比亞迪 （002594）

2017年上半年國內(nèi)汽車市場增長速度放緩，在此情況下，比亞迪的新能源汽車保持了較高增長水平，今年上半年共售出約16萬輛，同比增長31%。聯(lián)訊證券分析師王鳳華指出，公司作為國內(nèi)新能源汽車的領(lǐng)軍企業(yè)之一，上半年的市場份額約為19.5%，旗下的比亞迪e5、宋等車型持續(xù)熱銷，截止7月，比亞迪宋DM已經(jīng)連續(xù)三月登頂插電混動汽車銷量榜首，并在7月以5069輛的成績奪得國內(nèi)新能源汽車月銷量第一名，也刷新了插混車型的單月銷量記錄。未來隨著地方補貼政策的不斷落實，以及雙積分制度的實施，新能源汽車預計將重返高增長時代。

鋰電池、充電樁

具備增長潛力

■ 本報記者 林珂

新能源汽車整車制造企業(yè)近期熱度持續(xù)提升背后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也有望跟風上漲。值得一提的是，鋰電池、充電樁等細分領(lǐng)域在經(jīng)過前期調(diào)整后逐步企穩(wěn)，第二波行情有望隨時到來。

從新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上來看，動力電池當屬最重要的零部件之一。目前來看，三元鋰電池持續(xù)替代磷酸鐵鋰電池，成為我國主流動力電池是大勢所趨。有行業(yè)人士預計，2017-2020年我國動力電池復合增速將達59%，而三元鋰電池的復合增速將高達88%。鋰電池行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，隨著下游需求的增加，行業(yè)龍頭值得關(guān)注，業(yè)績存在超預期可能。

從鋰電池行業(yè)機會來看，中金公司分析師李璇預計電池與材料行業(yè)基本面與市場預期均已企穩(wěn)，考慮到下半年銷售旺季與2018年國家補貼不退坡，2017下半年至2018年行業(yè)仍將維持高景氣。龍頭公司的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到市場的重新認可。推薦國軒高科、滄州明珠、新宙邦，建議關(guān)注杉杉股份、天賜材料、創(chuàng)新股份、雙杰電氣等。

此外，充電樁數(shù)量的不足一直是制約新能源汽車發(fā)展的重要因素之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，當前國內(nèi)充電樁遠不能滿足新能源車出行需求，預計未來幾年新能源車銷售有望保持40%的復合增速，充電樁需加速建設(shè)、補足短板。同時，多部委推進充電樁建設(shè)，電網(wǎng)公司及社會資本將加快充電樁建設(shè)，2017年開始充電樁建設(shè)有望逐步加快，“十三五”期間充電樁建設(shè)值得期待。

中泰證券分析師邵晶鑫分析指出，今年年初，能源局便把探索合理商業(yè)與補貼模式定為充電樁市場政策的新方向，其也將自上而下保障充電樁市場快速發(fā)展。能源局全年目標建設(shè)充電樁90萬，國網(wǎng)計劃建充電樁2.9萬，由此看出更多樁的增量來自于社會布局。因此我們預計未來在充電樁運營市場，民企望逐步成為主流，優(yōu)先卡位的龍頭競爭優(yōu)勢更明顯。建議關(guān)注制造廠商科士達、中恒電氣、和順電氣、通合科技、科陸電子等；運營廠商特銳德、萬馬股份、北巴傳媒等。