年考將至，如何增厚利潤以交出一份滿意的全年“成績單”成為不少公司操心的大事，通過出售資產(chǎn)、利用會計手段等方式進行利潤調(diào)節(jié)的上市公司數(shù)量明顯增多。分析人士指出，上市公司年底突擊調(diào)節(jié)利潤或為規(guī)避退市風險，或為穩(wěn)定股價，并不都是壞事。不過，隨著利潤調(diào)節(jié)事件的增多，其中可能伴藏的虛增利潤、業(yè)績造假等風險值得警惕。監(jiān)管部門已注意到這一情況，并從多方面封堵漏洞以防范潛在風險。

出售資產(chǎn)救急

出售股權、廠房、土地、使用權等資產(chǎn)是上市公司增厚業(yè)績的常見手段，尤以一些連年虧損的“披星戴帽”公司為甚。四季度常常是上市公司進行上述動作的高峰期。

*ST沈機日前發(fā)布公告稱，擬以1元的價格，將所持子公司中捷機床100%股權、沈陽機床進出口100%股權、沈陽機床加拿大公司100%股權等全部資產(chǎn)、負債出售給控股股東沈陽機床(集團)有限責任公司。通過此次交易，*ST沈機預計在處置年末合并報表層面確認處置損益合計為9.14億元。*ST沈機前三季度虧損7.82億元。由于2015年和2016年連續(xù)虧損，如果*ST沈機今年再度虧損，公司將面臨被暫停上市的風險，此次資產(chǎn)處置無疑增加了公司今年扭虧為盈的勝算。

*ST萬里日前發(fā)布公告稱，以1.3元/股的價格將持有重慶德能再生資源股份有限公司3500萬股股份轉(zhuǎn)讓給公司關聯(lián)方巨江電源科技有限公司，轉(zhuǎn)讓金額4550萬元，預計可實現(xiàn)收益約1481萬元。*ST萬里前三季度實現(xiàn)凈利潤296.5萬元。取得這筆股權轉(zhuǎn)讓收益后，公司全年實現(xiàn)盈利的可能性大大增加。

除ST公司外，另有不少公司在年底也通過出售資產(chǎn)來調(diào)節(jié)利潤?！吧鲜泄就ㄟ^出售資產(chǎn)來調(diào)節(jié)利潤并不鮮見，尤以四季度最多?！鄙钲谀成鲜泄径剞k人士表示，通過出售一些虧損、前景不佳的資產(chǎn)，可以改善公司財務狀況，有利于減虧扭虧，對上市公司以及中小股東也不是壞事。不過，這種方式不具備可持續(xù)性，公司經(jīng)營的關鍵還是找到盈利增長點?！巴ㄟ^出售資產(chǎn)來盈利不宜多次使用，會有損上市公司在投資者心中的形象。”

借助會計手段

除資產(chǎn)出售外，通過會計手段實現(xiàn)利潤增厚的情況也不少。例如，國美通訊10月30日發(fā)布公告稱，自2017年10月1日起對投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量模式進行變更，由成本計量模式變更為公允價值計量模式。變更后，國美通訊前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤將增加617萬元。

此外，有的上市公司采用調(diào)整計提產(chǎn)品質(zhì)量保證金、調(diào)整計提壞賬準備比例等方式來增厚利潤。深圳某私募人士介紹，資產(chǎn)減值損失既可以用來增厚利潤，也可以用來減少甚至隱藏利潤。一些預計當年無法實現(xiàn)盈利的企業(yè)，干脆大額計提資產(chǎn)減值，為來年實現(xiàn)良好業(yè)績做鋪墊。

“對于會計手段，企業(yè)選擇的自主性較大，并且可以做到合法、合規(guī)?！鄙虾Ｄ炒笮蜁嫀熓聞账撠熑吮硎?，此前通過這種方式進行利潤調(diào)節(jié)的大多是重資產(chǎn)型上市公司，但現(xiàn)在“用戶群體”有所擴大?！斑@種調(diào)節(jié)利潤的方式也不能常用，往往只是解一時之需?！?/p>

監(jiān)管料進一步加強

“每年都會出現(xiàn)上市公司年底突擊調(diào)節(jié)利潤的情況，有的是為了規(guī)避退市風險，有的是為了穩(wěn)定股價。”上述私募人士表示，要客觀看待上市公司調(diào)節(jié)利潤。很多情況下，調(diào)節(jié)利潤的操作合法、合規(guī)，它是上市公司根據(jù)自身需要采取的一種策略，對投資者來說也不都是壞事。不過，一些公司通過調(diào)節(jié)利潤進行業(yè)績造假、虛增利潤。投資者對這種情況應擦亮雙眼，進行理性判斷。

對于上市公司調(diào)節(jié)利潤的不合法、不合規(guī)的情況，監(jiān)管部門保持高度警覺并采取相應措施。以今年被暫停上市的ST烯碳為例，去年12月，公司籌劃轉(zhuǎn)讓所持全資子公司30%的股權，預計可獲得2.23億元轉(zhuǎn)讓收益。然而，根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定，母公司在不喪失控制權的情況下部分處置對子公司的長期股權投資的，相關差額應當計入所有者權益，而非確認為投資收益。對于公司擬披露明顯不符合會計準則的年報、試圖規(guī)避暫停上市的行為，深交所及時采取一系列監(jiān)管措施，包括連續(xù)發(fā)出關注函進行問詢，要求中介機構進行說明，并向證監(jiān)會上報公司重大風險情況。

今年以來，交易所加大了對上市公司業(yè)績的審查力度，特別關注上市公司財務報表真實性和會計審計情況，嚴防企業(yè)年底突擊交易造利潤，防止企業(yè)會計差錯對投資者決策造成影響。業(yè)內(nèi)人士表示，相關部門未來將嚴格監(jiān)管，尤其是關注利用財務造假、利潤操縱來扭虧“摘帽”、規(guī)避“戴帽”、規(guī)避暫停上市及退市等行為。監(jiān)管部門將進一步加大對上市公司和會計師事務所等中介機構關注和問詢力度，強化風險提示、督促勤勉盡責、保證審計質(zhì)量。

(原標題：歲末利潤調(diào)節(jié)花招漸多 監(jiān)管緊盯嚴防風險)