主題投資的話語權(quán)牢牢掌握在研究能力強(qiáng)、資金集合度高的機(jī)構(gòu)手中，他們調(diào)倉換股往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)。因此每逢財(cái)報(bào)披露期，機(jī)構(gòu)的持倉情況備受投資者關(guān)注，成為散戶的投資風(fēng)向標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前除了證金公司小幅減持外，匯金和QFII均有所增持。

機(jī)構(gòu)增倉路徑

結(jié)合上市公司三季報(bào)和機(jī)構(gòu)本身的同期持倉報(bào)告，從個(gè)股的持倉市值變化上看，被機(jī)構(gòu)增倉最多的前十只股票分別是貴州茅臺(tái)、平安銀行、恒瑞醫(yī)藥、萬華化學(xué)、易事特、山西汾酒、依頓電子、*ST華菱、大康農(nóng)業(yè)和圓通速遞；持股機(jī)構(gòu)數(shù)分別為396家、160家、94家、89家、13家、75家、28家、29家、9家和10家。

上述股票在三季報(bào)期間除7月12日以來停牌的易事特和大康農(nóng)業(yè)之外，均取得正收益且漲幅在10%之上，其中*ST華菱、山西汾酒和萬華化學(xué)漲幅分別高達(dá)130.07%、61.38%和47.17%。從歸母凈利潤情況看，*ST華菱、萬華化學(xué)歸母凈利潤同比增長率達(dá)334.58%和212.41%；易事特、山西汾酒、貴州茅臺(tái)業(yè)績亦不俗，歸母凈利潤同比增長率分別為93.43%、78.54%、60.31%。

“由此可見，機(jī)構(gòu)介入上述股票核心出發(fā)點(diǎn)還是業(yè)績。當(dāng)然，三季度上述股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)好，并不能說明介入的機(jī)構(gòu)獲得了高收益，反而可能是機(jī)構(gòu)的集中介入帶來了股價(jià)的上漲?！币晃徊辉妇呙乃侥既耸糠Q。

上述10只股票10月以來漲跌互現(xiàn)，除易事特于7月停牌之外，4漲5跌。漲幅最大的是貴州茅臺(tái)，為16.89%；恒瑞醫(yī)藥其次，為10.58%。跌幅最大的是萬華化學(xué)，10月下跌5%。

“機(jī)構(gòu)建倉的過程往往能帶來股價(jià)上漲，建倉完畢后，股價(jià)波動(dòng)幅度加大，投資者不能只憑機(jī)構(gòu)動(dòng)向決定投資標(biāo)的，仍然要關(guān)注個(gè)股業(yè)績、行業(yè)景氣度以及發(fā)展前景等。當(dāng)然，對(duì)于機(jī)構(gòu)持倉概念股的追捧也可能給一些知名機(jī)構(gòu)入駐個(gè)股帶來‘品牌溢價(jià)’?！鼻笆鏊侥既耸空f。

價(jià)值投資抱團(tuán)

數(shù)據(jù)顯示，證金公司目前出現(xiàn)在78家公司的股東名單中。其中，滬市主板44只，深市主板26只，中小創(chuàng)共8只，持股市值為804.78億元。證金公司增持了45家，增持市值合計(jì)35.31億元；減持了31家，減持市值為43.36億元，凈減持8.06億元。

增持市值居前的是安信信托、山西汾酒、白云山、恒瑞醫(yī)藥、陸家嘴，分別為5.67億元、4.65億元、3.15億元、3.04億元和2.35億元；減持市值居前的是貴州茅臺(tái)、三安光電、川投能源、天士力和中信銀行，分別為15.31億元、10.42億元、4.21億元、3.18億元和1.78億元。上述股票三季報(bào)期間漲跌互現(xiàn)，并未形成明顯的增持股漲、減持股跌的態(tài)勢(shì)。