2016年底以來(lái)的IPO提速，讓不少新三板掛牌企業(yè)嗅到IPO堰塞湖趨于疏通的氣息。2014年掛牌新三板的鄭州捷安高科股份有限公司（下稱(chēng)“捷安高科”）也望乘此東風(fēng)，借IPO轉(zhuǎn)板A股市場(chǎng)。

　　但近三年共計(jì)5880萬(wàn)元的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，和報(bào)告期內(nèi)僅2016年實(shí)現(xiàn)過(guò)億的營(yíng)業(yè)收入，讓捷安高科在A股的“龍門(mén)”前體量顯得過(guò)小。

　　毛利率波動(dòng)、應(yīng)收賬款持續(xù)增加與稅收優(yōu)惠政策面臨到期，都在向公司盈利的可持續(xù)性提出挑戰(zhàn)。此外，2017年1-3月子公司全線(xiàn)虧損，公司轉(zhuǎn)板前頻頻發(fā)布會(huì)計(jì)錯(cuò)誤變更公告，更是為捷安高科的創(chuàng)業(yè)板IPO之路蒙上了未卜的陰影。

　　記者就上述問(wèn)題向公司發(fā)送采訪(fǎng)提綱并致電，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　業(yè)績(jī)隱憂(yōu)

　　鄭州捷安高科主要為開(kāi)設(shè)軌道交通相關(guān)專(zhuān)業(yè)的院校、鐵路局及其下屬單位和地鐵公司等，提供涵蓋鐵路交通、城市軌道交通的系統(tǒng)化仿真實(shí)訓(xùn)的方案。簡(jiǎn)而言之，就是借助計(jì)算機(jī)仿真和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)，為鐵路、地鐵等相關(guān)行業(yè)提供“模擬操練”的場(chǎng)景。近年來(lái)，捷安高科將業(yè)務(wù)拓展至安全作業(yè)、船舶和軍工等其他行業(yè)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入仍集中于軌道交通領(lǐng)域。

　　捷安高科2014年至2017年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為5443.11萬(wàn)元 、8747.82萬(wàn) 元 、1.60億 元 與1147.41萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于Choice　數(shù)據(jù)顯示的今年上半年IPO排隊(duì)公司的年?duì)I收平均值2.95億元。與此同時(shí)，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)雖略有提升，但各報(bào)告期末1244.22萬(wàn)元、1948.06萬(wàn)元、2688.05萬(wàn)元與-852.7萬(wàn)元的數(shù)據(jù)，較上半年IPO排隊(duì)公司3331.6萬(wàn)元的年凈利潤(rùn)平均值也相去甚遠(yuǎn)。

　　一位保薦代表人表示，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)3000萬(wàn)現(xiàn)在還是IPO較為標(biāo)準(zhǔn)的紅線(xiàn)。

　　招股書(shū)中顯示，2017年1-3月虧損852.7萬(wàn)元的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，主要系公司收入顯著的季節(jié)性變化所致。捷安高科主營(yíng)的軌道交通業(yè)務(wù)客戶(hù)主要為相關(guān)院校、鐵路局和地鐵公司等,該類(lèi)客戶(hù)通常在當(dāng)年第一季度制定采購(gòu)與預(yù)算計(jì)劃,之后開(kāi)展招標(biāo)等活動(dòng),在下半年尤其是第四季度進(jìn)行產(chǎn)品的驗(yàn)收。這就導(dǎo)致公司獲取項(xiàng)目驗(yàn)收單并確認(rèn)收入的時(shí)點(diǎn)幾乎都集中于下半年，尤其是第四季度。