■本報記者 姜 楠 朱寶琛

日前，上交所、深交所、全國股轉公司、中國結算共同制定并發(fā)布了《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉換公司債券業(yè)務實施細則（試行）》（以下簡稱《實施細則》），明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉換公司債券（以下簡稱可轉換債券）的具體制度安排，并于2017年9月22日起施行。

為貫徹落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，深入推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的重要部署，充分發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長型企業(yè)發(fā)展、服務實體經(jīng)濟的積極作用，中國證監(jiān)會于今年7月份發(fā)布了《中國證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導意見》，明確了“非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉換成股份的條款”。主要內容如下：

一是明確發(fā)行主體及適用范圍?？赊D換債券的發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)，發(fā)行人應在滿足非公開發(fā)行公司債券相關規(guī)定的前提下，符合《指導意見》中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求。

二是明確以私募方式發(fā)行?？赊D換債券采取非公開方式發(fā)行，發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前及轉股后均不得超過200人。深交所方面，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債。規(guī)定私募可轉債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應不超過200人，債券存續(xù)期限應不超過六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應對轉股價格的確定和修正、無法轉股時的利益補償安排要求進行明確；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉換債券，債券持有人應在轉股前開通股轉公司合格投資者公開轉讓權限。

三是明確轉股流程。《實施細則》就新三板掛牌創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌公司兩類不同的發(fā)行主體分別規(guī)定了相應的轉股操作流程。深交所方面明確，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債發(fā)行六個月后可進行轉股，轉股流程主要包括轉股申報及轉股操作兩個環(huán)節(jié)。轉股申報由投資者在轉股期內向交易所提交。

四是明確各階段及重大事項信息披露要求。

上交所表示，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司可轉換公司債券推出是資本市場支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，解決中小企業(yè)融資難、融資貴的重要業(yè)務創(chuàng)新，有利于增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場吸引力，拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本。

深交所相關負責人表示，轉股條款的設置，一方面豐富了中小企業(yè)融資方式，降低了發(fā)行人的融資成本，另一方面保障了實務中投資機構根據(jù)與發(fā)行人簽訂的業(yè)績承諾等契約條款進行轉股的合法權益。轉股條款的設置也將增強非公開發(fā)行公司債券的市場吸引力，有效促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會資本形成機制的創(chuàng)新。

下一步，滬深交所將在證監(jiān)會領導下，繼續(xù)落實深化投融資體制改革的要求和各項資本市場改革工作，大力推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場服務支持新模式，不斷激發(fā)市場活力，發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長性企業(yè)發(fā)展、服務實體經(jīng)濟的積極作用，更好地服務于供給側結構性改革。