中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：10月18日，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將召開2017年第4次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，審核寧波潤禾高新材料科技股份有限公司（以下簡稱：寧波潤禾）首發(fā)申請。

寧波潤禾是專業(yè)從事有機(jī)硅深加工產(chǎn)品及紡織印染助劑產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為有機(jī)硅深加工產(chǎn)品中的硅油，以及紡織印染助劑中的后整理助劑。公司分別于2016年12月23日、2017年10月9日報(bào)送首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬在深交所公開發(fā)行不超過2440萬股。本次募集資金擬投入28.750.00萬元用于年產(chǎn)2.5萬噸有機(jī)硅新材料擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。據(jù)了解，寧波潤禾本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為東興證券。　

招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.33億元、2.68億元、2.69億元、3.01億元、1.80億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1458萬元、1869萬元、2650萬元、3542萬元、1032萬元。以上數(shù)據(jù)可以看出，2013年、2014年、2015年及2017年1-6月，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤低于3000萬。第一財(cái)經(jīng)日報(bào)等媒體稱，扣非后的凈利潤3000萬為IPO審核的一條隱形紅線。　

招股書顯示，2014年-2017年1-6月，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為10,832.03萬元、11,423.01萬元、12,517.48萬元、11,718.39萬元，其占營業(yè)收入（含稅）的比例分別為34.90%、36.75%、36.11%、28.33%。

招股書顯示，公司及本公司控股子公司尚未了結(jié)的作為一方當(dāng)事人的標(biāo)的金額大于10萬元的訴訟或仲裁事項(xiàng)共計(jì)16起。其中，因客戶逾期未付款案件達(dá)15起。

中國裁判文書網(wǎng)顯示，2013年12月31日，浙江省寧?？h人民法院發(fā)布徐阿杰挪用資金罪一審刑事判決書。寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司聘為銷售員徐阿杰犯挪用資金罪，被判處有期徒刑四年，被追繳犯罪所得人民幣四十六萬元。2014年6月19日，浙江省寧波市中級(jí)人民法院發(fā)布錢光挪用資金罪二審刑事裁定書。寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司駐福建泉州辦事處銷售員錢光犯挪用資金罪，被判處有期徒刑四年。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)查閱招股書發(fā)現(xiàn)，公司并未披露上述兩起案件的情況。

針對(duì)上述內(nèi)容，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪寧波潤禾董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復(fù)?！?/p>

　　2013年-2015年扣非后凈利均低于3000萬

　　合并利潤表主要數(shù)據(jù)

招股書顯示，2013年-2017年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.33億元、2.68億元、2.69億元、3.01億元、1.80億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1458萬元、1869萬元、2650萬元、3542萬元、1032萬元。公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1479萬元、994萬元、1133萬元、1818萬元、-3092萬元。

公司稱，其營業(yè)收入幾乎全部來自于主營業(yè)務(wù)收入，主要是銷售有機(jī)硅深加工產(chǎn)品和紡織印染助劑帶來的收入；其它業(yè)務(wù)收入主要是出售廢料收入。

以上數(shù)據(jù)可以看出，2013年-2015年，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤均低于3000萬。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日報(bào)報(bào)道，有券商投行高管曾表示，目前基本上扣非后的凈利潤3000萬成為審核的一條隱形紅線，在這條線之上的上會(huì)企業(yè)利潤的可信度會(huì)高一些，這條線之下則過會(huì)的概率會(huì)低一些。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新也認(rèn)為，在企業(yè)達(dá)到IPO門檻標(biāo)準(zhǔn)比較勉強(qiáng)的情況下，監(jiān)管層對(duì)上會(huì)企業(yè)IPO申請材料的真實(shí)性等方面審核嚴(yán)格是正確的，以看是否有“注水”、“包裝”業(yè)績等現(xiàn)象；相對(duì)而言，企業(yè)業(yè)績規(guī)模較大抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也更強(qiáng)一些，這些企業(yè)大多也度過了高風(fēng)險(xiǎn)期，上市后有利于保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的散戶。

　　應(yīng)收賬款屢增去年底應(yīng)收賬款占營業(yè)收入36%

　　應(yīng)收賬款余額分析

招股書顯示，2014年-2017年1-6月，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為10,832.03萬元、11,423.01萬元、12,517.48萬元、11,718.39萬元，其占營業(yè)收入（含稅）的比例分別為34.90%、36.75%、36.11%、28.33%。

公司提示風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)主要以一年內(nèi)到期的為主，不存在賬齡較長的大額應(yīng)收賬款，賬齡結(jié)構(gòu)合理，公司亦制定了較為嚴(yán)格的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策，足額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。但是應(yīng)收賬款規(guī)模的增長加大了營運(yùn)資金的占用，不利于經(jīng)營效率的提高，也可能由此發(fā)生壞賬而使公司遭受損失。公司通過事前把關(guān)、事中監(jiān)控、事后催收等控制措施強(qiáng)化了客戶信用管理和應(yīng)收賬款管理，但仍存在個(gè)別客戶因自身原因經(jīng)營不善或存在糾紛等導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法按時(shí)收回或無法全額收回的風(fēng)險(xiǎn)。

2014年-2017年1-6月，公司按賬齡組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款中，賬齡在1年以內(nèi)的比例均超過90%，賬齡結(jié)構(gòu)質(zhì)量較高。為保證回款的及時(shí)性和安全性，公司積極加強(qiáng)客戶信用管理，定期對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量和信用評(píng)估，以有效控制應(yīng)收賬款的期限和風(fēng)險(xiǎn)。

　　重大訴訟或仲裁事項(xiàng)共16起索債官司15起

　　重大訴訟或仲裁事項(xiàng)（2017年10月9日招股書）

　　重大訴訟或仲裁事項(xiàng)（2016年12月23日招股書）

招股書顯示，公司及本公司控股子公司尚未了結(jié)的作為一方當(dāng)事人的標(biāo)的金額大于10萬元的訴訟或仲裁事項(xiàng)共計(jì)16起。其中，因客戶逾期未付款案件達(dá)15起。

公司在2016年12月23日招股書中稱，在上述訴訟或仲裁事項(xiàng)中，除因本公司員工龍建飛（跟車裝卸工）在運(yùn)輸工作途中發(fā)生車禍而起訴本公司在中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司奉化支公司賠付范圍之外承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的案件以外，本公司及本公司控股子公司均為原告方，且涉及的標(biāo)的金額占本公司營業(yè)收入、凈資產(chǎn)的比重較小，不構(gòu)成可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、聲譽(yù)、業(yè)務(wù)活動(dòng)、未來前景產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng)。

　　兩起員工挪用資金案曝風(fēng)控漏洞　

中國裁判文書網(wǎng)顯示，2013年12月31日，浙江省寧?？h人民法院發(fā)布徐阿杰挪用資金罪一審刑事判決書。判決書顯示，經(jīng)審理查明，2012年6月，被告人徐阿杰被寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司聘為銷售員。2012年8月至12月期間，被告人徐阿杰以寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司的名義，先后收取慈溪市潔麗絲針織漂染有限公司的貨款共計(jì)人民幣460000元，未上交給寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司，而用于個(gè)人開支及支付其妻住院費(fèi)用等，至案發(fā)仍未歸還。2013年9月7日，被告人徐阿杰在浙江省慈溪市被當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)抓獲歸案。

浙江省寧?？h人民法認(rèn)為，被告人徐阿杰作為公司的銷售員，利用職務(wù)上的便利，將本單位資金挪歸個(gè)人使用，其行為已構(gòu)成挪用資金罪且數(shù)額巨大。公訴機(jī)關(guān)指控的罪名成立。被告人徐阿杰如實(shí)供述犯罪事實(shí)，并自愿認(rèn)罪，依法可從輕處罰。犯罪所得的財(cái)物，依法應(yīng)當(dāng)予以追繳。依照《中華人民共和國刑法》第二百七十二條第一款、第六十七條第三款、第六十四條之規(guī)定，判決如下：一、被告人徐阿杰犯挪用資金罪，判處有期徒刑四年。二、追繳被告人徐阿杰的犯罪所得人民幣四十六萬元。

2014年6月19日，浙江省寧波市中級(jí)人民法院發(fā)布錢光挪用資金罪二審刑事裁定書。判決書顯示，2010年2月至2012年9月，被告人錢光在擔(dān)任寧波潤禾化學(xué)工業(yè)有限公司駐福建泉州辦事處銷售員期間，利用其銷售產(chǎn)品、收取貨款的職務(wù)便利，先后收取六家客戶支付給公司的貨款共計(jì)人民幣223736元，挪為已用，其中人民幣219656元至案發(fā)之日（2012年11月6日）已超過三個(gè)月未歸還。2013年1月9日，被告人錢光被公安機(jī)關(guān)抓獲歸案。原審法院根據(jù)上述犯罪事實(shí)，依照法律相關(guān)規(guī)定，作出如下判決：被告人錢光犯挪用資金罪，判處有期徒刑四年。

浙江省寧海縣人民法院審理浙江省寧海縣人民檢察院指控原審被告人錢光犯挪用資金罪一案，于2014年2月20日作出（2013）甬寧刑初字第555號(hào)刑事判決。原審被告人錢光不服，提出上訴。

浙江省寧波市中級(jí)人民法院認(rèn)為，上訴人（原審被告人）錢光身為公司工作人員，利用職務(wù)便利，挪用本單位資金歸個(gè)人使用，數(shù)額巨大，超過三個(gè)月未歸還，其行為已構(gòu)成挪用資金罪。上訴人錢光曾因故意犯罪被判處有期徒刑，在刑罰執(zhí)行完畢后五年內(nèi)，再故意犯應(yīng)當(dāng)判處有期徒刑以上刑罰之罪，是累犯，依法應(yīng)當(dāng)從重處罰。上訴人錢光認(rèn)為原判認(rèn)定事實(shí)錯(cuò)誤等上訴意見，不予采納。據(jù)此，依照《中華人民共和國刑法》第二百七十二條第一款、第六十五條第一款和《中華人民共和國刑事訴訟法》第二百二十五條第一款第（一）項(xiàng)之規(guī)定，駁回上訴，維持原判。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)查閱招股書發(fā)現(xiàn)，公司并未披露上述兩起案件的情況。