近日，紅星美凱龍與國(guó)內(nèi)知名商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)基金高和資本聯(lián)合宣布，國(guó)內(nèi)首個(gè)家居行業(yè)“類(lèi)REITs”計(jì)劃——“暢星-高和紅星家居商場(chǎng)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”成功發(fā)行，近日將在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，并將在上海交易所掛牌交易。

據(jù)了解，該“類(lèi)REITs”將天津的兩間紅星美凱龍家居商場(chǎng)證券化，紅星美凱龍仍將繼續(xù)向商場(chǎng)提供管理服務(wù)。據(jù)悉，此計(jì)劃僅面向機(jī)構(gòu)投資者，總規(guī)模為26.5億元。其中優(yōu)先級(jí)合計(jì)為18.0 億元，由銀行、公募基金等機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)；權(quán)益級(jí)證券合計(jì)為8.5億，由高和資本發(fā)起的私募基金認(rèn)購(gòu)。高和資本亦擔(dān)任項(xiàng)目牽頭人，渤海匯金擔(dān)任計(jì)劃管理人。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)債券部主任蔡建春表示，資產(chǎn)證券化作為直接融資工具，具有盤(pán)活存量資產(chǎn)、提升資源配置效率、降低融資成本的特點(diǎn)，契合支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)型改革的要求，發(fā)展資產(chǎn)證券化也符合當(dāng)前金融工作會(huì)議的精神。證監(jiān)會(huì)債券部將會(huì)加強(qiáng)規(guī)則體系建設(shè)、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，完善信息披露制度，加快推動(dòng)REITs等具有重要?jiǎng)?chuàng)新意義的落地，進(jìn)一步完善對(duì)PPP等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。證監(jiān)會(huì)和交易所推動(dòng)的類(lèi)REITs市場(chǎng)在法律框架、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、投資人教育、稅收實(shí)踐和不動(dòng)產(chǎn)基金管理人的培育上都為將來(lái)的公募REITs提供大量可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)自上而下的監(jiān)管引導(dǎo)和自下而上的實(shí)踐創(chuàng)新相結(jié)合，相信中國(guó)公募REITs將會(huì)有更堅(jiān)實(shí)的誕生基礎(chǔ)。

據(jù)悉，目前在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的類(lèi)REITs超過(guò)400億元，且開(kāi)始吸引了私募基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益級(jí)或次級(jí)檔的投資。權(quán)益型類(lèi)REITs在上述幾個(gè)方面的實(shí)踐和摸索將是邁向中國(guó)公募REITs的關(guān)鍵過(guò)渡。

近年來(lái)，隨著自持物業(yè)逐步增加，如何構(gòu)建從商業(yè)物業(yè)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，到持有孵化，再到退出的金融鏈條一直是行業(yè)性的難題。

紅星美凱龍首席財(cái)務(wù)官席世昌指出：“在管理門(mén)店沒(méi)有減少的情況下，自營(yíng)物業(yè)依靠類(lèi)REITs變現(xiàn)，回收資金后可更快更多投資于新物業(yè)，通過(guò)與并購(gòu)基金的協(xié)同，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)和針對(duì)性并購(gòu)，成為家居商場(chǎng)物業(yè)孵化器，最終形成從建造到運(yùn)營(yíng)，從并購(gòu)到退出的完整輕資產(chǎn)閉環(huán)?！?/p>

紅星美凱龍董事長(zhǎng)車(chē)建新、總裁謝堅(jiān)、首席財(cái)務(wù)官席世昌、執(zhí)行總裁兼董事會(huì)秘書(shū)郭丙合一起出席中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)

高和資本執(zhí)行合伙人周以升認(rèn)為，紅星美凱龍與高和資本在并購(gòu)基金和類(lèi)REITs的這兩次合作實(shí)際上開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域真正的金融閉環(huán)：從開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)，到并購(gòu)基金，再到類(lèi)REITs退出。這會(huì)讓紅星美凱龍從自營(yíng)自建模式轉(zhuǎn)化到委托管理模式。周以升也指出：不依賴(lài)于主體信用的權(quán)益型類(lèi)REITs模式將是商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)持有人盤(pán)活存量的重要手段，也將是物業(yè)持有人布局未來(lái)公募REITs的必要過(guò)渡。