滬指從6124點(diǎn)高點(diǎn)回落至今，依然有不少基金在10年間獲得較高的超額收益，在匯添富成長(zhǎng)基金經(jīng)理雷鳴看來(lái)，有三方面原因：首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)的層面來(lái)看，近十年來(lái)中國(guó)仍然是最活躍的經(jīng)濟(jì)體，體量大、增速快，總體來(lái)說(shuō)投資機(jī)會(huì)比較多，這是最重要的原因；其次，雖然上證綜指還遠(yuǎn)沒(méi)有回到2007年達(dá)到的高位，其實(shí)不少個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)超過(guò)當(dāng)年的水平；最后，深入研究，精選個(gè)股。

“匯添富自成立伊始就確立了明晰的投資理念，堅(jiān)持以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場(chǎng)脈絡(luò)，做中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的長(zhǎng)期投資收益。”雷鳴認(rèn)為，投資首先要有大格局，建立清晰的投資理念和方法，資本市場(chǎng)上的信息噪音非常多，短期波動(dòng)也很頻繁，唯有把握主要矛盾，著眼長(zhǎng)期，才能看清市場(chǎng)脈絡(luò)。

雷鳴認(rèn)為，堅(jiān)定投資最優(yōu)秀公司和團(tuán)隊(duì)也相當(dāng)重要，尤其是發(fā)現(xiàn)和理解行業(yè)的趨勢(shì)。優(yōu)秀的企業(yè)往往具有時(shí)代背景，而這個(gè)時(shí)代的趨勢(shì)一旦形成，在短時(shí)間內(nèi)很難發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在此基礎(chǔ)上，找到行業(yè)中最優(yōu)秀企業(yè)。以時(shí)間維度來(lái)衡量，優(yōu)秀公司和平庸公司之間價(jià)值差異巨大，正如查理·芒格所說(shuō)：“我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機(jī)會(huì)?！?/p>

當(dāng)然，也要保證通過(guò)估值的折價(jià)來(lái)提供安全邊際。雷鳴比較偏愛(ài)買(mǎi)PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）在0.6倍的公司，認(rèn)為要求PEG再低，就很難找到股票了，而要求PEG更高，風(fēng)險(xiǎn)又不太合適。一旦對(duì)于公司或者行業(yè)的判斷出現(xiàn)錯(cuò)誤，估值的折價(jià)能夠提供一些保護(hù)。

“從最內(nèi)在的根源上，我尋找的是那些真善美的公司。它們是真的在持續(xù)成長(zhǎng)，為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。公司的管理層用心做事，以為用戶和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值為目的，具有正確的價(jià)值觀。投資最終是優(yōu)化社會(huì)資源的配置，將最好的資源投入到優(yōu)秀的人和公司上去?！崩坐Q說(shuō)。