在證券化基礎資產更加多元化、產品設計不斷創(chuàng)新、監(jiān)管部門大力支持等有力因素影響下，我國資產證券化規(guī)模再上新臺階。不過，專家認為，目前資產證券化在法律、會計和稅收制度等方面，仍存在制度不健全或有待改善的地方

隨著我國首單基于區(qū)塊鏈技術的交易所ABS“百度—長安新生—天風2017年第一期資產支持專項計劃”于近期發(fā)行，我國資產證券化產品數量和發(fā)行總規(guī)模再上新臺階。據中央結算公司統(tǒng)計，近5年來，我國資產證券化發(fā)行額呈現逐年遞增態(tài)勢。2017年上半年，全國共發(fā)行資產證券化產品4884.1億元，同比增長68.87%，市場存量為14624.78億元，同比增長66.48%。

企業(yè)ABS后來居上

所謂資產證券化（簡稱“ABS”），是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計信用增級，在此基礎上發(fā)行資產支持證券的過程。按照資產類別，一般分為信貸資產證券化、企業(yè)資產證券化、資產支持票據等幾類。

數據顯示，今年上半年，我國信貸資產支持證券（以下簡稱“信貸ABS”）發(fā)行1911.82億元，同比增長42.05%，占發(fā)行總量的39.10%；企業(yè)資產支持證券（以下簡稱“企業(yè)ABS”）發(fā)行2864.14億元，同比增長89.33%，占發(fā)行總量的58.58%；資產支持票據（以下簡稱“ABN”）發(fā)行113.68億元，同比增長237.53%，占發(fā)行總量的2.32%。

惠金所總經理楊冀川介紹，長期以來，銀行間市場信貸ABS及交易所企業(yè)ABS發(fā)行市場較大，銀行間市場資產支持票據及保監(jiān)會主管的資產支持計劃市場相對較小。不過，近期證監(jiān)體系下的企業(yè)ABS已全面趕超信貸ABS，保險資管ABS也逐步嶄露頭角。

中誠信證券評估有限公司結構融資部高級分析師鄭凱文表示，2017年上半年，資產證券化市場延續(xù)了2016年快速擴容態(tài)勢。資產證券化在盤活存量資產、提高資金配置效率、服務實體經濟方面發(fā)揮著越來越重要的作用。

三因素助力大發(fā)展

近5年來，資產證券化產品快速發(fā)展主要有證券化基礎資產更加多元化、產品設計不斷創(chuàng)新、監(jiān)管部門大力支持三方面原因。

隨著資產證券化業(yè)務發(fā)展日趨常規(guī)化，其底層基礎資產類型更加豐富。整體看，近年來基礎資產的構成呈現出百花齊放的局面，租賃租金、信托受益權、保理債權、票據收益權、商業(yè)房地產抵押貸款、保單質押貸款、個人消費貸款等都成為基礎資產的重要來源。