中國大豆進口超預(yù)期

　　中國是全球大豆最大的進口國，中國的進口情況對美豆價格的影響巨大。從幾年前開始，許多市場人士都在思考，中國的大豆進口量還要增加多少，最終將達到什么樣的水平?因為按照肉類消費量的情況來看，中國的人均肉類消費量已經(jīng)不低，與同屬亞洲的發(fā)達經(jīng)濟體日本、韓國、中國臺灣、中國香港地區(qū)相比已經(jīng)不相上下，只是在消費結(jié)構(gòu)上有所差異。但事實上，我們國家大豆的進口增量在不斷超出市場的預(yù)估。

　　2012—2015年中國大豆的年度進口增速平均在12%左右，2016年進口增速有所下滑，只有1.8%，這可能跟當(dāng)年大豆價格大幅飆漲、成本增加有關(guān)。今年由于大豆價格普遍偏低，進口量有望繼續(xù)大幅增加，前三季度中國大豆進口量已經(jīng)達到7147萬噸，全年有望超過9000萬噸，美國農(nóng)業(yè)部也在不斷上調(diào)今年中國大豆進口量預(yù)估。這背后是中國的養(yǎng)殖業(yè)逐步規(guī)?；?、正規(guī)化，飼料逐步標(biāo)準(zhǔn)化，豆粕對棉粕、菜粕等蛋白形成明顯的替代，對其他不標(biāo)準(zhǔn)的飼料也形成明顯的替代，使得中國大豆的進口量超出市場的預(yù)期。

　　綜上，美豆供大于求的利空因素消化，美國農(nóng)業(yè)部10月份報告直接導(dǎo)致市場的預(yù)期發(fā)生較大變化。同時，南美大豆開始進入播種季節(jié)，天氣因素的不確定性增加。美豆的階段性底部得到確認(rèn)，后期大豆價格易漲難跌。