（原標(biāo)題：券商稱短期大盤(pán)有震蕩回調(diào)需求 A股投資兩大熱點(diǎn)主線呼之欲出）

　券商稱短期大盤(pán)有震蕩回調(diào)需求 A股投資兩大熱點(diǎn)主線呼之欲出

　在這個(gè)階段，布局真正的高成長(zhǎng)股，能給投資者最大的回報(bào)，真正的高成長(zhǎng)股主要誕生于環(huán)保、科技、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領(lǐng)域

　《投資者報(bào)》高方方/文

　當(dāng)前A股市場(chǎng)中，主板與創(chuàng)業(yè)板之間有效輪動(dòng)，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情走勢(shì)。有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管兩市量能上放大不明顯，大盤(pán)有效突破3400點(diǎn)的時(shí)機(jī)可能還不成熟，但隨著板塊進(jìn)一步輪動(dòng)，大盤(pán)重拾升勢(shì)加速上漲只是時(shí)間問(wèn)題。總之，兩市熱點(diǎn)應(yīng)此起彼伏，資金做多熱情持續(xù)不減，A股正處于近一年來(lái)結(jié)構(gòu)性賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)高位的好時(shí)光，投資者需牢記一點(diǎn)：切勿頻繁調(diào)倉(cāng)去追高新熱點(diǎn)，因?yàn)榘鍓K輪動(dòng)是結(jié)構(gòu)性行情的主旋律，精選標(biāo)的后趁機(jī)逢低大膽吸納。目前市場(chǎng)雖然熱點(diǎn)散亂，但仔細(xì)梳理不難發(fā)現(xiàn)，圍繞新科技成長(zhǎng)股炒作的這兩條主線呼之欲出。人工智能和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，板塊賺錢(qián)效應(yīng)炙手可熱。

　接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)怎么演繹？券商們紛紛表示，隨著市場(chǎng)中樞逐步上移，以及中小創(chuàng)補(bǔ)漲動(dòng)能的持續(xù)釋放，短期大盤(pán)有震蕩回調(diào)需求，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，震蕩向上格局不變，增量資金將成為后續(xù)關(guān)注重點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股值得繼續(xù)看好。

　愛(ài)建證券表示，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)好于預(yù)期，在市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境有所改善的情況下，投資者的參與熱情明顯提高。9月股指連續(xù)飄紅，股指呈現(xiàn)權(quán)重輪番維穩(wěn)題材逐漸活躍的強(qiáng)勢(shì)特征，主板和中小創(chuàng)指均呈現(xiàn)出震蕩上行的趨勢(shì)，隨著市場(chǎng)盈利效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，投資者的信心明顯得以提振。管理層強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿基調(diào)不變，IPO新股常態(tài)化供求失衡的局面依然難改，在增量資金有限存量資金博弈的大環(huán)境下，市場(chǎng)依然還是以板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情為主。

　招商證券認(rèn)為，短期而言，由于外部利空擾動(dòng)和獲利盤(pán)兌現(xiàn)的壓力，市場(chǎng)波動(dòng)幅度有所增大，但整體上市場(chǎng)維持震蕩上行的多頭格局不變，當(dāng)前仍處于權(quán)重搭臺(tái)、熱點(diǎn)輪動(dòng)的下半年黃金操作階段，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股值得繼續(xù)看好。

　華泰證券表示，8月份以來(lái)，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化顯著，由一枝獨(dú)秀變身百花齊放。近期重組、再融資等政策悄然變化，將帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)，預(yù)計(jì)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。在這個(gè)階段，布局真正的高成長(zhǎng)股，能給投資者最大的回報(bào)，真正的高成長(zhǎng)股主要誕生于環(huán)保、科技、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領(lǐng)域。

　對(duì)于投資機(jī)會(huì)，華泰證券表示，即便沒(méi)有環(huán)保限產(chǎn)，電解鋁、化學(xué)原料等行業(yè)也正自發(fā)進(jìn)入資本開(kāi)支擴(kuò)張周期(中周期)，且存貨消化、產(chǎn)能利用情況向好。參考“供給側(cè)”改革后的鋼鐵行業(yè)，此次環(huán)保限產(chǎn)在供給端的產(chǎn)能去化進(jìn)一步改善了供需關(guān)系，延長(zhǎng)價(jià)格修復(fù)，盈利中周期的修復(fù)迎來(lái)了政策面的共振，持續(xù)性進(jìn)一步增強(qiáng)。繼續(xù)推薦“金色化工”(金融/有色金屬/化學(xué)原料/工程機(jī)械)。

　國(guó)泰君安及中信建投證券一致看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)普遍關(guān)注的是環(huán)保對(duì)整體成本的抬升，但對(duì)環(huán)保達(dá)標(biāo)的企業(yè)而言，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)成本反而降低。行業(yè)集中度提升，達(dá)標(biāo)企業(yè)中的龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。推薦關(guān)注危廢處置、黑臭河道治理與在線監(jiān)測(cè)三條主線。

　安信證券表示，重點(diǎn)推薦焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工，金融板塊首選券商；同時(shí)關(guān)注中小創(chuàng)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　券商看盤(pán)

　安信證券：

　周期股是本輪行情的核心

　安信證券表示，目前上證綜指已經(jīng)站上3300點(diǎn)新的平臺(tái)，A股市場(chǎng)已完成休整，重新進(jìn)入震蕩向上格局，因此券商相對(duì)銀行、保險(xiǎn)占優(yōu)；在“十九大”即將召開(kāi)的窗口期間，市場(chǎng)維穩(wěn)預(yù)期依然較為強(qiáng)烈，除金融外其他風(fēng)格博弈程度相對(duì)明顯外，這就意味著在“十九大”召開(kāi)前金融股作為市場(chǎng)權(quán)重的核心支撐能有相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)。周期資產(chǎn)負(fù)債率降低帶動(dòng)銀行估值提升繼續(xù)，金融股表現(xiàn)可期。

　此外，證金公司增持、IPO常態(tài)化且并購(gòu)提速、疊加創(chuàng)業(yè)板估值處于自身底部，多重利好或推動(dòng)結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)反彈，優(yōu)先關(guān)注中報(bào)中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是，當(dāng)下金融行業(yè)已經(jīng)充分適應(yīng)金融強(qiáng)監(jiān)管的步調(diào)，去杠桿負(fù)面效應(yīng)式微，逐步回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，盈利修復(fù)貫穿全面，龍頭業(yè)績(jī)更加確定。無(wú)論自上而下還是自下而上，我們都堅(jiān)定認(rèn)為金融行業(yè)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

　周期股是本輪行情的核心，這個(gè)階段選擇板塊看正面邏輯，從盈利到估值當(dāng)前周期板塊正面邏輯最多最強(qiáng)，同時(shí)周期股的負(fù)面邏輯——9月供給端的政策調(diào)整與需求端顯著下行都不會(huì)出現(xiàn)。行業(yè)配置建議：克服恐高，周期依然美好。9月建議關(guān)注周期+金融，克服周期恐高。重點(diǎn)推薦焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工，金融板塊首選券商；同時(shí)關(guān)注中小創(chuàng)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　中信建投證券：

　以股債雙豐迎接“金九銀十”

　受益于金融股、周期股板塊上漲，因此市場(chǎng)上出現(xiàn)了“股債雙豐”的局面。中信建投證券表示，整體來(lái)看，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在正股強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)下，股性開(kāi)始凸顯，大部分轉(zhuǎn)債都有所上漲，建議持有股性較強(qiáng)的轉(zhuǎn)債，博取股價(jià)上升帶來(lái)的收益。

　A股市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，國(guó)企混改概念股活躍度仍然非常高，沉寂已久的次新股也有個(gè)股接連漲停，科技板塊中的人工智能、環(huán)保等概念股亦有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　未來(lái)牛市行情有望延續(xù)，看多的原因主要有：1.經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)可控，8月制造業(yè)PMI較7月回升0.3%至51.7%，生產(chǎn)、需求進(jìn)一步擴(kuò)張，企業(yè)庫(kù)存有所下降；2.由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱、人民幣升值帶來(lái)的新興市場(chǎng)溢價(jià)，境外資金的涌入將會(huì)為股市增加流動(dòng)性；3.領(lǐng)漲的周期股是有業(yè)績(jī)支撐的，煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品價(jià)格上行的持續(xù)性超出了市場(chǎng)預(yù)期。綜上所述，未來(lái)股市還有一定上升空間，市場(chǎng)對(duì)中報(bào)的反應(yīng)比較積極，前期橫盤(pán)震蕩的金融股受益于行業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，已是第二波上漲的周期股則需要提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；另外，投資者也可關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的次新股、國(guó)企混改的概念股等。