1-9月洋河實現營收169億增15%，凈利56億增15%，持續(xù)穩(wěn)定增長的背后是提價以及夢之藍高增長

文丨微酒團隊

編丨古德白

10月27日，洋河發(fā)布2017年三季度財務報告，按照慣例，先看數據，然后看財報背后透露的信息。

公告顯示，2017年1-9月，公司實現營收168.78億元，同比增長15.08%，凈利潤55.82億元，同比增長15.34%。

公告稱，全年預計凈利潤增長10%-20%，公司認為，業(yè)績增長的主要原因是“白酒行業(yè)進入新一輪增長期，公司積極把握消費升級趨勢，扎實推進各項工作，實現了中高端產品銷售持續(xù)增長”。

其中，7-9月單季度，營收53.48億元，增長19.6%，凈利潤16.73億元，增長18.2%；雙雙錄得雙位數增長。從整體數據上看，呈現了兩大特征，一是環(huán)比繼續(xù)加速增長，一季度10.9%，二季度17.6%，三季度增長19.6%。二是從數據上看，凈利潤的增速低于營收增速，這與市場情況以及公司提出的業(yè)績增長來自于中高端產品銷售持續(xù)增長并不吻合，應該主要是受稅收政策的調整以及夢之藍占比仍然不夠高的影響。

從合并后本報告期利潤表看，稅金及附加由7243萬增加到3.34億，看來這一輪的稅改政策，洋河多交了2個多億的稅收。剔除稅收因素后，利潤增速將高于營收增速，提價以及產品結構提升的效果開始顯現。

單季度業(yè)績增速對比

關于夢之藍，從市場反饋看，一直是公司今年業(yè)績增長的亮點，而且也符合行業(yè)高端市場率先復蘇的趨勢。按照三季度數據，按照上市公司財務口徑，洋河今年全年預計實現業(yè)績總額在200億，夢之藍按照銷售口徑（含稅費）應該會超過80億。

從一定意義上說，洋河有別于茅臺和五糧液完全以高端為主的產品結構形態(tài)，而是中檔以及中高檔產品占比較大，因為夢之藍是占比小，但是絕對數額已經不小，這種狀況與茅臺完全相反，茅臺的系列酒今年做的非常成功，洋河今年夢之藍做的很成功。這對于洋河未來在省內市場的再度升級以及全國化拓展意義重大。