在增量資金尚無明顯入場信號的背景下，市場人士認為，A股后市掘金的方向將很大程度上取決于板塊輪動的影響，存量資金在板塊間的流向料成為后市觀察的重點。

從資金方面看，節(jié)前在盤面上反映出的市場悲觀情緒似乎越發(fā)明顯。一方面，節(jié)前兩市主力資金流入(出)方面的情況“不容樂觀”。截至節(jié)前最后一個交易日9月29日，自8月29日以來兩市主力資金已連續(xù)1月呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài)，近幾個交易日資金流出也一直處于較高水平，表明資金流出的情況并未得到緩解。另一方面，伴隨著兩市主力資金流出加劇的是兩融余額自9月20日攀上階段高位9976.62億元后出現(xiàn)的轉折。分析人士表示，雖然當前兩市盤局依然難撼，但對待后市仍不必悲觀。從歷史經(jīng)驗來看，節(jié)后市場的走勢仍然比較樂觀，此時選擇積極布局是一個不錯的選擇。

資金撤離 “賺錢效應”趨弱

節(jié)前最后一個交易日盤面上“漲多跌少”，熱點方面則是“異彩紛呈”，市場謹慎情緒似乎因這一市況而“煙消云散”。但把時間軸拉長，此前的回調在市場中所形成的觀望謹慎情緒卻依然濃厚。節(jié)前，不僅滬指震蕩的態(tài)勢仍在延續(xù)，振幅僅為0.73%，滬指全周甚至還錄得0.11%的跌幅。至此，9月以來從周線看，滬指回調的趨勢并未出現(xiàn)明顯扭轉。此外，從不斷下滑的兩市成交量來看，縮量震蕩的態(tài)勢也越發(fā)明顯。雖然兩市回調的趨勢并未發(fā)生扭轉，但從節(jié)前兩市的走勢來看，深市走勢仍稍強于滬市。由于資金在熱點方面的頻繁進出，盤面熱點的切換速度仍然令人“應接不暇”。特別值得注意的是主力資金和兩融余額雙雙撤離的情況，這似乎預示著資金在當前點位上已逐漸達成了回調的一致。

從節(jié)前兩市主力資金的流向來看，節(jié)前一周主力資金全周均呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，截至9月29日，兩市主力資金自8月29日出現(xiàn)凈流出以來，已連續(xù)1月呈現(xiàn)凈流出的態(tài)勢。值得注意的是，相較9月25日時兩市逾300億元的主力凈流出額，9月29日137.83億元的凈流出規(guī)模雖是“小巫見大巫”，但從連續(xù)多日仍維持高位的兩市主力凈流出金額看，資金對后市看淡情緒仍在延續(xù)。

此前與主力資金連日撤退形成鮮明“反差”的是，兩融余額的迭創(chuàng)新高，直逼萬億“大關”。但從9月20日兩融余額攀上距萬億“大關”僅一步之遙的9976.62億元后，兩融余額便出現(xiàn)了接連收縮的趨勢。從最新數(shù)據(jù)來看，截至9月28日，兩融余額報9848.34億元，較高點回落明顯。而兩融余額連續(xù)回落特別是融資余額的回落也進一步反映出資金對后市的看淡情緒逐漸升溫。