食品飲料“一騎絕塵”，堪稱昨日回調(diào)中最大“黑馬”。分析人士表示，從整體來看，當(dāng)前市場依舊處于震蕩格局之中，資金較為謹(jǐn)慎，交易活躍度也依然偏弱，結(jié)構(gòu)市特征仍在。雖然由于市場交投趨于謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，配置意愿也有所下降，但后市以食品飲料為代表的主題投資料仍有一定交易性機(jī)會(huì)。

板塊大幅走強(qiáng)

昨日市場中的“黑馬”毫無疑問要屬食品飲料行業(yè)。截至收盤，板塊以0.42%的漲幅，位列申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)首位。雖然漲幅有限，但在昨日盤面弱市之中有此表現(xiàn)已屬不易。自5月以來，食品飲料板塊的整體走勢可稱得上“穩(wěn)健”。9月以來，隨著市場的震蕩以及強(qiáng)勢板塊的紛紛回調(diào)，食品飲料板塊開始出現(xiàn)走強(qiáng)跡象。近期，伴隨著近期謹(jǐn)慎情緒的持續(xù)發(fā)酵，板塊表現(xiàn)也更是“可圈可點(diǎn)”。

從個(gè)股情況來看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，食品飲料行業(yè)中86只正常交易的成分股中，共有22只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。截至收盤，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中以漲幅0.42%位居漲幅首位。在昨日盤面弱勢回調(diào)，個(gè)股“漲多跌少”的市況中表現(xiàn)已屬相當(dāng)優(yōu)秀。

在板塊、熱點(diǎn)切換令人應(yīng)接不暇的近期市場中，其實(shí)食品飲料板塊的走強(qiáng)與資金間存在著“千絲萬縷”的聯(lián)系。根據(jù)公募基金已披露完畢的三季報(bào)顯示，第三季度食品飲料板塊與白酒板塊基金倉位加速上升，三季度食品飲料板塊基金全倉倉位同比增4.7%，白酒板塊同比增4.5%，食品飲料板塊估算全倉倉位為8.1%、白酒6.3%，兩者皆已超過2007-2016 年均值水平。表明一向堅(jiān)持價(jià)值投資理念的公募基金，已開始看好行業(yè)繼續(xù)向上的空間，而公募基金的堅(jiān)定持倉也正是近期板塊仍能在逆市中持續(xù)演繹背后的主要底氣。

截至昨日收盤，板塊期間漲幅已高達(dá)44.89%，勢頭甚至直逼此前的周期板塊。而經(jīng)過昨日的大漲，申萬食品飲料指數(shù)也已再度逼近此前高點(diǎn)時(shí)的位置。分析人士指出，食品飲料行業(yè)自身的特性決定了行業(yè)“爆發(fā)性”增長的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)，更可能的則是具有持續(xù)性的行業(yè)成長。從年初至今板塊循序漸進(jìn)式的行情來看，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，食品飲料板塊可能已處于長周期的新起點(diǎn)上。

行業(yè)仍可看高

在近期市場整體震蕩中，以食品飲料行業(yè)為代表的防御板塊走強(qiáng)無疑是其間最大“看點(diǎn)”。由于強(qiáng)勢板塊面臨“洗牌”，逆市走強(qiáng)的食品飲料行業(yè)及其后市當(dāng)前已受到市場的一致關(guān)注。

中泰證券表示，從非酒食品板塊來看，前三季度非酒食品板塊整體實(shí)現(xiàn)收入1992.5億元，同比增長14%，增速同比提升5.3%；歸母凈利潤163.3億元，同比增長12.8%，收入加速增長，行業(yè)向好趨勢延續(xù)，原材料、包材價(jià)格上升致毛利率承壓，費(fèi)用管控得當(dāng)下利潤端略下降。子行業(yè)來看，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的行業(yè)如乳制品、調(diào)味品、食品綜合板塊實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，肉制品低單位數(shù)增長。從這一角度來看，板塊估值的切換有望打開向上空間。

而從近期勢頭更盛的白酒板塊來看，國泰君安認(rèn)為，考慮到三季報(bào)統(tǒng)計(jì)截至9月30日，10月進(jìn)入第四季度后，在茅臺(tái)帶領(lǐng)下，龍頭三季報(bào)普遍超預(yù)期，當(dāng)前市場情緒較三季度顯著提升。疊加臨近旺季催化劑密集到來，短期看上漲行情有望延續(xù)；長期看行業(yè)高景氣度難改，基本面向上態(tài)勢將延續(xù)，白酒行情將延續(xù)高端-次高端演繹，后市配置仍有提升空間。

整體來看，分析人士表示，消費(fèi)升級(jí)是未來食品飲料行業(yè)最重要的加速器，將持續(xù)打開食品飲料企業(yè)的增長空間，尤其看好高端消費(fèi)品未來的市場以及三四線城市消費(fèi)升級(jí)帶來的增量機(jī)會(huì)。作為非周期行業(yè)，食品飲料行業(yè)的防御屬性較強(qiáng)，加上食品飲料行業(yè)整體估值較低，當(dāng)前行業(yè)已具備了一定的安全邊際和價(jià)值投資屬性。

(原標(biāo)題：食品飲料 “一騎絕塵” 后市仍可看高)