中糧地產(chǎn)表示，公司將銀行借款作為主要資金來源，報告期內(nèi)公司獲得銀行授信349.29億元，已使用168.34億元（含銀行保函等），未使用180.95億元。

金地集團(tuán)擁有多樣化的融資渠道，包括銀行借款、發(fā)行債券和中期票據(jù)等。截至2017年6月末，公司有息負(fù)債合計人民幣413.93億元，其中，銀行借款占比為53.31% ，債券占比為44.51%，其他借款占比為2.18%，債務(wù)融資加權(quán)平均成本為4.48%。

對于央企或優(yōu)質(zhì)房企而言，銀行信貸的優(yōu)勢遠(yuǎn)不僅在于體量，最重要的優(yōu)勢實(shí)際上是價格。事實(shí)上，對于商業(yè)銀行來說，為了爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，開發(fā)貸的價格已經(jīng)幾近成本價。

中國國貿(mào)也表示，截至報告期末，公司獲得銀行機(jī)構(gòu)授予的長期信用額度為28億元，其中尚未使用的信用額度為19.6億元。今年上半年，該公司長期借款的利率區(qū)間為4.41%-4.90% (與2016年持平，低于2015年)。

此外，《證券日報》記者同時注意到，目前貸款基礎(chǔ)利率LPR已經(jīng)長時間保持在4.3%，該指標(biāo)是基于報價銀行自主報出的最優(yōu)貸款利率計算并發(fā)布的貸款市場參考利率。部分央企和國企背景的上市房企顯然能夠達(dá)標(biāo)“最優(yōu)企業(yè)”，融資成本自然不會偏離LPR太遠(yuǎn)。

毛利率水平

足以覆蓋融資成本

企業(yè)的融資償還能力顯然與其賺錢能力有關(guān)。如果單純從房企行業(yè)的平均毛利率水平來看，確實(shí)能夠較為輕松的覆蓋其向銀行貸款的融資成本。

世茂股份表示，2014年-2016年以及今年第一季度，該公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為41.40%、36.31%、 35.84%及34.72%。不過，公司也表示，不排除毛利率受到未來銷售土地價格、勞動力成本、融資成本等成本上升以及宏觀政策調(diào)控等因素的不利影響。

萬科則表示，上半年其結(jié)算毛利率為24.8%，較2016年同期提高7.2個百分點(diǎn)。

即使上市房企毛利率水平不盡相同，但是據(jù)本報記者了解，絕大多數(shù)上市房企今年中期的毛利率也在20%以上，足以覆蓋利率大約在4%-10%之間的銀行借款成本。

凈資產(chǎn)收益率懸殊

七成房企不足5%

此外，一位中介機(jī)構(gòu)人士對本報記者表示，除了毛利率以外，判斷房企融資性價比的重要因素還應(yīng)該包括凈資產(chǎn)收益率，換句話說，如果房企融資后資產(chǎn)的利用效率能夠遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款成本，那么其融資行為的有效性可以獲得加分，保持合理的凈資產(chǎn)收益率也是回報股東出資以及向銀行展示償債能力的最佳方式之一。