多數(shù)券商對市場持謹慎樂觀態(tài)度，預(yù)計市場短期或?qū)⒕S持震蕩，中長期向好力量仍存，可逢低加倉籌碼，等待后市的行情到來，由價值投資驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進一步延續(xù)

《投資者報》高方方/文

近期大盤站上3400點強壓力，但總體仍呈現(xiàn)箱體震蕩格局。對此，有機構(gòu)分析師表示，目前指數(shù)表現(xiàn)強勢，但部分強勢股持續(xù)性很差，市場成交量較為低迷，投資者莫輕易追漲，靜待趨勢明朗之后，再做加倉操作。上周滬指終于攻克3400點壓力位，短線而言，可逢低關(guān)注高成長性的小盤股和低市盈率的大藍籌。

對于接下來的A股走勢，多數(shù)券商對市場還是持謹慎樂觀的態(tài)度，預(yù)計市場短期或?qū)⒕S持震蕩，但中長期向好力量仍存，可逢低加倉籌碼，等待后市的行情到來。

總體來看，在宏觀經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定的條件下，央行的歷次降準行為為市場注入流動性，并釋放積極的信號，安信證券表示，在宏觀經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定情況下大概率能夠提振市場信心，進而影響A股市場情緒。需要強調(diào)的是，央行定向操作只能短期邊際影響A股市場情緒，在中長期范圍內(nèi)對于A股市場情緒的影響程度較小，尤其當市場情緒處于趨勢性變化的時候，定向降準對于A股的提振作用有限。

銀河證券表示，短期市場不排除由于維穩(wěn)預(yù)期下降、風險偏好回落等因素出現(xiàn)波動，但支撐指數(shù)的中長期向好的力量依然存在，市場氛圍謹慎但不悲觀，短期指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩運行的格局。投資者可以借此時機適當?shù)臀I碼，等待后市的行情到來。

西部證券表示，雖然指數(shù)短期有整固的要求，但宏觀環(huán)境的穩(wěn)定將使得A股的調(diào)整空間有限。

興業(yè)證券表示，市場短期不排除由于維穩(wěn)預(yù)期下降、風險偏好回落等因素出現(xiàn)波動，但支撐指數(shù)的力量仍將存在，對后續(xù)行情無需過度擔憂，遇到波動仍可樂觀以對。投資機會方面，興業(yè)證券還表示，當前到年底，金融股也是適合平抑波動、鎖定收益的板塊，疊加銀行、保險基本面強勁，券商有補漲空間，因此其配置性價比將繼續(xù)提升。

國信證券表示，A股市場由價值投資驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進一步延續(xù)。建議關(guān)注三條主線：一是傳統(tǒng)行業(yè)中可以充分受益產(chǎn)業(yè)集中度提升的企業(yè)；二是新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新驅(qū)動帶來的產(chǎn)業(yè)升級；三是消費升級，周期之后重點關(guān)注消費板塊的機會。

國泰君安證券表示，周期消費五波走，戰(zhàn)略看多大制造。當前受業(yè)績超預(yù)期驅(qū)動估值切換，疊加通脹預(yù)期升溫、匯率升值趨勢環(huán)節(jié)，市場正處于消費第二波兌現(xiàn)過程中，而后續(xù)在業(yè)績超預(yù)期、開工旺季到來疊加低庫存的驅(qū)動下，周期板塊有望迎來一波行情。從政策、經(jīng)濟、博弈視角看，大制造板塊超預(yù)期可能相對更大。看好新工業(yè)革命相關(guān)的三個層次：1．作為新工業(yè)革命底層的新技術(shù)新材料（5G、新能源、人工智能、芯片國產(chǎn)化等）；2．支撐傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)培育的高端制造；3．作為新工業(yè)革命主攻方向的智能制造。

券商看盤：

銀河證券：機會大于風險

銀河證券表示，近期大盤持續(xù)調(diào)整，但下有3350點一帶支撐，上有3400點之上的強壓力，總體呈現(xiàn)箱體震蕩格局。概念板塊表現(xiàn)活躍，賺錢效應(yīng)有所上升。對于后市，依舊維持謹慎之中偏向樂觀。

市場氣氛整體偏暖，滬指自從創(chuàng)出3410的高點以來，一直是震蕩盤整的態(tài)勢。沒有大漲也沒有大跌，一致處于的橫向移動，日線回踩不破下方缺口，技術(shù)上依舊維持強勢，這樣的狀態(tài)短期內(nèi)恐怕不太容易打破，并且隨著指標的調(diào)整到位，繼續(xù)反彈向上應(yīng)該還是大概率事件。

接下來，除了等待放量信號之外，還需要市場中能產(chǎn)生持續(xù)的賺錢效應(yīng)。短期內(nèi)來看市場整體機會大于風險。

展望后市，目前A股中期強勢格局尚未改變，但鑒于目前市場風格趨于保守，穩(wěn)步防御姿態(tài)明顯，短線大盤仍將以盤整為主，上下空間有限。

西部證券：3400點附近蓄勢整理

西部證券表示，雖然指數(shù)短期有整固的要求，但宏觀環(huán)境的穩(wěn)定將使得A股的調(diào)整空間有限。首先，政策環(huán)境相對寬松和穩(wěn)定，市場對政策的預(yù)期也趨于樂觀。其次，從經(jīng)濟運行的狀態(tài)來看，新近公布的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出穩(wěn)定的態(tài)勢。前三季度GDP同比增長6.9%，這個增速水平與上半年持平，其中三季度GDP增速為6.8%，經(jīng)濟發(fā)展的韌性明顯增強。進一步研究數(shù)據(jù)組成可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟的新舊動能轉(zhuǎn)換速度正在加快，經(jīng)濟潛力得到持續(xù)的釋放。這將為A股的運行提供強有力的長期下檔支撐。

從技術(shù)面來看，目前滬指日線級別的均線系統(tǒng)的多頭排列形態(tài)并未轉(zhuǎn)變，指數(shù)也在20日均線附近獲得一定的支撐，意味著整體的強勢格局并未改變。而經(jīng)過近期的連續(xù)整理，滬指30分鐘和60分鐘級別的MACD指標頂背離狀態(tài)也得到較好的修復(fù)，在0軸附近重新開始形成金叉形態(tài)并發(fā)出多頭信號。

國信證券：關(guān)注三條主線

國信證券表示，在宏觀經(jīng)濟總體保持穩(wěn)定的背景下，由經(jīng)濟衰退造成的上市公司凈資產(chǎn)收益率大幅下行可能性很小，在行業(yè)集中度不斷提升的過程中，行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)有望保持持續(xù)穩(wěn)定較高的凈資產(chǎn)收益率，A股市場由價值投資驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進一步延續(xù)。且從估值對比來看，當前A股市場中的優(yōu)秀藍籌公司，估值水平仍處于一個較低的位置。

配置上，三季度和9月份的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)顯示當前宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇仍在持 續(xù)，經(jīng)濟二次探底的可能性非常小。宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇、行業(yè)集中度不斷提高，在這樣的過程中，行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)有望保持持續(xù)穩(wěn)定較高的凈資產(chǎn)收益率，A股市場由價值投資驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性慢牛行情將進一步延續(xù)。