對(duì)于這份研報(bào)，中金北京建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部一位工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了確認(rèn)。

兩年前目標(biāo)價(jià)僅約250元

值得注意的是，兩年前的2015年8月25日，當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)股價(jià)處于階段性底部（153.24元），各大券商給出的茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)都在250元左右。此后隨著市場(chǎng)的發(fā)展，券商不斷調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)。

中泰證券便是其中典型，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中泰證券在2015年8月28日的研報(bào)中把茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)定為276元，到了2016年6月29日則把茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)提高到了336元，此后在2016年7月11日再次提高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)到390元，2017年2月22日中泰證券又把茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)提高到了431元，此后中泰證券在2017年8月14日的研報(bào)中把茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)提升到了576.9元，在2017年10月26日中泰證券再次上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)至677.16元。

對(duì)此，有不愿具名的私募人士指出，券商不斷上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)，是茅臺(tái)酒市場(chǎng)需求與供給不斷碰撞的結(jié)果，其中摻雜著茅臺(tái)缺貨、批發(fā)價(jià)漲價(jià)、經(jīng)銷商囤貨、需求大漲等因素。

記者注意到，中泰證券2017年2月22日研報(bào)指出，茅臺(tái)已進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，未來(lái)三年茅臺(tái)酒供應(yīng)量總體偏緊，唯有通過(guò)提價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)均衡；此后，中泰證券在8月14日的研報(bào)中指出，茅臺(tái)酒總體供應(yīng)偏緊，未來(lái)2~3年公司收入復(fù)合增速可達(dá)20%以上；10月26日，中泰證券認(rèn)為，未來(lái)三年每年可新增茅臺(tái)酒3000噸以上，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)至677.16元。

私募：短線累積了部分風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于昨日茅臺(tái)的大漲，引領(lǐng)集團(tuán)基金經(jīng)理潘晨興告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，茅臺(tái)股價(jià)近年來(lái)持續(xù)穩(wěn)步上漲，已經(jīng)成為公募等機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)配置。機(jī)構(gòu)配置此類股票，能夠有穩(wěn)定的持續(xù)收益，尤其是茅臺(tái)每年有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，大機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期持有可以享受分紅收益。

潘晨興進(jìn)一步指出，茅臺(tái)股價(jià)回撤較小，尤其適合大資金持有，一旦賣出很難買回，其中的機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)選擇買入后長(zhǎng)期持有。另外，今年中小創(chuàng)等小盤(pán)股表現(xiàn)相對(duì)不好，一些私募被迫調(diào)整策略選擇大股票。茅臺(tái)無(wú)論從技術(shù)層面還是基本面，或者業(yè)績(jī)分紅方面都是優(yōu)選之一。在市場(chǎng)風(fēng)格沒(méi)有改變之前，市場(chǎng)自然一致預(yù)期其股價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲。

金浪投資余淦中則指出，茅臺(tái)股價(jià)的上漲是機(jī)構(gòu)投資者扎堆的結(jié)果。從市場(chǎng)角度看，茅臺(tái)是越來(lái)越稀有，茅臺(tái)酒本身也是，茅臺(tái)的股票也是。大家會(huì)發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)的背后都是機(jī)構(gòu)投資者，這其實(shí)是市場(chǎng)導(dǎo)向變化的一個(gè)體現(xiàn)。不要單純看價(jià)格問(wèn)題，價(jià)值會(huì)在今后的市場(chǎng)中體現(xiàn)得更明顯。所以不要糾結(jié)于它會(huì)到什么價(jià)位，而是要關(guān)注它所引領(lǐng)的市場(chǎng)風(fēng)格的變化。當(dāng)然短線是累積了部分風(fēng)險(xiǎn)，這在操作層面上是要注意的。