■記者 傅蘇穎

央行日前發(fā)布公告稱，自今年9月1日起，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過(guò)1年（不含）的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的1年期（不含）以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。目前該項(xiàng)規(guī)定已經(jīng)實(shí)施超一個(gè)月，那么，對(duì)相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)影響幾何？

對(duì)此，一位不愿具名的銀行內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“我們銀行發(fā)的同業(yè)存單都在1年期（包含）以內(nèi)，目前來(lái)看，都符合監(jiān)管規(guī)定。從業(yè)內(nèi)來(lái)看，新規(guī)發(fā)布之前，其他銀行發(fā)行的同業(yè)存單超過(guò)一年期的也不多。因此，總體來(lái)看，新規(guī)對(duì)整個(gè)銀行業(yè)的影響有限?！?/p>

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月份，存量同業(yè)存單中1年及以內(nèi)期限的占比高達(dá)99.3%。對(duì)此，東方金誠(chéng)首席分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)中1年期以上同業(yè)存單發(fā)行量占比以及存量占比均很小，該項(xiàng)規(guī)定對(duì)市場(chǎng)影響較小，影響面也較為有限，約束同業(yè)存單發(fā)行仍有待MPA（宏觀審慎評(píng)估體系)考核發(fā)揮效力。

徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，同業(yè)存單發(fā)行期限新規(guī)運(yùn)行一個(gè)多月，基本符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，對(duì)同業(yè)存單業(yè)務(wù)影響非常有限。但該規(guī)定作為同業(yè)存單監(jiān)管政策的配套規(guī)定，其發(fā)揮作用依賴于自2018年第一季度同業(yè)存單開(kāi)始納入MPA考核要求，而2017年9月1日至2018年第一季度之間的過(guò)渡期則給予商業(yè)銀行充分的調(diào)整時(shí)間。

央行在第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提出“從2018年一季度起將資產(chǎn)規(guī)模在5000億元以上的金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的一年期以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA考核中同業(yè)負(fù)債范疇”。

上述銀行人士表示，該項(xiàng)規(guī)定從數(shù)量上、資產(chǎn)規(guī)模所占市場(chǎng)份額以及銀行對(duì)同業(yè)存單的依存度三個(gè)維度來(lái)考慮，對(duì)銀行的影響有限。從數(shù)量上看，目前多數(shù)銀行的資產(chǎn)規(guī)模都在5000億元以下，因此，多數(shù)銀行不受新規(guī)的限制。從資產(chǎn)規(guī)模占市場(chǎng)份額來(lái)看，5000億元以上的銀行發(fā)行的同業(yè)存單規(guī)模巨大，新規(guī)將為發(fā)行規(guī)模設(shè)置上限。此外，從同業(yè)依存度來(lái)看，多數(shù)地方性銀行的同業(yè)依存度較高，因此，在同業(yè)基數(shù)較高的情況下，監(jiān)管也給足銀行較長(zhǎng)的緩沖時(shí)間，因此，相應(yīng)的沖擊也會(huì)更加平和一些。

同業(yè)存單業(yè)務(wù)原本是作為利率市場(chǎng)化背景下推出的金融創(chuàng)新工具，以發(fā)行便利、批量融資、計(jì)入應(yīng)付債券、無(wú)需繳準(zhǔn)等優(yōu)勢(shì)贏得商業(yè)銀行青睞，但近年來(lái)，同業(yè)存單業(yè)務(wù)成為部分金融機(jī)構(gòu)用于同業(yè)套利的手段之一，發(fā)行量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，從2013年的310億元一路飆升至2016年的超過(guò)13萬(wàn)億元。2017年前9個(gè)月，商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行量已經(jīng)超過(guò)15萬(wàn)億元。同業(yè)存單的高速增長(zhǎng)成為推高金融機(jī)構(gòu)杠桿的重要工具，為金融體系帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患，在“去杠桿、降風(fēng)險(xiǎn)”的金融監(jiān)管背景下，規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)成為金融領(lǐng)域強(qiáng)監(jiān)管的重點(diǎn)方向之一。

徐承遠(yuǎn)表示，在當(dāng)前的金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，加強(qiáng)金融監(jiān)管，降低局部風(fēng)險(xiǎn)集聚，堅(jiān)決防范發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是主旋律。因此，對(duì)于近年來(lái)發(fā)展過(guò)快且監(jiān)管不足的同業(yè)存單業(yè)務(wù)而言，加強(qiáng)監(jiān)管只是時(shí)間問(wèn)題。但由于存量規(guī)模較大，且涉及面較廣，把握對(duì)同業(yè)存單業(yè)務(wù)監(jiān)管的進(jìn)度十分關(guān)鍵。從政策出臺(tái)的力度和時(shí)間進(jìn)度來(lái)看，目前央行對(duì)同業(yè)存單納入MPA考核以及同業(yè)存單發(fā)行期限新規(guī)對(duì)同業(yè)存單業(yè)務(wù)的監(jiān)管并未超出市場(chǎng)預(yù)期，或者說(shuō)略低于市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)同業(yè)存單監(jiān)管的持續(xù)收緊是大概率事件。