在周圍親朋好友的帶動(dòng)下，周梅于9月26日買了某大型保險(xiǎn)公司的一份年金險(xiǎn)，10天后就可以領(lǐng)到第一筆保險(xiǎn)金。

　　由于134號(hào)文在10月1日正式生效，兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品的首次生存保險(xiǎn)金給付要在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過(guò)已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%，所以在跟記者談到這個(gè)話題是，周梅覺(jué)得自己在大限前夕下手是正確的決定。

　　而當(dāng)記者問(wèn)到其是否有購(gòu)買其他保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，周梅告訴記者已經(jīng)為老公和自己購(gòu)買了保額分別為30萬(wàn)元的重疾險(xiǎn)。隨著人口老齡化趨勢(shì)加劇，以及疾病年輕化的發(fā)展，人們的保險(xiǎn)意識(shí)正在不斷增強(qiáng)。恰恰就在這個(gè)階段，保險(xiǎn)行業(yè)也在經(jīng)歷著一場(chǎng)大變革——走在理財(cái)回歸保障的路上。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖認(rèn)為，每個(gè)家庭都應(yīng)該在資產(chǎn)配置時(shí)設(shè)置杠桿賬戶，以小博大應(yīng)對(duì)生活中的突發(fā)情況，家庭資產(chǎn)配置“4321”定律也認(rèn)為應(yīng)該有10%的資產(chǎn)來(lái)配置保險(xiǎn)。財(cái)富保值增值的路上，理財(cái)功能正在弱化的保險(xiǎn)將如何助力財(cái)富的穩(wěn)健增長(zhǎng)？

　　134號(hào)文大限前夕

　　周梅告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，不僅自己買了年金險(xiǎn)，周圍的不少親朋好友也都有“下手”，而大家在這個(gè)時(shí)候買則是身邊的代理人朋友動(dòng)員的結(jié)果。

　　今年5月11日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（保監(jiān)人身險(xiǎn)〔2017〕134號(hào)，簡(jiǎn)稱“134號(hào)文”），要求保險(xiǎn)公司在10月1日前完成自查和整改。而就在大限到期前的一個(gè)月的時(shí)間里，年初以來(lái)開始盛行的年金附加萬(wàn)能險(xiǎn)組合上演了最后的瘋狂。不但保險(xiǎn)公司和中介機(jī)構(gòu)在時(shí)間差內(nèi)加大銷售力度，有意向購(gòu)買保險(xiǎn)的人也都打算在政策落地前“搭上列車”。

　　對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，134號(hào)文的影響大的原因主要是因?yàn)槲募?duì)保險(xiǎn)公司開發(fā)設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品提出的要求：兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過(guò)已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%；萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)提供不定期、不定額追加保險(xiǎn)費(fèi)，靈活調(diào)整保險(xiǎn)金額等功能。保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　而周梅聽到的解讀是，“十一之后，134號(hào)文開始執(zhí)行，理財(cái)類產(chǎn)品收益也會(huì)越來(lái)越低，所有產(chǎn)品都不能再附加萬(wàn)能賬戶，快速返還型產(chǎn)品即將停售，想給孩子存教育金、自己存養(yǎng)老金的，一定要在十一之前下手?！?/p>

　　除此之外，還有代理人朋友在朋友圈表示，部分調(diào)整后的產(chǎn)品可能會(huì)漲價(jià)，文件落地后核保會(huì)更加嚴(yán)格和細(xì)分，吸煙和有家族病史的可能會(huì)面臨更高的費(fèi)率。

　　周梅清楚地知道可能134號(hào)文被不少代理人當(dāng)做了營(yíng)銷噱頭，但曾經(jīng)多次購(gòu)買萬(wàn)能險(xiǎn)的經(jīng)歷使得其愿意把一部分資產(chǎn)交給保險(xiǎn)公司管理。

　　多管齊下 萬(wàn)能險(xiǎn)止步

　　“保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品不但收益不如從前，也不好買了”，這是近兩年以來(lái)周梅對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)最為直觀的感受。

　　變化要從2016年初說(shuō)起。自2016年3月起，保監(jiān)會(huì)拉開了整治中短期存續(xù)產(chǎn)品的大幕，《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》《進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》、134號(hào)文以及《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)公司銷售管理工作的通知》相繼出臺(tái)，在對(duì)高現(xiàn)金價(jià)值的中短期存續(xù)產(chǎn)品進(jìn)行重新定義后，對(duì)于壽險(xiǎn)的精算涉及、銷售、監(jiān)管做出指導(dǎo)規(guī)范，行業(yè)增速驟然降溫。

　　2013年，人身險(xiǎn)費(fèi)率改革正式拉開帷幕?！板X荒”背景下，預(yù)定利率的放開，打開了保險(xiǎn)公司開啟了快速積累保費(fèi)，擴(kuò)充公司規(guī)模的通道，資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債模式日漸盛行，萬(wàn)能險(xiǎn)如“黑馬般”馳騁于保險(xiǎn)市場(chǎng)，行業(yè)格局黯然生變。2015年底，華夏人壽、生命人壽、前海人壽等壽險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)展萬(wàn)能險(xiǎn)使得其總保費(fèi)市場(chǎng)排名快速上升。與此同時(shí)，高于同期銀行理財(cái)產(chǎn)品的利率也使得大量消費(fèi)者加入到萬(wàn)能險(xiǎn)的發(fā)展盛宴中來(lái)。

　　監(jiān)管重拳下，中短期存續(xù)產(chǎn)品步步走向落幕，年金險(xiǎn)附加萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶接棒而來(lái)，一方面，投保人通過(guò)主險(xiǎn)的年金產(chǎn)品享受保險(xiǎn)保障；另一方面，每年定期獲得生存金（通常為基本保額的一定比例）自動(dòng)進(jìn)入附加的萬(wàn)能賬戶，通過(guò)日復(fù)利、月結(jié)息的方式提升投資回報(bào)，該組合的強(qiáng)勢(shì)賣點(diǎn)在于“快速高額返還+復(fù)利型二次成長(zhǎng)”。而與此前一脈相承的監(jiān)管思路使得年金險(xiǎn)附加萬(wàn)能賬戶也一步步接近尾聲。

　　2016年底，保監(jiān)會(huì)曾明確提出“保險(xiǎn)業(yè)姓保”的概念：要分清保障與投資屬性的主次。保障是保險(xiǎn)業(yè)根本功能，投資是輔助功能，是為了更好地保障，必須服務(wù)和服從于保障，決不能本末倒置。要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的作用。

　　伴隨著系列政策的出臺(tái)以及監(jiān)管導(dǎo)向的步步明確，保險(xiǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也開始顯現(xiàn)。不少險(xiǎn)企積極探索結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展期交業(yè)務(wù)，減少躉交業(yè)務(wù)，也更加注重新業(yè)務(wù)價(jià)值。據(jù)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，人身險(xiǎn)公司具有長(zhǎng)期穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能的普通壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)占比52.91%，較去年底上升16.71個(gè)百分點(diǎn)；萬(wàn)能險(xiǎn)占比17.4%，下降19.45個(gè)百分點(diǎn)；從新單業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，期繳原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比33.11%，同比上升6.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　保險(xiǎn)配置有道

　　中金證券曾在研報(bào)中表示，中國(guó)中產(chǎn)家庭數(shù)量已進(jìn)入爆發(fā)期，這將驅(qū)動(dòng)壽險(xiǎn)保單的需求在未來(lái)10年持續(xù)高速增長(zhǎng)。而當(dāng)保險(xiǎn)行業(yè)在回歸保障的路上也走越遠(yuǎn)，其在風(fēng)險(xiǎn)管理方面發(fā)揮的作用也將越來(lái)越大，那么在家庭資產(chǎn)配置過(guò)程中應(yīng)該如何配置保險(xiǎn)呢？

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾曾調(diào)研全球十萬(wàn)個(gè)資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的家庭，分析總結(jié)出他們的家庭理財(cái)方式，從而得到標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖。標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖把家庭資產(chǎn)分成四個(gè)賬戶，四個(gè)賬戶作用不同，該現(xiàn)象圖認(rèn)為，只有擁有這四個(gè)賬戶，并且按照固定合理的比例進(jìn)行分配才能保證家庭資產(chǎn)長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

　　第一個(gè)賬戶是日常開銷賬戶，也就是要花的錢，一般占家庭資產(chǎn)的10%,為家庭3-6個(gè)月的生活費(fèi)。第二個(gè)賬戶是杠桿賬戶，也就是保命的錢，一般占家庭資產(chǎn)的20%，為的是以小博大，專門解決突發(fā)的大額開支；第三個(gè)賬戶是投資收益賬戶，也就是生錢的錢，一般占家庭資產(chǎn)的30%，為家庭創(chuàng)造收益；第四個(gè)賬戶是長(zhǎng)期收益賬戶，也就是保本升值的錢，一般占家庭資產(chǎn)的40%，為保障家庭成員的養(yǎng)老金、子女教育金、留給子女的錢等。

　　這其中所提到的杠桿賬戶主要功能是保障突發(fā)的大額開銷，保障在家庭成員出現(xiàn)意外事故、重大疾病時(shí)，有足夠的錢來(lái)保命，在配置上可以選擇意外傷害和重疾保險(xiǎn)為，因?yàn)橹挥斜ｋU(xiǎn)才能以小搏大。

　　而一般理財(cái)規(guī)劃師常用的家庭資產(chǎn)配的“4321”定律中也有提到關(guān)于保險(xiǎn)的配置。按照這一資產(chǎn)配置建議，家庭資產(chǎn)中40%可用于投資，30%用于生活日常開支，20%配置于銀行存款，10%配置保險(xiǎn)。

　　但也有規(guī)劃師認(rèn)為，這些并不是完全正確的配置比例，不同的家庭不同階段也有不一樣的配置需求，但保險(xiǎn)不能缺少。

　　安信金融分析師趙湘懷曾經(jīng)就如何購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)行過(guò)分享，在他看來(lái)，購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品需要首先考慮最基本的保障需求。按照從金字塔底部到頂部的順序。第一層是健康類、家庭保障類和醫(yī)療類：健康類主要是重大疾病保障，這是每個(gè)人首要保單中的一種。若家庭中有按揭貸款，可以搭配一些家庭保障類的保險(xiǎn)，例如終身壽險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)、意外傷害，當(dāng)自己遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不需要家人來(lái)承擔(dān)責(zé)任?？梢再?gòu)買一點(diǎn)醫(yī)療類例如住院和意外醫(yī)療，但不要盲目追求，因?yàn)檫@類保險(xiǎn)費(fèi)用會(huì)隨年齡增長(zhǎng)而增加，且大部分屬于報(bào)銷類?？紤]第二層的家庭平均年收入比較可觀，屬于小康水平，開始考慮子女的教育、自己的養(yǎng)老金問(wèn)題，保險(xiǎn)類型包括教育金、養(yǎng)老金、定期年金和終身年金；第三層是投資理財(cái)類保險(xiǎn)，但目前保險(xiǎn)理財(cái)功能正在弱化。在選購(gòu)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，最重要的是配好第一層的保險(xiǎn)。

　　在投保人選擇上，趙湘懷認(rèn)為，投保時(shí)首要保障的是家里的經(jīng)濟(jì)支柱。其次是孩子和弱薪家庭成員，當(dāng)孩子或者家庭主婦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，家庭仍然可以依靠經(jīng)濟(jì)支柱維持生活，但若家庭的頂梁柱發(fā)生意外，家庭會(huì)失去收入來(lái)源。因此，要先考慮為家庭的經(jīng)濟(jì)支柱投保。

　　在配置比例上，趙湘懷的建議是保費(fèi)為平均年收入的5%-10%。保險(xiǎn)公司規(guī)定保費(fèi)不能超過(guò)收入的20%。保額建議為平均年收入的5-10倍，當(dāng)自己發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠保障家人可以在未來(lái)五到十年內(nèi)維持現(xiàn)在的生活品質(zhì)。如果只通過(guò)一種產(chǎn)品無(wú)法保障5-10倍年收入的保額，可以進(jìn)行綜合考慮，購(gòu)買不同類型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，通過(guò)產(chǎn)品組合來(lái)實(shí)現(xiàn)較高的杠桿。

　　在險(xiǎn)種選擇上，趙湘懷建議購(gòu)買單一功能保險(xiǎn)。不建議購(gòu)買附加許多功能的保險(xiǎn)，此類保險(xiǎn)所附加的功能作用不大。同時(shí)，在險(xiǎn)種選擇上不要過(guò)分追求疾病種類。監(jiān)管規(guī)定所有保險(xiǎn)公司在推出重疾險(xiǎn)時(shí)有25種疾病是一定需要的，其中前六種，包括惡性腫瘤癌癥、急性心肌梗塞、腦中風(fēng)后遺癥、重大器官移植、尿毒癥和冠狀動(dòng)脈搭橋，是理賠概率最高的，占到了90%至95%。

　　而在投保中最需要注意的就是要履行如實(shí)告知義務(wù)。一旦在投保時(shí)有所隱瞞，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生觸發(fā)理賠時(shí)，被保險(xiǎn)公司發(fā)現(xiàn)沒(méi)有如實(shí)告知可能會(huì)面臨理賠障礙，甚至雙方對(duì)簿公堂。

　?。☉?yīng)采訪者要求，周梅為化名）