□本報(bào)記者 劉夏村 實(shí)習(xí)記者 林榮華

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，私募基金行業(yè)平均業(yè)績(jī)達(dá)到8.19%，其中股票策略憑借10.59%的平均收益，在私募各策略中奪魁。對(duì)于后市，一些明星私募基金認(rèn)為，消費(fèi)股的投資機(jī)會(huì)值得把握。但也有私募認(rèn)為，包括TMT在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)或在四季度迎來估值重構(gòu)，引領(lǐng)新價(jià)值。

股票策略平均收益超10%

格上研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三季度，除了阿爾法策略為負(fù)收益，其余策略私募基金全部實(shí)現(xiàn)正收益，但各策略總體收益均未能跑贏滬深300指數(shù)15.90%的漲幅。從排名上看，股票策略私募以10.59%的收益奪冠，其中，今年以來前四分之一的股票私募業(yè)績(jī)更是高達(dá)34.7%。緊隨其后的是定向增發(fā)策略，盡管受減持新規(guī)影響，定增市場(chǎng)熱度減弱，但該策略今年以來的收益為9.80%，前四分之一的收益達(dá)到39.24%。組合基金和量化復(fù)合策略分別以8.40%和8.00%的收益位列第三和第四，前四分之一收益分別為25.62%和25.21%。

一度火爆的期貨市場(chǎng)也為主觀期貨策略帶來6.68%的收益，前四分之一的收益率甚至達(dá)到了41.54%，這一收益遠(yuǎn)超其他策略。相比之下，程序化期貨策略今年以來收益率為4.72%，前四分之一的收益率為22.80%。宏觀對(duì)沖策略今年以來收益達(dá)到5.42%，前四分之一的收益為20.25%。受債市下行影響，今年以來債券策略的收益率為2.81%，前四分之一的收益為8.15%。此外，套利策略的收益率為2.79%，前四分之一的收益率為9.98%。

值得關(guān)注的是，根據(jù)格上研究中心提供的數(shù)據(jù)，截至三季度末，“一哥”王亞偉的千合資本旗下股票私募基金表現(xiàn)依然亮眼，但在規(guī)模以上私募業(yè)績(jī)排名中并未進(jìn)入前三甲。從榜單看，跑贏王亞偉的明星私募有景林資產(chǎn)、望正資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、源樂晟資產(chǎn)、清和泉資本。

“把脈”結(jié)構(gòu)性行情

對(duì)于后市，清和泉資本認(rèn)為，首先，機(jī)會(huì)仍然是結(jié)構(gòu)性的，需要把握當(dāng)前大的宏觀背景。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的機(jī)會(huì)較為明確，即供給側(cè)改革、消費(fèi)服務(wù)升級(jí)、創(chuàng)新制造升級(jí)。其次，相比成長板塊，更看好藍(lán)籌板塊，看好消費(fèi)中的食品飲料、汽車、家具、家電、金融服務(wù)，創(chuàng)新中的消費(fèi)電子、通信等。

泓信投資認(rèn)為，從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，四季度發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率一般都較大，除了近期表現(xiàn)較好的消費(fèi)板塊外，國企改革等機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。