■高手思路

■祝祥學(xué)

本周股市多數(shù)個(gè)股面目全非，一些近期稍強(qiáng)的個(gè)股，加上上周的調(diào)整，竟然連續(xù)7-8個(gè)交易日暴跌，區(qū)間跌幅20%左右的個(gè)股比比皆是，直到周五，才開始反彈回暖。

這些投資者的邏輯是什么呢？大致體現(xiàn)在，第一，中國人重技術(shù)，國慶節(jié)后第一天大盤留下了一個(gè)跳空缺口，這個(gè)缺口必須“補(bǔ)”，所以得回落。第二，創(chuàng)業(yè)板年線壓力巨大，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股本來就是用來“炒”的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板中占有絕對(duì)權(quán)重的金融科技、通信、環(huán)保等股票漲了幾天，那就得“高拋”。

好在，從周一開始銀行保險(xiǎn)以及石油等奮力護(hù)住盤面，力挽狂瀾，終于使得本周大盤只微跌0.35%。但那邊，創(chuàng)業(yè)板周跌幅達(dá)2.38%，其中還要靠周五反彈漲了0.94%，不然跌幅更大。我們同時(shí)看到，本周貴州茅臺(tái)再創(chuàng)新高，立訊精密、大族激光等等這樣的數(shù)百億市值中小板科技股也再創(chuàng)歷史新高，這些股票里面的資金，為何沒有像上段所述的一樣的投資邏輯呢？

原來，根本的原因，還在于市場對(duì)投資的理解，并沒有達(dá)到一致性結(jié)論。在近年來，市場紛紛地驚嘆于大盤慢牛般的走勢(shì)，一般只會(huì)將“國家隊(duì)護(hù)盤”這樣的詞眼，來看待和作出結(jié)論，殊不知，大盤的慢牛卻正是未來中國股市真正的方向。反觀美國股市，無論是道瓊斯還是納斯達(dá)克還是標(biāo)普，都是一同慢慢地迭創(chuàng)歷史新高，每每在想著它要崩時(shí)，它都能奇跡般的再爬再創(chuàng)新高。而中國股市，只有上證50這樣，后來才又慢慢地演變到了滬深300、中證500，這樣個(gè)股的樣本開始多了一些，個(gè)股走出行情的家數(shù)才開始多了一些。但直到現(xiàn)在，市場還是人為地割裂開大盤與小盤、幾百只個(gè)股與兩千多只個(gè)股的關(guān)系。

我國社會(huì)主要矛盾，已轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。同樣地，當(dāng)前股市的矛盾，亦已轉(zhuǎn)化為投資者對(duì)于股市日益向往的投資改變生活需要與股票本身的不平衡不同步不充分之間的矛盾。未來的五年，就是要改變這種不平衡不充分，使得股市真正成為投融資市場，使融資與投資各得其所，互利雙贏或多贏?，F(xiàn)在，上證50實(shí)現(xiàn)了，大盤實(shí)現(xiàn)了、中小板指數(shù)實(shí)現(xiàn)了，而現(xiàn)在沒實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板及其代表的2000多只個(gè)股，也將在未來的五年內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)。

所以說，今后中國股市即將迎來實(shí)質(zhì)性的蛻變。第二季度，“國家隊(duì)”大幅增持以昆侖萬維、蘇交所等創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌股票并進(jìn)入前十大股東，這是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。第三季度，我們鮮見有相關(guān)的報(bào)道，而現(xiàn)在第四季度，本周周五，就已看到了這一塊有所體現(xiàn)，昆侖萬維、蘇交所、藍(lán)光發(fā)展、朗瑪信息等等這樣的個(gè)股紛紛大漲或漲停，充分地說明了新一輪的個(gè)股開始走價(jià)值型追捧路線。

從本輪的補(bǔ)跌力度看，確實(shí)有點(diǎn)強(qiáng)，我們從中分析，如果是大量出貨，籌碼是出不來的，說明我們根本不用過份糾結(jié)。現(xiàn)在并不是大熊市，而熊市里如果縮量空跌，確實(shí)是起不來的，但在一個(gè)非熊市里的，無量空跌的結(jié)果，就是只要盤面重新恢復(fù)生機(jī)，那么就相當(dāng)于把彈簧主動(dòng)壓下去，那蹦起來時(shí)也就沒有多少籌碼可以阻擋的。目前的無量，只要大拋壓不出現(xiàn)，就不會(huì)出現(xiàn)一反彈就再被打壓而大跌的現(xiàn)象，那么下周的人氣就會(huì)上來，量能就會(huì)增加。

從周五反彈的路線來看，只有近期漲幅較大的通信、環(huán)保在補(bǔ)跌，而最早下跌的周期性資源股，率先開展反彈。這給了我們一個(gè)提示，即在下周，板塊將會(huì)集體反彈，反彈的次序，即是上一輪中下跌的次序。在這個(gè)次序中，更為關(guān)鍵的一個(gè)結(jié)合點(diǎn)，就是落實(shí)會(huì)議要求而在產(chǎn)業(yè)執(zhí)行層面發(fā)出的價(jià)值型利好。周五，在上海提出籌劃建立自由貿(mào)易港后，廣州則提出探索建設(shè)南沙自由貿(mào)易港，以滬深粵港港珠為代表的個(gè)股已然大漲，隨后不難得出區(qū)域性題材個(gè)股將在超跌后逐步展現(xiàn)其投資價(jià)值。與此同時(shí)，其它的關(guān)于生態(tài)環(huán)境、健康醫(yī)療、土地改革、農(nóng)業(yè)供給側(cè)、智能科技等等，將會(huì)一波又一波，下壓的彈簧暴出大張力，個(gè)股的價(jià)值投資就要打開時(shí)間的窗口。

（祝祥學(xué)，著名投資人，微信公眾號(hào)：laoguaizhongguo）