本報記者李潔雪深圳報道

毫無疑問，上海東方紅資管堪稱2017年年度最紅的資管公司。

這家以價值投資著稱的資管公司今年以來大放異彩，無論是旗下權(quán)益基金的集體爆發(fā)，還是在慘淡的權(quán)益產(chǎn)品銷售環(huán)境下接連創(chuàng)下“日銷百億”的奇跡，都令其賺足了市場的眼球。

隨著三季報的披露，關(guān)于東方紅資管的最新動向也得以揭曉。

嚴(yán)控規(guī)模增長

規(guī)模的變化是市場對東方紅資管頗為關(guān)注的點之一。

今年9月，一只名為東方紅睿豐的基金因“日銷百億”的傳聞刷爆了整個基金圈。隨著其三季報的正式公布，這一傳聞得到最終證實。

據(jù)東方紅睿豐日前披露的三季報顯示，其開放申購期間份額的確實現(xiàn)了暴增。從基金份額變化來看，東方紅睿豐二季末為16.1億份，至三季末則變成了90.92億份，其間凈申購份額為74.82億份，激增464.69%；從基金規(guī)模來看，東方紅睿豐二季度末凈資產(chǎn)為24億元，至三季度增長至123.02億元，凈資產(chǎn)變動率同樣高達(dá)412.59%。

值得注意的是，東方紅睿豐自2014年9月19日成立起就一直處于封閉式運行狀態(tài)，直至今年9月19日，其三年封閉期滿轉(zhuǎn)換為LOF基金才開放申贖。然而其在開放第一天就緊急發(fā)布了暫停大額申購的公告，限制10萬元以上的大額申購；次日又公告稱9月20日起1萬元以上的申購；至9月21日起，東方紅睿豐基金已經(jīng)暫停接受申購業(yè)務(wù)。

這意味著，從9月19日開放到9月21日暫停申購，東方紅睿豐其間僅有兩個交易日可以進(jìn)行申購，而僅僅兩個交易日內(nèi)，其規(guī)模就增加了99億元，可見關(guān)于其獲百億資金搶籌的市場傳言非虛。

事實上，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，東方紅瑞豐也是三季度全市場除貨基和債基外的其它基金中，獲得凈申購最多的一只基金，較位列其后的興全趨勢多13億份的凈申購。

東方紅睿豐的熱銷，直接推動了東方紅資管整體規(guī)模的上升。數(shù)據(jù)顯示，東方紅資管三季末的資產(chǎn)總規(guī)模為644.81億元，較二季末的484.92億元增加了159.89億元，其中東方紅睿豐貢獻(xiàn)的規(guī)模增長占到了六成。從行業(yè)規(guī)模排名來看，東方紅資管三季末排在第49名，比二季末的第49名上升了9名，較去年末的第56名則上升了16名。

對于在市場上擁有較高品牌影響力的東方紅資管而言，這樣的規(guī)模增速其實并不算快。對此，多位業(yè)內(nèi)人士向記者指出，這主要與東方紅資管自身對規(guī)模實施嚴(yán)格控制有關(guān)。

其中一位公募投資總監(jiān)向記者表示，“權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模短期內(nèi)增長過大并不利于管理，尤其百億級別的基金是很大的挑戰(zhàn)，適度控制規(guī)模也是比較負(fù)責(zé)的表現(xiàn)?！?/p>

事實上，在今年年初東方紅資管總經(jīng)理在接受本報記者采訪時就曾強(qiáng)調(diào)，不受做大規(guī)模誘惑。從近期東方紅資管的系列動作來看，四季度東方紅資管對規(guī)模的管控更為嚴(yán)格。

10月以來，東方紅資管旗下共有7只基金發(fā)布了暫停大額申購的公告，包括東方紅優(yōu)享紅利滬港深混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合、東方紅新動力混合等，目標(biāo)直指規(guī)模限制和防止套利。

價投風(fēng)格延續(xù)

除規(guī)模變動外，持倉同樣是市場關(guān)注的焦點。根據(jù)三季報來看，東方紅資管在三季度的持倉延續(xù)了一貫的價值投資風(fēng)格。

據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季末，東方紅資管的前十大重倉股依次是伊利股份（600887）、美的集團(tuán)（000333）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、?？低暎?02415）、三環(huán)集團(tuán)（300408）、福耀玻璃（600660）、分眾傳媒（002027）、工商銀行、宇通客車（600066）、立訊精密（002475），具有強(qiáng)烈的藍(lán)籌白馬風(fēng)格。其中，伊利股份和美的集團(tuán)分別被重倉持有1.53億股和8609萬股，持股市值為42.1億元和38.04億元，占基金持股市值比例分別為9.99%和9.03%。

與二季末的前十大重倉股相比，除分眾傳媒、工商銀行、三環(huán)集團(tuán)3只個股外，其余7只個股都是上季末的前十大重倉股，二季末被取代出局的三只十大重倉股為中國平安、海大集團(tuán)（002311）、華魯恒升（600426）。

其中，分眾傳媒可謂是被突擊加倉。今年二季度分眾傳媒雖然為東方紅旗下多只基金持有，但持有量均極少，并不在東方紅資管的重倉股之列。而三季度末，東方紅旗下9只基金集體大舉買入該股，最終合計持有1.31億股，持股市值超過10億。

另一面，中國平安則遭到了東方紅資管的減持。今年二季末，中國平安還是東方紅資管的第二大重倉股，被重倉持有4747萬股，占基金持股市值比為7.28%。而到三季末，東方紅證券幾乎清空了中國平安，僅余下77萬股。

相比之下，海大集團(tuán)和華魯恒升雖然雙雙退出東方紅前十大重倉股之外，但只是遭到了小幅減倉。其中，二季末為第7大重倉股的海大集團(tuán)三季末降至第11位，持股數(shù)量由5442萬股降至3494萬股；而二季末為第10大重倉股的華魯恒升三季末降至了第15位，持股數(shù)量由6517萬股減少至4008萬股。

由此可見，盡管東方紅資管在持倉風(fēng)格上變化不大，但重倉個股方面還是有值得注意的變動。而除前十大重倉股的變動外，部分港股遭減倉的情況也十分明顯。

例如吉利汽車在三季度就遭到了6只東方紅基金的集體減持，合計減持股數(shù)達(dá)到3868.8萬股。而從整體來看，東方紅資管在三季度對港股的配置比例確實稍有下調(diào)，加倉的個股多集中在A股市場。

從倉位變動來看，倉位上升最多的是東方紅優(yōu)勢精選，其股票倉位由二季末的74.98%上升至了三季末的82.54%，增加了7.56%；位列第二的東方紅優(yōu)享紅利從二季末的77.87%上升至了三季末的84.27%，上升了6.4%。

除此之外，部分本身倉位已經(jīng)較高的東方紅基金在三季度依然選擇了加倉。其中，東方紅睿軒滬港深由二季末的88.52%升至了三季末93.13%，成為三季度東方紅股票倉位最高的基金；緊隨其后的是東方紅睿滿滬港深，三季末倉位為91.08%，較上季末增加了0.29%。

這些持倉的變動能否使東方紅旗下產(chǎn)品在四季度繼續(xù)取得優(yōu)秀的業(yè)績，值得跟進(jìn)。