在大宗商品方面，我國的進(jìn)口主要體現(xiàn)在三大領(lǐng)域：一是基本金屬及礦石，如銅、鎳、鐵礦石等;二是農(nóng)產(chǎn)品，如大豆、玉米(1668, -8.00, -0.48%);三是能源化工產(chǎn)品，如石油、煤炭、PTA(5190, -10.00, -0.19%)、天然氣等。

　　今年年初以來，中國進(jìn)口頻超市場預(yù)期，9個月中，7個月數(shù)據(jù)超市場預(yù)期。這樣靚麗的進(jìn)口數(shù)據(jù)意味著什么?

　　蔣冬英、李苗獻(xiàn)分析指出，中國供給側(cè)管理正為全球提供需求，主要表現(xiàn)在以下兩個方面。其一，中國通過供給側(cè)改革、環(huán)?？禺a(chǎn)等方式約束了出口增長，進(jìn)而抑制我國對全球需求的消耗。其二，在國內(nèi)投資和消費(fèi)增速并未顯著下滑的前提下，由供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)約束的供需缺口將由進(jìn)口填補(bǔ)。此外，供給側(cè)管理推升了國內(nèi)價格，進(jìn)而拉低了內(nèi)外價差，甚至導(dǎo)致部分商品的境內(nèi)外價差倒掛，刺激了貿(mào)易商進(jìn)口囤貨的行為。

　　四季度何去何從

　　那么四季度，在中國需求影響之下，大宗商品會表現(xiàn)如何?

　　“在需求方面，我們認(rèn)為，四季度內(nèi)需還會表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌勁，工業(yè)企業(yè)利潤的高增長將會使產(chǎn)能逐漸釋放，工業(yè)增速有望反彈回升?！甭?lián)訊證券表示。

　　值得注意的是，去年四季度的高基數(shù)或?qū)楹罄m(xù)的貿(mào)易增速蒙上一層陰影。

　　莫尼塔研究則認(rèn)為，無需過度糾結(jié)于數(shù)據(jù)的短期起伏，在“一帶一路”倡議的帶動下，我國的貿(mào)易伙伴正在進(jìn)一步多元化，貿(mào)易結(jié)構(gòu)也正在得到進(jìn)一步改善，這將為我國外貿(mào)競爭力的長期提升奠定良好基礎(chǔ)。

　　“9月的貿(mào)易表現(xiàn)再一次增強(qiáng)了宏觀經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒，內(nèi)外需共振向好，也為未來經(jīng)濟(jì)增長提供實質(zhì)基礎(chǔ)，貿(mào)易改善以及背后隱含的生產(chǎn)和投資積極性穩(wěn)步修復(fù)，加上貿(mào)易環(huán)境和國內(nèi)宏觀環(huán)境的保駕護(hù)航，我們堅持對實體經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒?！睎|北證券分析師許俊稱。

　　具體投資方面，魏偉建議，投資者可關(guān)注高附加值產(chǎn)品占比較大、鐵礦石自給率較高的太鋼不銹、高端產(chǎn)品出口占比較高的上市公司表現(xiàn)，以及有望直接受益采暖季環(huán)保限產(chǎn)、業(yè)績彈性較大的股票等。