗(yàn)收等工作。科藍(lán)軟件營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，該類(lèi)業(yè)務(wù)需要經(jīng)過(guò)上線(xiàn)測(cè)試或驗(yàn)收后才能確認(rèn)收入，所以營(yíng)業(yè)收入主要集中在下半年，特別是第四季度業(yè)務(wù)收入明顯高于前三季度收入?！?014-2016　年，公司各年上半年確認(rèn)收入占全年收入的比重均不足三分之一。由于銷(xiāo)售收入主要在第三季度和第四季度實(shí)現(xiàn)，而期間費(fèi)用在各年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生，造成公司下半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)占全年比重較高，業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)。”科藍(lán)軟件中報(bào)稱(chēng)。

樂(lè)心醫(yī)療凈利大減五千萬(wàn)

而2016年新上市企業(yè)227家中也有五家公司中報(bào)虧損，它們?nèi)ツ曛袌?bào)盈利，今年轉(zhuǎn)虧。

其中樂(lè)心醫(yī)療（300562.SZ）2016年11月上市時(shí)被認(rèn)為是智能硬件第一股，主要產(chǎn)品是主要產(chǎn)品包括電子健康秤、脂肪血壓計(jì)、電子血壓計(jì)、可穿戴運(yùn)動(dòng)手環(huán)等。2017年上半年凈利潤(rùn)為-1482萬(wàn)元，這是其上市后首份中報(bào)，比去年少了五千萬(wàn)元利潤(rùn)。是這五家中報(bào)轉(zhuǎn)虧公司中凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度最大的公司，同時(shí)也是2016年新上市公司中虧損額度最大的公司。

半年報(bào)中，公司將業(yè)績(jī)下降總結(jié)為三大原因的影響。首先是人員和費(fèi)用投入大幅增加，2017上半年銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)了60%、45%。樂(lè)心醫(yī)療解釋稱(chēng)，費(fèi)用上漲是以為內(nèi)研發(fā)、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)、品牌推廣和新業(yè)務(wù)探索等領(lǐng)域加大投入人員，同時(shí)針對(duì)自有品牌的廣告費(fèi)、促銷(xiāo)費(fèi)、市場(chǎng)推廣費(fèi)、品牌代言費(fèi)等銷(xiāo)售費(fèi)用均有上升。

樂(lè)心醫(yī)療的主要產(chǎn)品包括家用醫(yī)療產(chǎn)品、家用健康產(chǎn)品、智能可穿戴的毛利率全部下降，家用健康產(chǎn)品毛利率下降超過(guò)10%。其稱(chēng)主要是售價(jià)和成本兩方面影響。樂(lè)心醫(yī)療還稱(chēng)以可穿戴手環(huán)為代表的智能可穿戴行業(yè)整體增速出現(xiàn)階段性放緩，市場(chǎng)參與者增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定影響。

樂(lè)心醫(yī)療董秘許迎豐對(duì)記者稱(chēng)，“不存在在IPO階段調(diào)整利潤(rùn)沖擊上市的情況”，并稱(chēng)“2017年年報(bào)預(yù)計(jì)虧損還是盈利，具有不確定性，我們目前還無(wú)法合理預(yù)計(jì)”。