今日早盤，白酒板塊快速拉升，截至發(fā)稿，酒鬼酒漲7.39%，沱牌舍得漲6.08%，山西汾酒，瀘州老窖，水井坊，口子窖，古井貢酒，五糧液等股漲超2%。

中金公司分析認(rèn)為，高端酒除茅臺外，2018年進(jìn)入到以銷量為主要增長來源的階段，茅臺600元的渠道利差也帶來更確定的提價放量預(yù)期。茅臺近期超預(yù)期放量打壓零售價格，在1380元團(tuán)購價基礎(chǔ)上，預(yù)期2018年小幅提升；那么其他名酒需要進(jìn)一步通過銷量實現(xiàn)業(yè)績增長，變相提價難度加大；次高端龍頭通過高端產(chǎn)品參與高端市場競爭，高端酒順勢提價思維不適應(yīng)大眾消費升級的大環(huán)境。

次高端市場2021年達(dá)到870億元規(guī)模，龍頭公司存在較大的全國化份額提升空間，考驗企業(yè)全國化能力和多產(chǎn)品布局300~1500元市場的能力，洋河股份和水井坊在產(chǎn)品系列、營銷組織管理、消費者培育等方面最為領(lǐng)先，投入較大，存在最確定的持續(xù)高成長趨勢，2018年盈利顯著加速增長，帶來估值的穩(wěn)定提升。

區(qū)域龍頭關(guān)注高盈利能力所預(yù)期的強產(chǎn)品力和管理競爭力。具備本地市場穩(wěn)定中高速增長的同時，進(jìn)一步通過能力復(fù)制實現(xiàn)區(qū)域擴(kuò)張。缺乏全國化能力的區(qū)域品牌面臨的壓力將大于機遇，重點看好口子窖和今世緣。