10月13日，帶著溢價18%的要約收購復牌的上海家化，果然不負眾望一字漲停，股價達到35.39元，離38元/股的要約收購價僅一步之遙。今年以來要約收購愈加火爆，不到11個月的時間已出現(xiàn)11家，不但數(shù)量增長，概念股股價表現(xiàn)也突出。

市場人士認為，被要約成功的股票從長遠的角度來看，是有利于其發(fā)展的，但對于持股者來說也并不是所有被要約收購的股票都適合持有。

“要約收購”推股票漲停

10月12日，上海家化披露了一份誠意滿滿的《要約收購報告書》，向除平安人壽、惠盛實業(yè)、太富祥爾以外的上海家化股東發(fā)出的部分要約，要約收購股份數(shù)量為1.35億股，股份比例為20%，要約收購價格為38元/股，較之停牌前股價32.17元溢價約18%，所需最高資金總額為51.18億元。若此次完成要約收購，家化集團及其關聯(lián)方將合計持有上海家化52.02%的股權。

13日開盤，公司股票不負眾望一字漲停，股價漲至35.39元。

簡單而言，要約收購其實就是一個股東（或者行動一致的一群股東）對全體股東發(fā)出承諾，將以某一確定價格購買大伙手里持有的某公司股票。其他股東可以賣，也可以不賣。

從“信息披露”和“股票轉讓價格”這兩大重要元素看，要約收購極大地保護了中小投資者的利益。

有分析師指出，利用自有資金（而非杠桿資金）進行的現(xiàn)金要約收購，之所以在目前受到青睞，并逐漸成為市場主流，正是因為“拿真金白銀去買資產，誰都要精打細算”——收購方基于對上市公司未來發(fā)展的展望，愿意以真金白銀將自己與上市公司的命運進行“捆綁”，這無疑給股民乃至相關產業(yè)帶來了安定人心的作用。

并非所有要約收購都能成功

對持股投資者來說，被要約成功的股票從長遠的角度來看，是有利于其發(fā)展的，但也不是所有被要約收購的股票都適合持有，如果資金緊張或不看好股票未來前景則可以選擇接受要約。

此外，對于概念股在二級市場上的走勢，分析人士認為主要在于股東收購的誠意，尤其是收購價格，以及收購股份數(shù)量。

例如愛建集團原先的要約收購方案溢價率很高，數(shù)量也不少，但是該公司在其8月2日披露的第三次修訂稿中，要約收購方案中預訂收購的股份比例從30%變成了7.3%。因為數(shù)量大幅減少，投資者熱情并不高。愛建集團股價在復牌后首個交易日漲停后，便震蕩回落，目前在13.5元至14.4元區(qū)間震蕩，始終遠離18元的收購價。

此外，還有不少公司因為要約收購方案披露后股價大漲，令收購價和市價倒掛，相關方遂無法再要約收購。