伴隨著新興產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，在690家創(chuàng)業(yè)板公司中，已經(jīng)有638家企業(yè)擁有高新技術(shù)企業(yè)資格，600家擁有核心專利技術(shù)。創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5%，高于市場平均水平。對自主創(chuàng)新的投入使創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強(qiáng)的盈利能力，毛利率長期維持在30%以上。

創(chuàng)業(yè)板的IPO包容度仍待加強(qiáng)

8年的時(shí)間，在董登新看來，創(chuàng)業(yè)板最大的變化是給中國的民營企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)提供了一個(gè)IPO上市的機(jī)會(huì)。

董登新表示，盡管在2009年之前，中小板也能夠給這些企業(yè)提供上市平臺(tái)，然而，擴(kuò)容速度較為緩慢，如今通過創(chuàng)業(yè)板的推動(dòng)，不僅加快了民營創(chuàng)新性中小企業(yè)的IPO進(jìn)程，也給中小板的擴(kuò)容帶來了競爭效應(yīng)。

另外一方面，董登新認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板為VC、PE的崛起起到了非常大的協(xié)同作用。尤其是2013年之后，中國的VC（風(fēng)投、創(chuàng)投)、PE（私募股權(quán)基金)擴(kuò)張速度非?？?，也是創(chuàng)業(yè)板的效應(yīng)而帶來的。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，創(chuàng)業(yè)板共有410家公司上市前獲得創(chuàng)投的資金支持，初始投資總額達(dá)239億元。

在中小企業(yè)的并購整合上，董登新認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板功不可沒。截至2017年9月30日，在創(chuàng)業(yè)板公司已完成317單重組，平均交易金額8.2億元。

盡管近年來，創(chuàng)業(yè)板的成長和所帶來的協(xié)同效應(yīng)很大，但在董登新看來，創(chuàng)業(yè)板的包容性仍舊亟待加強(qiáng)。

“創(chuàng)業(yè)板的定位非常清晰，但是創(chuàng)業(yè)板的門檻較高。”董登新表示，對于輕資產(chǎn)型的新業(yè)態(tài)公司，創(chuàng)業(yè)板仍需加強(qiáng)包容性，如今創(chuàng)業(yè)板的IPO標(biāo)準(zhǔn)主要還是按照主板的標(biāo)準(zhǔn)來實(shí)施。主板上，重資產(chǎn)的上市公司相對較多，主要講究的是體量大和盈利水平高，而如今，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代大量的公司有一個(gè)共同的特點(diǎn)就是輕資產(chǎn)，有很多新業(yè)態(tài)公司成長快，前景好，但是目前體量不大，盈利能力有限，創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn)的包容性仍需加大。

另一方面董登新指出，創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股整體估值偏高，因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)板的公司往往都是袖珍股，散戶投資為主，投資量一大，就容易形成單個(gè)的集中炒作。因此對于創(chuàng)業(yè)板公司在信息披露方面的監(jiān)管可以進(jìn)一步加強(qiáng)，從而能夠讓投資者對于創(chuàng)業(yè)板上公司的情況有一個(gè)更加透明的了解。