沙特王儲雖然算盤打得響，但市場人士并不買賬。

2016年3月，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼公布沙特阿美市值達2萬億美元左右，此估值根據(jù)該國2610億桶探明石油儲備的估值得出。以每桶8美元計算，這2610億桶石油儲備價值高達2.088萬億美元。

但市場分析人士對沙特阿美的市值進行了各種估算，從小于5000億美元至接近2萬億美元，高低都有。

能源顧問公司W(wǎng)ood Mackenzie就認為，這家全球最大的石油生產(chǎn)商實際市值僅接近4000億美元。

Wood Mackenzie認為，沙特阿美作為沙特經(jīng)濟的基石和財政的主要基礎(chǔ)，貢獻了沙特近20%的財政收入和85%的稅收收入，這種規(guī)模的稅收承諾可能對公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響，幾乎沒有任何股息支付空間，這也是這家顧問公司認為沙特阿美估值大幅縮水的因素之一。

目前，并沒有明確的數(shù)據(jù)顯示沙特阿美究竟為沙特貢獻了多少稅金，但Qamar Energy的Robin Mills估計，鑒于沙特阿美幾乎將其所有收入上交國有，其稅率應(yīng)在93%左右。如果這一稅率屬實，這將成為阻礙投資者參與沙特阿美IPO一大障礙，一部分投資者或擔心無法獲得公平收益。

Robin Mills表示，沙特阿美和沙特阿拉伯都應(yīng)該在IPO之前認真考慮重新設(shè)置稅率水平。

Wood Mackenzie還指出，投資者在投資國有企業(yè)時希望獲得折扣，增加投資安全性。

彭博社此前報道，沙特阿拉伯雖然是一個相對穩(wěn)定的中東國家，但仍可能遇到各種問題和不穩(wěn)定因素，如長期經(jīng)濟計劃《愿景2030》的可行性問題。

彭博社還指出，根據(jù)沙特已探明儲量計算沙特阿美市值存在明顯不合理之處。若按照國家儲量計算，俄羅斯國有石油公司Rosneft公司市值應(yīng)該是2720億美元，而不是目前的640億美元，而世界上市值最高的私營能源公司埃克森美孚公司市值也將縮53%。

“國中之國”

沙特阿美賬目神秘，從未發(fā)布過財務(wù)報表，外界對其知之甚少。事實上，即便在沙特阿拉伯國內(nèi)，沙特阿美也充滿著神秘色彩。更有專家認為，沙特阿美仍受美國控制。

沙特阿美前身是阿拉伯美國石油公司（Arabian American Oil Company），最早成立于1933年。其時，沙特政府與加利福尼亞州標準石油公司﹙美國雪佛龍前身﹚，在沙特成立了加利福尼亞阿拉伯標準石油公司，1944年改名阿拉伯美國石油公司，后來美國德士古石油公司、?？松竞兔梨诠疽嘣牍伞?/p>