外資青睞+避險(xiǎn)+三季報(bào)

年內(nèi)來看，應(yīng)該說投資者對(duì)家電行情并不陌生，從一季度開始，家電品種就是一條極為重要的投資主線，不僅在上半年A股市場(chǎng)上掀起過一輪轟轟烈烈的領(lǐng)漲行情，當(dāng)前市場(chǎng)縮量博弈格局下，其投資價(jià)值也并未被投資者所忽視。

民生證券分析師馬科認(rèn)為，近期家電市場(chǎng)受關(guān)注集中在三個(gè)方面：一是北上資金的買入；二是估值切換；三是三季報(bào)情況。北上資金近期對(duì)家電板塊熱情較高，除了大家普遍關(guān)注的美的、格力、海爾和老板電器外，優(yōu)質(zhì)的小家電如飛科電器、歐普照明等也值得關(guān)注。從對(duì)過去11年統(tǒng)計(jì)來看，當(dāng)前家電的上漲并沒有透支完本年度的估值切換行情，而三季報(bào)方面，家電板塊壓力也并不大?！伴L(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)白電龍頭和海外白電龍頭存在估值落差，A股的國(guó)際化趨勢(shì)正在逐步縮小這種落差，中期看，白電龍頭仍存在估值修復(fù)空間。”

立足投資策略角度，華鑫證券分析師嚴(yán)凱文認(rèn)為，當(dāng)前環(huán)境下，消費(fèi)板塊是唯一具備高確定性的投資板塊，且又由于周期板塊面臨美元觸底轉(zhuǎn)強(qiáng)和期貨價(jià)格大幅下挫，利空影響十分明顯。價(jià)值近期題材股連續(xù)強(qiáng)勢(shì)之后空間優(yōu)勢(shì)的消失，資金轉(zhuǎn)而進(jìn)入當(dāng)下確定性較高的大消費(fèi)板塊更多的也是在于不愿離場(chǎng)。

除了海外資金青睞、場(chǎng)內(nèi)投資者避嫌需求等因素外，亮眼的三季報(bào)行業(yè)業(yè)績(jī)也是刺激資金“抱團(tuán)”家電股的重要原因，這與上半年受流動(dòng)性趨緊預(yù)期和估值修復(fù)動(dòng)力支撐的家電行情存在顯著不同。谷永濤認(rèn)為，目前三季報(bào)陸續(xù)披露，上市公司業(yè)績(jī)成為主導(dǎo)市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。此前隨著個(gè)股價(jià)格的攀升，有投資者擔(dān)憂個(gè)股估值過高，但結(jié)合較高的盈利能力和業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜矗緢?bào)有望滿足市場(chǎng)預(yù)期。

估值切換“在路上”

展望未來，東興證券分析師林陽(yáng)認(rèn)為，家電行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力仍在。一方面，人均收入持續(xù)增長(zhǎng)與新型城鎮(zhèn)化加速推動(dòng)的背景下，新增家電需求有望繼續(xù)提升；另一方面，消費(fèi)升級(jí)正成為未來推動(dòng)中國(guó)家電行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的主要紅利。超過16億臺(tái)的家電存量規(guī)模，是持續(xù)穩(wěn)定的更新需求更為提升家電行業(yè)銷量的重要驅(qū)動(dòng)力量。

“而且，家電轉(zhuǎn)型升級(jí)將進(jìn)一步加速，產(chǎn)品智能化推動(dòng)制造智能化與精益制造管理能力全面提升，機(jī)器人應(yīng)用及工業(yè)自動(dòng)化將進(jìn)一步普及，從而大幅度降低家電企業(yè)成本以及提高效率。”林陽(yáng)表示。