繼節(jié)后首個交易日初探3400點關口后，昨日滬指早盤升破3400點關口后再度沖高回落。從昨日盤面來看，由于兩市長時間震蕩，兩市浮躁情緒短期內較難消散。同時，在資金面上，兩市震蕩也使得場外資金本已濃厚的觀望情緒驟然上升。

分析認為，當前盤面糾結的實情既是由震蕩是所致，也是因震蕩而起。從近期熱點持續(xù)性較差的市況來看，走出“全面開花”的系統性行情概率較低，更多將以結構性機會為主。分析人士表示，挖掘補漲機會仍將是主基調。對于指數而言，增量資金入場信號將是本周主要焦點，短期內震蕩行情或將延續(xù)。

滬指再探3400點關口

昨日，兩市整體呈現出沖高回落走勢。截至收盤時，滬指下跌0.36%，報3378.47點，成交2216.51億元；深成指下跌1.12%，報11271.20點，成交3242.37億元。終結了上周滬指創(chuàng)出的“四連陽”。從盤面走勢、成交量等方面來看，相較于上周，昨日盤面謹慎情緒有所上升。

從實際交易情況來看，由于盤面上仍然缺少明確方向，當前區(qū)間震蕩格局依然明顯。此前市場形成的市場節(jié)奏仍未徹底打亂，盤面熱點切換也令人“目不暇接”。行業(yè)方面，昨日呈現“跌多漲少”格局。截至收盤，28個申萬一級行業(yè)中實現上漲的僅有銀行、有色金屬和鋼鐵這三個行業(yè)板塊。而下跌行業(yè)中，近期表現良好的計算機、汽車、通信以及醫(yī)藥生物行業(yè)則赫然在列。這一現象說明了市場熱點持續(xù)性較差。

從資金情況來看，一方面是遲遲未能扭轉的滬深兩市主力資金凈流出，另一方面則是始終徘徊在萬億“關口”下方的兩融余額。自8月29日以來，滬深兩市主力資金凈流出狀態(tài)持續(xù)時間已超1個月。而近期兩融余額雖仍保持高位，卻也并沒有進一步上升的明確跡象，始終徘徊在萬億“大關”下方。

此外，從最近兩市成交來看，量始終得不到有效放大。繼節(jié)后首個交易日初探3400點關口后，昨日滬指早盤再度升破3400點關口，但再度回落。中信證券指出，從昨日盤面上看，指數放量下跌，盤中雖再次站上3400點，但受前期獲利盤等因素影響，3400點關鍵點位近期較難突破，本周需重點關注量能變化。

分析人士表示，當前市場中存量資金博弈的特征明顯，導致了熱點間強弱切換。即前期漲幅較大的板塊很難持續(xù)上漲，而前期漲幅較小的板塊往往有補漲機會。盡管近期主要指數都創(chuàng)了新高，但成交量卻出現持續(xù)萎縮，歸根結底資金仍是當前左右市場的一大重要變量。由于3400點下方市場中拋壓仍未充分化解，多方進場意愿較弱，在這種狀態(tài)下，大盤即便攻上3400點也難以站穩(wěn)，因此后市站穩(wěn)3400點仍需多方放量發(fā)力。