每經(jīng)記者 李 蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月

前段時間，《每日經(jīng)濟新聞》報道過被視為“免費彩票”的信用申購可轉債，本周一正式開賣了。不過，首只采用純信用方式發(fā)行的可轉債中簽率僅萬分之零點一三，確實低得有點超乎想象。不僅如此，從收益的角度來看，中簽信用申購可轉債的收益也不是太合算。

之所以能激起眾多投資者的熱情，其實就是“低風險投資品種”這幾個關鍵詞。其實《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在低風險投資品種這個領域，比可轉債性價比更高的產(chǎn)品不在少數(shù)。

●首只“免費彩票”中簽率僅萬分之零點一三

9月8日，監(jiān)管機構發(fā)布了《關于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，將可轉債和可交換債的資金申購改為信用申購。新規(guī)后，首只采用純信用方式發(fā)行的可轉換債券是雨虹轉債（128016）。根據(jù)發(fā)行方東方雨虹（002271）發(fā)布的公告，本次雨虹轉債發(fā)行了18.40億元（共計1840萬張），發(fā)行價格為每張100元，發(fā)行日期為2017年9月25日。

根據(jù)公告，本次發(fā)行，最終確定的網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的雨虹轉債為26686.6萬元（266.866萬張），占本次發(fā)行總量的14.50%，網(wǎng)上中簽率為0.0013187948%。也就是說，中簽率僅有萬分之零點一三，這個概率可比打中新股還低出許多。從最近的橫店影視股份有限公司首次IPO來看，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.01370469%，相比之下，雨虹轉債的中簽率也就是它十分之一的水平。

深交所提供的網(wǎng)上申購信息顯示，本次雨虹轉債網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的有效申購戶數(shù)為2616505戶，可以說是非常踴躍了。之所以激起了如此高的熱情，主要還是可轉債打新規(guī)則的變化，信用申購無需凍結資金，打中了還有一定收益?？瓷先ゾ拖瘛懊赓M彩票”，何樂而不為？

不過記者算了一筆賬。海通證券預測，根據(jù)實際的市場環(huán)境進行分析，如果雨虹轉債能順利發(fā)行并進入二級市場交易，其估值可參考“三一轉債”和“順昌轉債”，預計溢價率在17%~20%。此番雨虹轉債的申購下限為10張，每10張為一個單位（一手）、每張100元，按此計算，中簽一手的收益大約在170元~200元。

拼盡全力從千軍萬馬中沖出，好不容易躋身萬分之零點一三的一員，收益也不過如此，似乎有點不太合算？

●三種性價比更高的產(chǎn)品可替代選擇