■金評天下

■劉柯

最近幾天中小市值股跌幅巨大，很多個股甚至創(chuàng)下了今年的新低。誠然，中小市值股的下跌與本身的價值回歸有一定聯(lián)系，畢竟前三季報都已經(jīng)顯山露水，跌幅巨大的中小市值股大多屬于業(yè)績比較差的。

不過，游資選擇在這個時間段砸盤甚至砸出今年新低，意味深長。

中小市值股的估值問題，并不是現(xiàn)在才暴露出來，或者說中小市值股的炒作理由，本身就不在業(yè)績。從2015年以來，很多中小市值股經(jīng)歷了幾乎一兩年的持續(xù)下跌，介入的機(jī)構(gòu)基本都是全線套牢，在這種情況下還持續(xù)砸盤，完全就是傷敵一千自損八百的損招。但這樣的損招還是出現(xiàn)了，就可能有兩點原因，一是看淡后市游資無力再支撐下去，二是利用市場的趨同認(rèn)識砸盤以便在更低的位置補(bǔ)充籌碼。

如果說是看淡后市，這個理由似乎并不充分。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，前三季度的GDP為6.8%，已經(jīng)走出了一個大的圓弧底，后面維持7%左右的增幅應(yīng)該問題不大；從貨幣供應(yīng)角度看，雖然M2增速在下降，但總量依舊龐大，且為了維持一定的GDP增速M2的增速不可能失速太多；從資金面角度看，房地產(chǎn)調(diào)控越演越烈，特別是各地將二手房限售期延長到兩年甚至更長，房屋的商品屬性正在減退，越來越多的資金開始從房地產(chǎn)溢出；從外圍環(huán)境看，美國和歐洲股市都是屢創(chuàng)歷史新高，全球資本市場都處于牛市氛圍之中。這些理由都不支持后市看淡，特別是大多數(shù)中小市值公司屬于前沿新興產(chǎn)業(yè)公司，經(jīng)營業(yè)績的彈性非常大，特別是位于5G通信、互聯(lián)網(wǎng)+、人工智能等領(lǐng)域的公司，都是大風(fēng)口，隨時可能烏雞變鳳凰。

如果要說游資經(jīng)歷了漫漫兩年多的下跌而心有余力不足，這個有可能。任何一個熊市的尾端，都是最有殺傷力的，人性決定了股價。特別是像中小市值公司大多數(shù)就是靠著流動性來支撐股價，資金的進(jìn)出決定股價的高低，游資又是屬于基本沒什么紀(jì)律性的資金，來去自由，比較任性。在這種情況下，一氣之下拍屁股走人也是可能的。

當(dāng)然，如果說有資金利用市場的趨同認(rèn)識砸盤以便在更低的位置補(bǔ)充籌碼，這點也是有可能的。前面說了，很多中小市值公司所屬行業(yè)位于前沿新興產(chǎn)業(yè)大風(fēng)口，很有可能在未來宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下實現(xiàn)跳躍式發(fā)展。再加上其股價又持續(xù)下跌了整整兩年多，可以說水分即便是沒有完全擠干凈，但已經(jīng)不多了，這種情況下還一味地往 “地下室”砸盤，其用意大家都心知肚明。

對于很多深套的投資者來說，在很多中小市值個股股價已經(jīng)在年度新低的情況下，割肉是不明智的。我們可以把這些公司的歷史股價K線圖拉長了來看，任何一個K線圖都是波動起伏的，只要目前的價位不是歷史高位區(qū)域，就一定會存在下一個向上的運動軌跡?，F(xiàn)在我們要做的，是選好前沿新興行業(yè)大風(fēng)口的低價好公司，潛伏起來，將未來盈利的機(jī)會交給時間。