招股書顯示，2013-2017年1-6月，公司主營業(yè)務毛利率38.09%、36.72%、45.21%、45.64%、44.41%。2009-2016年，公司綜合毛利率48.59%、49.40%、42.32%、44.50%、38.24%、36.86%、45.20%、45.74%。2013-2016年，同行業(yè)公司毛利率平均值分別為32.15%、31.49%、26.91%、25.03%。

2015年和2016年公司ODN產(chǎn)品毛利率高于科信技術ODN產(chǎn)品毛利，但和科信技術傳輸網(wǎng)物理連接設備毛利率相近；2015年和2016年公司無線接入產(chǎn)品毛利率高于科信技術同類產(chǎn)品，2014年公司光器件產(chǎn)品毛利率與華脈科技同類產(chǎn)品相近。

證監(jiān)會發(fā)審委在首發(fā)申請反饋意見中對萬馬科技的毛利率情況提出諸多問詢：關于毛利率水平。根據(jù)招股說明書披露，報告期各期，公司綜合毛利率分別為38.09%、36.72%、45.21%、44.23%，高于同行業(yè)可比水平。請在招股說明書中：（1）結(jié)合各類產(chǎn)品報告期各期單位售價、單位成本變動的情況、原因，詳細披露公司毛利率變化原因及合理性；（2）選取可比同類公司，并詳細披露與可比公司毛利率、盈利能力差異情況及原因。

　　2013-2017年上半年主要產(chǎn)品ODN降價超六成

　　主營業(yè)務收入的分產(chǎn)品構(gòu)成

招股書顯示，公司產(chǎn)品包括通信網(wǎng)絡配線及信息化機柜產(chǎn)品和醫(yī)療信息化產(chǎn)品兩大類。公司的主營業(yè)務收入主要來自于通信設備業(yè)務和醫(yī)療信息化設備業(yè)務。通信設備類業(yè)務產(chǎn)品主要包括ODN產(chǎn)品、光器件產(chǎn)品、信息化機柜產(chǎn)品和無線接入產(chǎn)品等。2014-2017年1-6月，ODN產(chǎn)品銷售收入分別為11,974.84萬元、24,270.82萬元、22,328.06萬元、12,831.44萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為48.40%、64.34%、60.40%、62.20%。