□本報實習(xí)記者 萬宇

近期，上海國企改革進(jìn)度加快，廣東省屬高速公路板塊企業(yè)重組改革工作全面啟動，第三批重點領(lǐng)域國企混改試點也將于不久后推出，國企改革四季度再升溫。受益于此，今年以來，國企改革相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，19只國企改革概念主題基金中，18只今年以來回報為正，5只基金回報率超過20%。

廣發(fā)證券發(fā)展研究中心策略研究首席分析師廖凌表示：“我們中期的思路是堅定看好國企改革方向，尤其是公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)改善的國企藍(lán)籌?！?/p>

相關(guān)主題基金表現(xiàn)亮眼

國企改革是今年資本市場上的重要題材之一。 數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品名稱中含“混改”或“國企改革”的公募基金共有19只。截至10月18日，上述19只基金中，18只取得了正收益，今年以來平均收益率為12.62%。其中，9只基金收益在10%以上，易方達(dá)國企改革分級B、中?；旄募t利主題、農(nóng)銀匯理國企改革、工銀瑞信國企改革主題、光大國企改革主題收益率均超過了20%，收益最高的易方達(dá)國企改革分級B達(dá)到28.51%。

國企改革主題基金多數(shù)屬于主動型產(chǎn)品，多只基金持有中國聯(lián)通（600050）、中國鐵建（601186）、中國神華（601088）、華能國際（600011）等國企改革相關(guān)標(biāo)的。以華夏國企改革為例，截至二季度末，華夏國企改革持有中國聯(lián)通600萬股，占基金資產(chǎn)的2.85%；持有中國鐵建356.13萬股，占基金資產(chǎn)的2.97%。

截至二季度末，被動指數(shù)型基金易方達(dá)國企改革分級B的前十大持倉股分別為中國聯(lián)通、五糧液（000858）、中國神華、上汽集團(tuán)（600104）、貴州茅臺（600519）、中國建筑、交通銀行（601328）、中國鐵建、中國中鐵（601390）、云南白藥（000538）。其中持有中國聯(lián)通213.29萬股，占基金資產(chǎn)的3.17%；持有中國神華56.15萬股，占基金資產(chǎn)的2.86%；持有中國鐵建101.99萬股，占基金資產(chǎn)的2.61%；持有中國中鐵138.6萬股，占基金資產(chǎn)的2.61%；持有云南白藥12.17萬股，占基金資產(chǎn)的2.48%。

機(jī)構(gòu)看好后市機(jī)會

2017年被稱為“國企改革落地見效的關(guān)鍵年”，除了最引人關(guān)注的中國聯(lián)通混改，央企層面，國電集團(tuán)與神華集團(tuán)正式宣布重組，中國輕工集團(tuán)、中國工藝集團(tuán)整體并入保利集團(tuán)，中國建筑材料集團(tuán)與中國中材集團(tuán)實施重組，第三批重點領(lǐng)域國企混改試點也即將推出。地方國企改革方面，浦東科投MBO落地，上海國企改革換擋提速；廣東省屬高速公路板塊企業(yè)重組改革工作全面啟動，廣東國企改革大幕拉開；天津、山東、山西等地國企改革也相繼啟動。

今年的基金半年報中，多只基金均提到將關(guān)注國企改革帶來的機(jī)會。安信新常態(tài)股票基金表示，要關(guān)注國企改革與供給側(cè)改革出現(xiàn)顯著成效的傳統(tǒng)領(lǐng)域。易方達(dá)國企改革分級B表示，國企改革步伐勢必加快，國企改革或?qū)⒊蔀槲磥韼啄闍股市場上確定性較高的主題性投資機(jī)會。

廖凌表示：“我們中期的思路是堅定看好國企改革方向，尤其是公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)改善的國企藍(lán)籌?！睆难肫笾亟M主線看，下一步央企將穩(wěn)妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，建議關(guān)注行業(yè)集中度提升可能性較高的煤電領(lǐng)域；從混改主線看，當(dāng)前混改“實質(zhì)性”推進(jìn)的重點仍然集中在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信等七大壟斷領(lǐng)域，當(dāng)前階段看好推進(jìn)速度較快的電信、鐵路、軍工領(lǐng)域。

地方國企改革方面，山東、福建、安徽等地積極表態(tài)員工持股將盡快落地，江西、天津等地推出招商引資項目，積極引入非國有資本，山西、云南國資委與下屬企業(yè)簽訂責(zé)任書向利潤和市值考核機(jī)制轉(zhuǎn)變。廖凌建議關(guān)注兩類地區(qū)：一類對應(yīng)于供給側(cè)改革疊加的地方國資，如山西等；一類對應(yīng)體量大、存在轉(zhuǎn)型動力、政策推進(jìn)較快的地方國資，如上海、天津等。