在突破3300點之后，滬深兩市9月份呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。臨近節(jié)前，兩市成交金額處于近期地量水準，這與部分資金處于休眠狀態(tài)有關。短期市場情緒有所不穩(wěn)，市場量能基礎匱乏。

滬深兩市似乎已經(jīng)提前進入“休假”模式。首先是量能有所走低。從成交金額上看，9月12日，全部A股成交金額高達7563.93億元，創(chuàng)年內(nèi)第二高，此后便震蕩下行，目前已經(jīng)回到“4”時代。其次，日內(nèi)振幅越來越小。數(shù)據(jù)顯示，自2017年8月29日開始，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)20多個交易日日內(nèi)振幅低于1%，這一持續(xù)時間長度為2010 年以來的新高水平。第三，從資金流向上看，滬深兩市已經(jīng)連續(xù)20多個交易日呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。 同時滬深兩融余額在創(chuàng)下年內(nèi)新高后也出現(xiàn)持續(xù)回落，表明有資金在節(jié)前“持現(xiàn)”過節(jié)。

華鑫證券分析師嚴凱文統(tǒng)計了2010年至2016年國慶節(jié)前一周和后一周的A股行情，發(fā)現(xiàn)節(jié)后大概率上漲，而節(jié)前行情較萎靡。國慶節(jié)前一周上證指數(shù)多數(shù)下跌，其中有3年上漲，4年下跌，4年平均跌幅在2.03%，3年平均漲幅為2.58%；而節(jié)后一周則大概率上漲，其中有6年上漲，僅一年下跌，7年漲幅均值4.03%。同時月度數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在10 月大概率實現(xiàn)上漲，所以其認為，從歷史行情出發(fā)，節(jié)前不管是大幅下挫亦或是持續(xù)萎靡，大概率將是一個“黃金坑”。

從板塊熱點來看，市場保持了較為有序的輪動。藍籌方面，先是食品飲料、家用電器打響了“白馬藍籌”的戰(zhàn)鼓，令價值投資深入人心。在上述板塊沉寂之際，“煤”飛“色”舞成為繼起之秀，在之后則是金融地產(chǎn)強勢護盤。概念方面，則是雄安概念、次新股、國企混改、人工智能、煤電重組和燃料電池等此起彼伏，帶動市場人氣聚而不散。

展望后市，結構性機會依然可期。首先，經(jīng)歷了一輪供給側改革去產(chǎn)能和地產(chǎn)去庫存之后，周期性行業(yè)的盈利狀況大幅改觀，周期板塊將給指數(shù)帶來較強支撐。其次，在圍堵房地產(chǎn)炒作之后，地產(chǎn)資金流向資本市場值得期待，這將有望帶來巨額增量。第三，隨著市場對于價值投資的認識加深，藍籌股逐漸被市場接受，價值投資將漸漸成為主導。因此，后續(xù)仍建議挖掘低估值藍籌股的投資機會，同時關注有業(yè)績支撐、估值優(yōu)勢的中小創(chuàng)股票。