“部分銀行理財(cái)規(guī)模將壓縮”

上述報(bào)告顯示，2017年上半年，已終止的封閉式理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，從年初的平均3.5%左右上升至平均4.0%左右。而興業(yè)研究分析師孔祥、呂爽指出，2017年上半年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付收益5672億元，同比上升20%（理財(cái)規(guī)模同比上升8%）。

周冠南指出，一方面由于資產(chǎn)端收益率上行，客戶對(duì)理財(cái)收益提出了更高的要求；另一方面部分銀行為了維系虧損的同業(yè)鏈條需要保證負(fù)債端穩(wěn)定，理財(cái)供需平衡被打破，理財(cái)成本剛性的情況將繼續(xù)維持。

展望未來(lái)理財(cái)規(guī)模增速，孔祥、呂爽分析，前期中小銀行的理財(cái)增速遠(yuǎn)高于五大行，這成為前期規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍。2017年上半年，上述銀行的理財(cái)增速延續(xù)2016年的放緩趨勢(shì)，部分銀行的理財(cái)規(guī)模較年初壓縮。預(yù)計(jì)2017年下半年，中小銀行的理財(cái)增速仍將放緩，部分銀行的理財(cái)規(guī)模將繼續(xù)壓縮。

2017年表外理財(cái)納入MPA廣義信貸增速進(jìn)行統(tǒng)一管理，同時(shí)在打擊理財(cái)空轉(zhuǎn)的監(jiān)管環(huán)境下，理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行委外的情況有所放緩，理財(cái)配置債券規(guī)模下降。周冠南預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)在金融去杠桿的大環(huán)境下仍將繼續(xù)延續(xù)。

具體到債市供需層面，周冠南分析，作為過(guò)去兩年債券市場(chǎng)最大的“買(mǎi)家”銀行，無(wú)論是表外理財(cái)還是表內(nèi)資產(chǎn)都難以為債市提供趨勢(shì)性下行所需要的配置力量。