隨著近年來智能投顧、基金組合等盤活基金中存量資金的產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，一些基金的交易費用正在逐漸超過管理費，成為基金盈利的新模式。

業(yè)內人士認為，以“盤活存量資金”取代“吸收增量資金”的模式，有利于打破長期以來基金業(yè)追求規(guī)模擴張、獲取高額管理費的盈利模式，有望成為基金業(yè)盈利的新方向。

基金交易費超管理費

成盈利重要來源

近年來，以基金組合為代表的智能投顧、基金中基金(FOF)等大類資產(chǎn)配置形式都在為存量基金帶來更多的交易費收入。

北京一家大型公募權益類基金經(jīng)理近日告訴記者，他管理的參與了基金策略組合的兩只基金中，滬深300指數(shù)基金、中證500指數(shù)基金管理費皆為0.5%，而低于500萬元的基金申購費用為0.1%，贖回費率為0.05%，在基金組合內的轉換費用為0.05%。

如果是低于500萬元的資金去持有該策略組合，申贖和轉換一次的總費率為0.2%。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，該策略組合每月轉換次數(shù)為1.88次，全年轉換次數(shù)為22.56次，以持有12個月為例，持有組合成本為4.51%。這部分交易費中，1.13%的費用為推出基金組合的平臺收取的基金轉換費，而基金的凈申贖費用為3.38%。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，這部分申贖費用也并非全部歸基金公司所得，有一部分會分給渠道作尾隨傭金。

北京上述大型公募權益類基金經(jīng)理稱：“從我們和機構談判看，基金在這個平臺上做基金組合的申贖費用中，大約三成會再分給渠道?！?/p>

以此來推算，基金公司在該策略中的收獲的全年申贖費用為2.37%，而這一比例已經(jīng)是基金一年0.5%管理費的4.7倍。

最新發(fā)布的三季報數(shù)據(jù)顯示，參與轉換的這兩只基金規(guī)模分別為8.2億元、6.5億元。該基金經(jīng)理透露，參與基金轉換的金額合計為8000萬元左右，約占基金規(guī)模的10%，每次轉換都涉及2只基金間的申贖操作。

按上述數(shù)據(jù)粗略測算，涉及基金轉換的8000萬元規(guī)模，全年貢獻管理費收入為40萬元，基金公司可以分得的交易費大約為189.6萬元，交易費收入成為這兩只基金的重要盈利來源。

北京上述大型公募權益類基金經(jīng)理稱，“通過基金組合中的申購、贖回、轉換等交易操作，對存量基金確實是一筆不少的費用。隨著未來智能投顧、公募FOF的興起，預計這些交易收入不再局限在少數(shù)公司和少數(shù)產(chǎn)品上，這些交易費用應該也是不斷增長的，并有望成為新的盈利來源。”