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經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王雅潔最新一批入圍發(fā)改委8家混改試點(diǎn)的企業(yè)，已經(jīng)有半數(shù)浮出水面，這幾家入圍企業(yè)，均為央企子企業(yè)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獨(dú)家獲悉，除了中糧資本投資有限公司（簡(jiǎn)稱“中糧資本”）、中國(guó)黃金集團(tuán)黃金珠寶有限公司（簡(jiǎn)稱“中金珠寶”），被納入國(guó)家發(fā)改委最新一批混改試點(diǎn)名錄的企業(yè)還可能包括華能資本服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“華能資本”）、中國(guó)鹽業(yè)總公司（原名中國(guó)鹽業(yè)公司，簡(jiǎn)稱“中鹽公司”）的相關(guān)下屬企業(yè)等。

9月14日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者從不止一家央企處獲悉，隨著發(fā)改委最終批復(fù)的臨近，各家入圍企業(yè)正在做更深入的努力，包括進(jìn)一步尋找多元化股東，展開(kāi)積極的合作洽談。

除了央企層面本身的發(fā)力，為了加速推進(jìn)央企混改，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獨(dú)家獲悉，如果能順利得到國(guó)務(wù)院批復(fù)，一項(xiàng)新的高級(jí)別混改基金也有望面世，保守估計(jì)，這項(xiàng)混改基金的規(guī)模將至少達(dá)到千億元級(jí)別。

不過(guò)截至發(fā)稿，記者并未從華能資本與中鹽公司得到確切的正面回復(fù)。

提速

對(duì)于納入發(fā)改委新一批試點(diǎn)名錄的央企子企業(yè)來(lái)說(shuō)，混改已如“箭在弦上”?！拔覀兌荚诘?，等發(fā)改委批復(fù)一下來(lái)，很多工作便馬上啟動(dòng)。”9月14日，一名曾參與發(fā)改委混改申報(bào)工作的央企人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，企業(yè)內(nèi)部對(duì)于員工持股、薪酬激勵(lì)等方面的改革，早已躍躍欲試。不過(guò)，對(duì)于員工持股的比例、人數(shù)，以及薪酬激勵(lì)的考量標(biāo)準(zhǔn)與具體數(shù)額，在批復(fù)下來(lái)之前，不方便透露更多。

目前，發(fā)改委已經(jīng)遴選出第三批試點(diǎn)企業(yè)，正在按程序報(bào)批。在第三批混改試點(diǎn)中，除了繼續(xù)把部分中央企業(yè)納入試點(diǎn)內(nèi)，還將根據(jù)地方申請(qǐng)，遴選出一部分地方國(guó)有企業(yè)。

此次，發(fā)改委層面混改的最新進(jìn)展還包括推動(dòng)各項(xiàng)試點(diǎn)任務(wù)的落地實(shí)施，該部委正在會(huì)同有關(guān)部門，持續(xù)推進(jìn)電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域混合所有制改革，已經(jīng)選擇19家企業(yè)開(kāi)展了兩批試點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，中鹽公司便是積極爭(zhēng)取進(jìn)入發(fā)改委最新一批混改試點(diǎn)的相關(guān)企業(yè)之一，有關(guān)該公司的具體混改方案，以及即將引入的戰(zhàn)略投資者類型，投資總金額，持股比例的變更計(jì)劃，需要等發(fā)改委最終的意見(jiàn)下達(dá)之后，才有可能對(duì)外披露。截至記者發(fā)稿，中鹽公司并未給出正式的確切回復(fù)。

作為中國(guó)鹽行業(yè)中的唯一中央企業(yè)和唯一全國(guó)性企業(yè)，中鹽公司是中國(guó)鹽行業(yè)龍頭企業(yè)，同時(shí)也是亞洲最大、世界第二的鹽業(yè)企業(yè)和國(guó)內(nèi)重要化工企業(yè)。

雖然其入圍發(fā)改委的子企業(yè)名稱及相關(guān)改革細(xì)則尚不清楚，但一名曾與中鹽公司洽談過(guò)投資業(yè)務(wù)的人士表示，從母公司的角度來(lái)看，中鹽公司母公司層面正在討論股份制改造。大體的改革思路包括“想在母公司層面變成多元股東，改變以往國(guó)資委一家持股的局面，通過(guò)多重資本的力量，來(lái)推動(dòng)央企母公司層面的股份制改造完成”。

“不過(guò)具體將吸引哪家央企，或者哪家基金進(jìn)入?yún)⑴c推動(dòng)股改，這還是未知數(shù)”，上述曾與中鹽公司洽談過(guò)投資業(yè)務(wù)的人士認(rèn)為，中鹽公司母公司層面的股份制改革，也將反過(guò)來(lái)推動(dòng)其他子企業(yè)混改。

一名國(guó)資研究者建言，從行業(yè)上分析，如果中鹽公司的相關(guān)子企業(yè)推進(jìn)混改，可以多從企業(yè)本身的結(jié)構(gòu)調(diào)整上著力，使其成為靈活的市場(chǎng)主體，未來(lái)需加快解決鹽業(yè)行業(yè)散亂發(fā)展的現(xiàn)狀，通過(guò)混改進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)內(nèi)部的兼并重組。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)袁東明曾對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，從改革的可行性角度分析，目前發(fā)改委牽頭審批的混改試點(diǎn)，還是從比較容易的地方入手先行改革，比如按要求推進(jìn)增量混改，再比如上市公司進(jìn)一步深化混改難度。

助跑

對(duì)于即將推行混改的企業(yè)來(lái)說(shuō)，新加入的股東是改革能夠順利進(jìn)行的重要助推器。

以電力行業(yè)中市場(chǎng)化程度較高的華能資本為例，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，目前該企業(yè)正在重點(diǎn)探索產(chǎn)業(yè)+資本，即產(chǎn)融集合的模式來(lái)推動(dòng)混改。

一名曾與華能資本有過(guò)接觸的企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，如果華能資本的混改能夠落地，那么對(duì)于以后企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，及市場(chǎng)化體制機(jī)制改革都將起到不錯(cuò)的示范作用。

除了央企自身的發(fā)力，一項(xiàng)高規(guī)格的、專門針對(duì)未來(lái)央企混改推動(dòng)的基金，正在籌劃之中。初步估算，這項(xiàng)基金的規(guī)模至少在千億級(jí)別以上。

與此前為推動(dòng)國(guó)企國(guó)資改革而成立的一些基金不同，上述千億級(jí)別的混改基金，股東不再局限于以中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)為主，而將有很大可能傾向選擇民營(yíng)資本，例如一家具有深厚金融、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)背景，且具有不容忽視市場(chǎng)影響力的民營(yíng)跨國(guó)企業(yè)，便對(duì)此專項(xiàng)混改基金表達(dá)出濃厚的興趣。除此以外，個(gè)別BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在密切關(guān)注這只混改基金。

實(shí)際上，在此之前，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金（簡(jiǎn)稱“國(guó)調(diào)基金”）就曾發(fā)起成立過(guò)首只市場(chǎng)化專向國(guó)企混改子基金——北京國(guó)調(diào)混改投資基金。

據(jù)悉，該基金首期規(guī)模50億元，由國(guó)調(diào)基金、工商銀行北京市分行、國(guó)富資本共同設(shè)立，北京國(guó)富混改投資管理中心為基金管理人。該基金將重點(diǎn)圍繞央企及地方國(guó)企的混合所有制改革、并購(gòu)重組等方向進(jìn)行投資，以資本力量助推本輪混改國(guó)企的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在北京產(chǎn)權(quán)交易所舉行的北京國(guó)調(diào)混改投資基金簽約儀式上，國(guó)富資本董事長(zhǎng)熊焰曾表示，國(guó)企混改進(jìn)入施工期，需要專業(yè)化的基金，混改基金投資標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)業(yè)有發(fā)展，價(jià)值有空間，團(tuán)隊(duì)有持股，退出有安排。

熊焰還表示，未來(lái)這只專項(xiàng)基金將承擔(dān)類似于積極財(cái)務(wù)投資人的角色，推動(dòng)團(tuán)隊(duì)持股，與上級(jí)合作優(yōu)化資產(chǎn)，并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，促進(jìn)政策松綁。

那么，千億級(jí)別的混改專項(xiàng)基金，實(shí)際管理人又會(huì)是誰(shuí)呢？在投資企業(yè)的范圍選擇上，又將出現(xiàn)哪些異同？

一名金融行業(yè)人士表示，上述50億元的北京國(guó)調(diào)混改投資基金，未來(lái)側(cè)重點(diǎn)可能更多放在北京市內(nèi)相關(guān)國(guó)有企業(yè)身上，而上述千億級(jí)別的混改基金，投資側(cè)重點(diǎn)將不局限于地方國(guó)企，至于該基金實(shí)際的管理人，和未來(lái)將納入的民營(yíng)企業(yè)股東，目前都不能公開(kāi)，所有信息都需要等國(guó)務(wù)院層面批復(fù)之后，才能考慮適時(shí)披露。

按照發(fā)改委的要求，下一步，試點(diǎn)企業(yè)將按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，推進(jìn)試點(diǎn)工作。

目前，部分企業(yè)已完成新公司設(shè)立、外部引資、公司治理重構(gòu)、業(yè)務(wù)鏈條拓展等試點(diǎn)主體任務(wù);部分企業(yè)正在加快引資進(jìn)程，同步謀劃產(chǎn)業(yè)協(xié)同項(xiàng)目。而且，為了加強(qiáng)對(duì)混合所有制改革的調(diào)研督察，已經(jīng)會(huì)同有關(guān)部門組成12個(gè)調(diào)研組，對(duì)19家試點(diǎn)企業(yè)和31個(gè)?。▍^(qū)、市）的混改工作開(kāi)展了全面調(diào)研，以調(diào)代督，以督促改，在此基礎(chǔ)已經(jīng)上總結(jié)了一批混改典型案例。