黃錚認為，市場高位回落，主要是上周大盤收復(fù)3400點過程中熱點單一，領(lǐng)漲板塊并不持續(xù)。當(dāng)場內(nèi)熱點反復(fù)切換的時候，盤面表現(xiàn)出的多空博弈，其實也是對指數(shù)進一步上行的質(zhì)疑。此外，部分板塊和個股在指數(shù)沖關(guān)后呈現(xiàn)滯后狀態(tài)，少量領(lǐng)漲個股表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)，這決定近期市場較難打開更大上升空間。

值得注意的是，當(dāng)前正值三季報業(yè)績披露收官階段，絕大多數(shù)上市公司前三季度盈利表現(xiàn)都浮出水面，正是股價遭遇業(yè)績證偽與坐實的關(guān)鍵時期。同時，作為宏觀經(jīng)濟的“縮小版”，上市公司整體業(yè)績表現(xiàn)的錨定，也為預(yù)判經(jīng)濟走勢提供了可供參考的窗口。無論是微觀還是宏觀層面而言，布局資本市場的不確定性都在邊際收斂。

截至10月29日，A股共有2469家上市公司披露三季報，占上市公司總數(shù)的72.53%。從全部A股(剔除金融、“兩桶油”)的凈利潤增速與營收增速來看，凈利潤增速保持43.87%的水平，好于二季度的35.17%，且上漲幅度大于營收上漲幅度，說明A股的盈利能力環(huán)比改善的增速上升。從大類板塊看，周期、制造保持凈利潤高增速，但增速略有下滑；消費、TMT凈利潤增速較中報有所上升。從一級行業(yè)來看，三季度凈利潤同比增速較二季度增加的行業(yè)有化工、電氣設(shè)備、食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、輕工制造、計算機和通信。

從這個意義上判斷，此次下跌更像是一次上漲中繼，是老股民口中千金難買的“牛回頭”。目前，主流券商分析師對中期行情的判斷也大多不悲觀。

光大證券分析師張安寧認為，供給側(cè)因素驅(qū)動下，企業(yè)盈利增速仍處于高位，特別是行業(yè)龍頭盈利增長具有較強韌性。從市場基本面環(huán)境看，10月之后，市場能見度將有所下降，但由于金融、消費、周期等行業(yè)龍頭權(quán)重股業(yè)績?nèi)匀幌蚝茫袌鱿蛳嘛L(fēng)險并不大。

萬和證券也認為，從滬指六連漲方面來看，指數(shù)仍需一定的鞏固盤整期，短線指數(shù)或仍將維持震蕩運行的格局，對于指數(shù)技術(shù)調(diào)整投資者不必恐慌，中長期來看，仍將是震蕩向上格局。

跌出來的“買”點

那么，市場短期震蕩概率加大格局下，投資者應(yīng)該如何投資布局呢？

西部證券分析師王璐認為，在宏觀基本面平穩(wěn)運行、流動性環(huán)境不松不緊和政策紅利持續(xù)釋放的支持下，11月A股延續(xù)強勢格局仍是大概率事件。