（原標題：業(yè)績坐上過山車的真相 澄星股份污染夢魘代價）

　業(yè)績坐上過山車的真相 澄星股份污染夢魘代價

　《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》發(fā)布以來，國務院和各部委印發(fā)的完善環(huán)境保護頂層設計的文件多達40多個。歷來的環(huán)保重災區(qū)化工企業(yè)無疑將面臨更大的環(huán)保壓力

　《投資者報》記者 張詩雨

　今年國家連續(xù)出臺環(huán)境污染治理政策，既帶火一批環(huán)保概念股，也讓一些先前對環(huán)保重視度不夠的企業(yè)感受到成本上漲、業(yè)績下滑的壓力。以生產磷酸產品為主的澄星股份（600078.SH）就是后者的典型代表。

　今年上半年，澄星股份營收與凈利潤分別同比下滑2.5%與23%。2016年7月間，中央環(huán)保督察組在江蘇省調查期間發(fā)現，澄星股份及下屬公司多個項目存在未批先建、甚至未經環(huán)保部門審批就已投入使用的情況。

　澄星股份今年上半年業(yè)績的下滑是因何原因造成的？是否因前期違規(guī)，今年較之以往加大環(huán)保投入所致？與去年相比，公司外部環(huán)境與內在機制發(fā)生了哪些變化？近年來的環(huán)保新政對公司帶來哪些影響？公司是如何執(zhí)行和改進的？

　就上述相關問題，《投資者報》記者向澄星股份致電致函，公司董秘辦公室一位不愿透露姓名的工作人員告訴記者，收到后會盡快處理，但多日等待后，截至記者發(fā)稿仍未收到公司任何回復。

　黃磷生產極易污染環(huán)境

　澄星股份的主營業(yè)務為磷化工系列產品的生產與銷售，主要包括黃磷、磷酸、磷酸鹽等。黃磷是有機磷、阻燃劑等工業(yè)產品的原料。磷酸與磷酸鹽主要用在食品、化學肥料、制藥等行業(yè)。

　在上述澄星股份產品中，黃磷的生產工藝較為復雜，產生的污染也最多。生產黃磷需將磷礦石、硅石和焦炭按一定比例和粒度放入電爐里，在1000多度的高溫下產生分解、還原反應，磷蒸汽與爐塵一起被冷卻、漂洗后得到產品，高溫爐渣則直接從電爐中排出。

　黃磷在生產過程中產生大量廢渣、廢氣和廢水，當中所含的有害物質種類較多。因此工業(yè)和信息化部曾規(guī)定，各地禁止單臺磷爐變壓器容量在20000千伏安以下、起始規(guī)模低于年產5萬噸以下的企業(yè)生產黃磷。

　或許是高污染的黃磷銷售前景一般，澄星股份近期飽受業(yè)績波動之苦。今年上半年，澄星股份營業(yè)收入為14億元，同比下滑2.5%，凈利潤同比減少23%，同期公司所產黃磷獲得兩億元收入，占總收入14%。而在2016年全年，黃磷產品占公司總收入24%，貢獻8.1億元營業(yè)收入，公司總營收同比增長36%。

　澄星股份今年營業(yè)收入減少的同時，黃磷產品的毛利率也明顯下滑，2016年全年，其毛利率為8.75%，今年上半年，這一數據已下滑至5.58%。對于業(yè)績走低的原因，澄星股份在半年報中解釋，2017年上半年磷化工行業(yè)整體呈現市場需求不振，產能結構性過剩矛盾依然突出，公司黃磷產品由于主要原材料工藝技改等因素影響生產單耗，導致生產成本上升。

　環(huán)保投入將增大

　黃磷的產能過剩、高污染問題受到政府部門關注。近年來，國家出臺一系列政策限制企業(yè)生產黃磷?？梢哉f，澄星股份所從事的黃磷生產是不被政策鼓勵的。

　2016年7月，國務院辦公廳發(fā)布《關于石化產業(yè)調結構促轉型增效益的指導意見》要求，嚴格控制黃磷，以及與其相關的尿素、磷銨等過剩行業(yè)新增產能。

　2016年9月，國土資源部辦公廳印發(fā)《關于落實國家產業(yè)政策做好建設項目用地審查有關問題的通知》要求，對于尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產能以及未納入《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》的新建煉化項目，一律不再受理用地預審。

　在可預見的未來，黃磷生產企業(yè)的生存難度將會加大。2016年12月，《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》正式頒布，將于2018年1月1日開始實施。開征環(huán)境稅后，全國環(huán)保部門將對相關企業(yè)征收相應稅收。

　除了針對性的限制黃磷生產的法規(guī)外，政府部門也出臺了多項針對整體環(huán)境保護的規(guī)劃。2016年12月，《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》發(fā)布以來，國務院和各部委印發(fā)的完善環(huán)境保護頂層設計的文件多達40多個。

　今年9月1日，國務院印發(fā)《關于推行環(huán)境污染第三方治理的意見》，推動建立排污者付費、第三方治理的治污新機制。這一規(guī)定的出臺，無疑將加大類似澄星股份這樣的企業(yè)的排污成本。

　曾違反環(huán)保規(guī)定

　在環(huán)保問題上，澄星股份是有過前科的，其子公司高污染項目未經過環(huán)保部門審批就上線，被叫停之后卻仍在違規(guī)生產。

　2016年7月，中央環(huán)保督察組進駐江蘇，開展了為期一個月的環(huán)保專項督察工作，期間指出澄星股份控股子公司澄泓化工無生產場所、無生產設備、無環(huán)評手續(xù)。此外，媒體還曝出澄泓化工與日本長瀨株式會社共同組建的合資公司——澄泓微電子“年產5萬噸超凈高純電子化學品項目”，未完成審批就已投入生產。

　那么，公司的污染治理如今是否有實質性的改善？公司今年業(yè)績不佳，是否因為在補前期違規(guī)的窟窿所致？不過令人遺憾的是，對于這些問題，公司并未能給出合理解釋。

　截至9月7日，澄星股份的市盈率達到80倍。但業(yè)績下滑，加之未來公司主營業(yè)務受環(huán)保法規(guī)管控力度加大，澄星股份若在污染治理方面無明顯改善，無疑會加大再次出現環(huán)保問題的風險。