最后，大家在進(jìn)行ETF配置時(shí)非常關(guān)心流動(dòng)性好不好，到底能承接多少量，其實(shí)這只是應(yīng)用了類似股票的ETF交易屬性，而遺忘了ETF的申贖屬性。ETF的申贖屬性可以解決投資者幾乎無(wú)限的投資容量問(wèn)題和所謂的交易沖擊折溢價(jià)問(wèn)題。海外投資者是通過(guò)其成熟的PD模式解決了投資者配置ETF的問(wèn)題，就是通過(guò)ETF申贖進(jìn)行快速完成資產(chǎn)配置，如博時(shí)美國(guó)上市的KBA，跟蹤MSCI中國(guó)A指數(shù)，規(guī)模相比年初增長(zhǎng)近20倍，這也側(cè)面說(shuō)明了ETF流動(dòng)性不是阻礙ETF規(guī)模擴(kuò)張和投資配置ETF的屏障和擔(dān)心借口。關(guān)鍵是投資者摒棄其一貫的本能思維，不要回避具備好的業(yè)績(jī)的ETF產(chǎn)品。

另一大類是指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，其是在承受一定主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡量獲得超越標(biāo)的指數(shù)的超額收益，目前絕大部分的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)放大到2%-8%，而信息比好的在5左右，大部分在2左右。海外的產(chǎn)品近幾年的平均信息比為負(fù)值，表明主流指數(shù)很難被投資者戰(zhàn)勝；而國(guó)內(nèi)前幾年在市場(chǎng)不太有效的情況下，相對(duì)較容易地獲得超額收益。前些年，投資者并不關(guān)注上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)，而在今年，很多人對(duì)這兩個(gè)指數(shù)記憶深刻。從長(zhǎng)期看，中證800指數(shù)是個(gè)很不錯(cuò)的市場(chǎng)標(biāo)的，拉長(zhǎng)時(shí)間如十年，該指數(shù)的收益確是股票型基金的中上等收益水平。

建議在標(biāo)的資產(chǎn)的選擇和配置上，以穩(wěn)健的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品做中長(zhǎng)期底倉(cāng)，輔以該資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品作為靈活倉(cāng)位的選擇。如組合中需要配置滬深300資產(chǎn)，則可以進(jìn)行滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金或者滬深300ETF，在進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換或倉(cāng)位再平衡時(shí)，可快速通過(guò)交易滬深300ETF實(shí)現(xiàn)組合的跟蹤管理，而長(zhǎng)期的底倉(cāng)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品也可為組合獲得穩(wěn)定的增強(qiáng)收益。