深圳商報(bào)記者 高宇飛

本周一滬深兩市雙雙展開(kāi)弱勢(shì)回調(diào)，各大股指全線(xiàn)盡墨。其中，上證綜指再度跌破3400點(diǎn)關(guān)口，回撤考驗(yàn)下方缺口位支撐；創(chuàng)業(yè)板指則在60日均線(xiàn)處暫獲支撐；而上證50指數(shù)在中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)中車(chē)、中國(guó)石油、中國(guó)石化等大盤(pán)股逆市走強(qiáng)的拉抬作用下表現(xiàn)相對(duì)抗跌。

至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3390．34點(diǎn)，較前一交易日跌26．47點(diǎn)，跌幅為0．77％；深成指報(bào)11312．61點(diǎn)，下跌131．91點(diǎn)，跌幅為1．15％；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1855．99點(diǎn)，跌幅為2．12％。兩市個(gè)股跌多漲少，有484只交易品種上漲，2796只交易品種下跌。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股，兩市近30只個(gè)股漲停，同時(shí)有30只個(gè)股跌停，有近600只個(gè)股跌幅超過(guò)5%。成交方面，滬深兩市分別成交2577億元和3047億元，總計(jì)超過(guò)5600億元，較前一交易日有所放大。

多重因素導(dǎo)致A股大跌

昨日中小創(chuàng)個(gè)股集體殺跌，個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)全無(wú)。記者綜合各機(jī)構(gòu)收盤(pán)報(bào)告認(rèn)為，昨日A股的大跌主要有以下原因。

首先，市場(chǎng)自七月份以來(lái)已經(jīng)積累了大量的獲利盤(pán)，資金有落袋為安的要求。

其次，一度成為市場(chǎng)指標(biāo)的貴州茅臺(tái)昨日早盤(pán)下探明顯，進(jìn)一步增強(qiáng)空頭情緒。

再次，此前板塊輪動(dòng)速度已經(jīng)達(dá)到極致，游資虧損概率加大也使市場(chǎng)活躍度明顯降低 ，當(dāng)市場(chǎng)無(wú)熱點(diǎn)可炒時(shí)，回調(diào)成為唯一選項(xiàng)。

第四，上周五證監(jiān)會(huì)核發(fā)新股，籌集總資金達(dá)到95億，較前幾周大幅增加，市場(chǎng)對(duì)于新股擴(kuò)容預(yù)期增強(qiáng)，造成資金出逃小盤(pán)股。

同時(shí)，多家上市公司三季報(bào)被延后披露，資金害怕踩到業(yè)績(jī)雷區(qū)，選擇優(yōu)先避險(xiǎn)。而從技術(shù)角度看，指數(shù)短期漲幅偏大，3400點(diǎn)阻力作用較強(qiáng)，有技術(shù)回調(diào)的需求。

另外，近期國(guó)債期貨暴跌。以往經(jīng)驗(yàn)顯示，貨幣政策相對(duì)寬松，那么市場(chǎng)熱錢(qián)增多，國(guó)債期貨價(jià)格持續(xù)上漲，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下滑，資金涌向股權(quán)市場(chǎng)，A股隨之上漲。但是，一旦國(guó)債期貨價(jià)格大幅下降，那么，就意味著貨幣政策可能會(huì)有所收緊，資金面緊張，股權(quán)市場(chǎng)的新增資金自然促襟見(jiàn)肘，股價(jià)下跌的壓力也就增強(qiáng)。所以，周一的國(guó)債期貨急跌，影響了市場(chǎng)參與者的交易情緒，不少短線(xiàn)交易者迅速割肉止損，A股的短線(xiàn)拋壓加大，

低估值高成長(zhǎng)仍是首選

昨日兩市各大指數(shù)紛紛收出放量帶有長(zhǎng)下影線(xiàn)的陰線(xiàn)，雖午后都有所收回，重心上移，但是個(gè)股泥沙俱下，弱勢(shì)行情一覽無(wú)余。面對(duì)即將開(kāi)啟的11月行情，多數(shù)分析師建議投資者應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)守價(jià)值投資，在控制倉(cāng)位的前提下，依然重點(diǎn)關(guān)注低估值高成長(zhǎng)的具有上升趨勢(shì)的價(jià)值投資型個(gè)股，但不要盲目追高。

中證投資分析師表示，雖然滬綜指上周已連續(xù)兩日站上3400點(diǎn)，但考慮到市場(chǎng)上升過(guò)程中量能并未明顯放大，多頭需要通過(guò)短線(xiàn)技術(shù)調(diào)整來(lái)完成對(duì)3400點(diǎn)的回踩確認(rèn)過(guò)程，因此周一大盤(pán)的回調(diào)在意料之中，對(duì)此投資者不必恐慌與悲觀。另外，上證50指數(shù)經(jīng)過(guò)前期的一波調(diào)整后，近期再度走強(qiáng)，上證50藍(lán)籌股的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，意味著現(xiàn)在A股市場(chǎng)的整體重心很穩(wěn)。而創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)最近調(diào)整幅度較主板稍大，但也屬正常，創(chuàng)業(yè)板指從1641點(diǎn)一口氣反彈到1900點(diǎn)，又正好碰到上方年線(xiàn)重要阻力位，自然調(diào)整的幅度會(huì)稍大些，這樣更加有利于后市的穩(wěn)步上行。

“上周五縮量新高已經(jīng)預(yù)示著本周初或有回調(diào)，而昨日跳水探底，也表明近期3400點(diǎn)區(qū)域不小的壓力。但盤(pán)中保險(xiǎn)、石油的護(hù)盤(pán)，也表明下方支撐力度較強(qiáng)，指數(shù)此處下行空間不大”。巨豐投顧分析師認(rèn)為，從當(dāng)下情形看，經(jīng)濟(jì)回暖良好，流動(dòng)性穩(wěn)定，指數(shù)向好基礎(chǔ)依然存在，繼續(xù)看好指數(shù)震蕩上行趨勢(shì)。因此，盤(pán)中的殺跌可視為一次調(diào)倉(cāng)換股的機(jī)會(huì)，可考慮減持近期累計(jì)上漲較大的標(biāo)的，逐步向二線(xiàn)藍(lán)籌，以及具備新的成長(zhǎng)屬性的中小創(chuàng)低位品種轉(zhuǎn)移。

操作上，金百臨投資分析師建議投資者需要重新審視A股格局，利用當(dāng)前的調(diào)整積極調(diào)倉(cāng)。一是盡量規(guī)避無(wú)成長(zhǎng)預(yù)期、行業(yè)屬性一般或者行業(yè)容量較小的中小市值品種。二是盡量追逐時(shí)代潮流，尋找與時(shí)代潮流相匹配的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，如目前的醫(yī)藥、人工智能、芯片替代、中國(guó)特色的消費(fèi)類(lèi)品種。與此同時(shí)，對(duì)港口機(jī)場(chǎng)、高速公路、鐵路、景點(diǎn)旅游等中國(guó)硬資產(chǎn)概念股也可加大配置力度，它們的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)速度可能并不是太高，但由于與中國(guó)經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展，未來(lái)的成長(zhǎng)趨勢(shì)卻是確定的，所以，有望獲得較高的溢價(jià)。